笔者按：大宗商品和美股下跌较为明显，对于A股的上涨构成短线压力。预计股指继续在5天线到120天线之间短线震荡。对于板块机会而言，注意越到年终，越需要考量业绩成长和年报分红送股的因素。这是投资人跨年度投资需要考量的。
（一）高层动态/利好利空兼备
中证《中国证监会党委认真学习贯彻十七届四中全会精神 尚福林：不失时机地推进市场改革发展》“近期着重落实创业板推出、新股发行制度改革等工作。”“尚福林就证券期货监管系统学习贯彻十七届四中全会和十七届中纪委四次全会精神提出三点要求。一是认真学习、深刻领会会议精神，切实抓好十七届四中全会精神的贯彻落实。二是坚定信心，不失时机地推进市场改革发展。继续扎实推进市场基础性制度建设，培育和完善市场机制，不断完善和发挥市场功能。近期要着重落实创业板推出、新股发行制度改革等重点工作，认真做好创业板发行安排相关工作，促进创业板顺利推出、平稳运行。在深化市场改革创新的同时，进一步加强和改善市场监管，依法严惩上市公司并购重组中的内幕交易等违法违规行为，有效预防和化解市场风险。三是切实加强和改进党的建设各项工作，造就一支高素质的监管干部队伍。”
简评：注意关键词还是“创业板”、“监管”。为了创业板的平稳推出，管理层可能在推出基金等方面采取平衡措施。这样看，机遇与挑战并存。
（二）供求关系/资金供应/有限利好
上证《张育军：多只ETF将陆续推出》“正积极探索推进跨境ETF开发上市 。”“上海证券交易所总经理张育军21日透露，上证超大盘ETF、上证180风格ETF、上证中盘ETF、上证社会责任ETF、上证行业ETF等将陆续推出，沪深300ETF方案已基本确定，目前正抓紧进行技术准备。此外，上交所正积极探索推进跨境ETF开发上市，并将围绕大中华、亚太等区域概念发展ETF产品，研究和探讨债券市场与商品市场的指数化产品。在中证指数有限公司举办的第三届指数与指数化投资论坛上，张育军说，上交所今年加大工作力度推动ETF产品的发展，目前上证央企50ETF已顺利完成发行，上证180治理ETF及其联结基金以及华安180ETF联结基金都正在发行。”“今年陆续有19只指数基金和ETF获准发行，占新发股票型基金总数的26%，预计到今年年底，新获准发行的指数型基金数量将超过以往7年发行数量的总和。已发指数型基金平均规模超过70亿份，也大大超过了同期其他类型基金的发行规模。截至目前，内地市场共有27只指数基金和7只ETF，资产净值分别约2100亿元和400亿元。指数基金数量占全部共同基金的5.3%，资产净值占比为8.8%，ETF数量和资产净值占比则分别为1.4%和1.6%。此外，截至2009年7月底，全球ETF数量接近1800只，资产规模约8600亿美元，创历史新高。”
简评：未来热点，暂时不是权重股。而仍旧是题材股、以及跨年度分红送股概念股等。尤其是创业板推出之后，明年可能在2月到4月份之间，形成创业板分红送股的小高潮。这是未来投资人在创业板的新股定位成功企稳之后，可以适当关注的。
（三）大宗商品/短线利空为主
新华网《国际油价跌破70美元 收于每桶69.71美元》“纽约9月21日电 受美元走强和美股下跌等因素的影响，国际油价21日再次跌落至每桶70美元之下。另外，能源需求的恢复前景仍不乐观也是制约油价走高的重要因素。根据国际能源机构的预计，今年全球发电量很可能出现1945年以来的首次下降；而普氏能源公司的报告则显示8月份中国的原油需求环比出现下滑，这些消息均增加了投资者对原油需求前景的忧虑。 市场分析认为，目前缺少能够支撑油价大幅上涨的因素，油价短期内可能仍将在每桶70美元附近徘徊。 截至当日收盘，纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格收于每桶69.71美元，比前一交易日下跌2.33美元。伦敦北海布伦特11月份交货的原油期货价格下跌2.63美元，收于每桶68.69美元。”
“因美元全面走强打压，COMEX 期金周一收盘下跌，盘中一度跌穿千元大关，原油价格大幅下跌引发市场全面抛售。 COMEX 12月期金收盘下跌5.40美元，报每盎司1004.90美元；白银期货走势与黄金接近，COMEX 12月期银下跌18.5美分，收盘报每盎司16.880美元；COMEX 10月铂金下跌16美元，收盘报每盎司1322.20美元；12月钯金下跌5.35美元，收于每盎司299.15美元。”
简评：上述消息，对于有色金属板块等构成短线的压力。可见本周股市还是震荡的。上有5天线、10天线压力，下有120天线等的支撑。还需要考验。
（四）周边动态/短线利空
新华网《能源股和矿业股下跌 道指收盘跌41点》“由于市场担忧美股连续6个月的上涨，已经超出了对于经济预期利好的增长速度。美国股市周一多数下跌，带动道琼斯工业平均指数从11个月的高点回落。欧洲和亚洲股市多数都有所下跌，受避险情绪推动，美元和美国国债收益上涨，同时原油、铜、黄金等价格下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了41.34点，至9778.86点，跌幅为0.42%；纳斯达克综合指数上涨了5.18点，至2138.04点，涨幅为0.24%；标准普尔500指数下跌了3.64点，至1064.66点，跌幅为0.34%。美国银行股价下跌了2.2%。”“富时100指数.FTSE收挫38.53点，或0.7%，报5,134.36点，上周升穿5,100点大关触及12个月新高。法国CAC40指数下跌15.68点，跌幅为0.41%，收盘报3829.01点。德国DAX指数下跌35.18点，跌幅为0.62%，收盘报5688.10点。香港恒生指数下跌了0.7%，日本股市因假日休市；英国富时100指数下跌了0.8%，德国DAX指数下跌了1.3%，法国CAC-40指数下跌了0.8%。”
简评：美股下跌，对于A股构成短线的压力。短期期望大涨并不现实。但是，从周一的领涨板块来看，主要集中在电力设备、医药等业绩稳定增长的行业。可见，越到年终，越需要考量业绩成长和年报分红送股的因素。这是投资人跨年度投资需要考量的。
（五）创业板动态/利好利空并存
上证《四场推介昨举行 三公司09年市盈率30余倍》“十家创业板公司今日初步询价 。从部分公司的现场推介来看,主承销商拟定询价区间均比较谨慎，对应的2009年市盈率在30至40倍。22日全部十家公司将初步询价。21日，神州泰岳、乐普医疗、探路者及立思辰四家公司分别在京沪深三地进行现场推介，其中，神州泰岳的估值中间价为69.08元/股，对应2009年动态市盈率为33倍；探路者估价约20元/股，对应市盈率超过30倍；立思辰询价区间为14.4-17.1元/股，对应2009年市盈率为32-38倍。其余六家公司的现场推介会22日举行。当日，神州泰岳、立思辰和特锐德三家公司进行了网上路演。”
简评：由上看，创业板的新股定位，可能同中小板新股定位有接近的地方。后市，如果开出来不是高开太多，则可能有定位成功之后的波段性机会。(叶剑)