先看效果图。
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新建文档，600x400像素，背景黑色，输入白色粗体文字。
底部建新层，调出文字选区，选择>修改>边界。
选区填充白色，图层模式改为溶解，选取原文字层，颜色改为黑色，右击文字层，栅格化文字。
溶解层底部建新层，与之合并，滤镜>模糊>径向模糊。
Ctrl+T拉伸一些。
顶部建新层，白色到透明的径向渐变，位置如下。
制作文字倒影。选择文字层，ctrl+J复制一个，ctrl+T右击垂直翻转，挪到底部。
添加蒙版，做一直线渐变，图层不透明度70%。
选择文字层，ctrl+J复制一个，ctrl+T右击垂直翻转，做扭曲变形。
高斯模糊1像素，双击文字层，图层样式对话框，底部的颜色混合带位置，按alt键调节白色三角，产生透光的效果。
背景之上建新层，用深蓝色柔角画笔涂抹，产生一种地平线的视觉。
之上建新层，画一黑色矩形，地平线的感觉完成出来了。
顶部建新层，用柔角笔刷3种颜色涂抹。
图层模式柔光，效果如下。
加一些杂点，增加光线质感，合并所有层，锐化一下，最终效果如下。