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特朗普的貨幣政策會給全球經濟帶來怎樣的變化?

來源:互聯網  2017-03-19 17:48:59  評論

今天我們將繼續分享國際貨幣基金組織原副總裁、著名經濟學家朱民先生在正略讀書會上給大家帶來的對2017年世界經濟的分析。

特朗普的貨幣政策會給全球經濟帶來怎樣的變化?|正略名家

特朗普說要增加對基礎設施投資5500億到1萬億美元。美國基礎設施質量下降的很厲害,我們對世界上的基礎設施質量有衡量,用七緯最高值,白的是危機以前,紅的是危機以後,危機以前美國不錯,危機以後急劇下降5.7左右,跌的很厲害,在美國,從華盛頓到紐約的火車很慢還要花500美金,-油-金-銀交-流-指-導-V-信yp7372 ,500美金可以從北京到上海坐火車跑兩次了。道路破、機場設施不行這個很典型,所以這個統計很清楚地表明美國基礎設施質量在下降。與此同時政府對基礎設施公共投資從占GDP2.7%、2.8%左右,到今天跌到僅占1.4%左右,美國基礎設施質量下降,政府不再在公共設施中投資中占據主要領導作用,政府投資跌了一半在美國曆史上是從來沒有發生過的,所以特朗普說政府要增加對基礎設施的投資,這件事我覺得也會發生,而且這個有好處,增加工作促進GDP增長。

所以如果把他的這些事都放在一起,他的政策是挺有意思的,但基本的政策是貨幣政策。僅貨幣政策會提高一點,擴張財政政策,增加財政刺激,-油-金-銀交-流-指-導-V-信yp7372增加支出來拉動需求,搞一個政策空間,然後去做結構面的我們稱之爲供給側改革,包括改公司稅來增加企業的競爭力,增加美國的出産能力,與此同時用非經濟的手段,貿易戰的手段,爲美國出口贏得一個空間,所以這個也是很厲害的,來幫助美國的出口,這個是他的一個組合拳,幾個政策放在一起。

特朗普的貨幣政策會給全球經濟帶來怎樣的變化?|正略名家

這個政策放在一起我覺得還是比較清楚的,但是問題是,我們所有人都不知道他怎麽實施他的政策,他從來沒有說過細節,從現在團隊來看,他的內閣成員大部分是參議院,很多人有很強的曆史年代背景,但是沒有很好的從政經驗,沒有技術背景,他怎麽做這個事就不知道了,所以這個市場開始猜,-油-金-銀交-流-指-導-V-信yp7372這個市場一猜就開始亂套了。第一個是美國的利率開始變化,美聯儲在12月份第二次加息,現在因爲美國通脹,市場因爲預期美國的財政支出赤字上升,所以美聯儲會連續加息,這樣美國在加息後,日本和歐元央行持續零利率和負利率,所以主要央行政策倍率加大,由此歐元、日元所有國家走弱,這個在市場上反映很充分了,所以第一個是貨幣政策利率變化以及貨幣政策的變化。

特朗普的貨幣政策會給全球經濟帶來怎樣的變化?|正略名家

這個變化很重要,我在後面會講到爲什麽這個特別重要。我剛才講的第一點,所以今年貨幣市場的波動、彙率波動一定是大的波動,我覺得這個是一定會發生的。與此同時,美聯儲加息是兩個概念,第一個是美聯儲公開的向全世界說這是他們可能加息的時間點,比如說這個點接下來是2018年第二個季度或者第三個季度,水平可能是2.5,綠的是可能有的浮動的區間,但是市場從來不相信美聯儲初次會強烈加息,這是市場對美國利率水平的預期,市場預期水平遠遠低于美聯儲公布的路線圖,這個很重要。

今天我們將繼續分享國際貨幣基金組織原副總裁、著名經濟學家朱民先生在正略讀書會上給大家帶來的對2017年世界經濟的分析。 特朗普的貨幣政策會給全球經濟帶來怎樣的變化?|正略名家 特朗普說要增加對基礎設施投資5500億到1萬億美元。美國基礎設施質量下降的很厲害,我們對世界上的基礎設施質量有衡量,用七緯最高值,白的是危機以前,紅的是危機以後,危機以前美國不錯,危機以後急劇下降5.7左右,跌的很厲害,在美國,從華盛頓到紐約的火車很慢還要花500美金,-油-金-銀交-流-指-導-V-信yp7372 ,500美金可以從北京到上海坐火車跑兩次了。道路破、機場設施不行這個很典型,所以這個統計很清楚地表明美國基礎設施質量在下降。與此同時政府對基礎設施公共投資從占GDP2.7%、2.8%左右,到今天跌到僅占1.4%左右,美國基礎設施質量下降,政府不再在公共設施中投資中占據主要領導作用,政府投資跌了一半在美國曆史上是從來沒有發生過的,所以特朗普說政府要增加對基礎設施的投資,這件事我覺得也會發生,而且這個有好處,增加工作促進GDP增長。 所以如果把他的這些事都放在一起,他的政策是挺有意思的,但基本的政策是貨幣政策。僅貨幣政策會提高一點,擴張財政政策,增加財政刺激,-油-金-銀交-流-指-導-V-信yp7372增加支出來拉動需求,搞一個政策空間,然後去做結構面的我們稱之爲供給側改革,包括改公司稅來增加企業的競爭力,增加美國的出産能力,與此同時用非經濟的手段,貿易戰的手段,爲美國出口贏得一個空間,所以這個也是很厲害的,來幫助美國的出口,這個是他的一個組合拳,幾個政策放在一起。 特朗普的貨幣政策會給全球經濟帶來怎樣的變化?|正略名家 這個政策放在一起我覺得還是比較清楚的,但是問題是,我們所有人都不知道他怎麽實施他的政策,他從來沒有說過細節,從現在團隊來看,他的內閣成員大部分是參議院,很多人有很強的曆史年代背景,但是沒有很好的從政經驗,沒有技術背景,他怎麽做這個事就不知道了,所以這個市場開始猜,-油-金-銀交-流-指-導-V-信yp7372這個市場一猜就開始亂套了。第一個是美國的利率開始變化,美聯儲在12月份第二次加息,現在因爲美國通脹,市場因爲預期美國的財政支出赤字上升,所以美聯儲會連續加息,這樣美國在加息後,日本和歐元央行持續零利率和負利率,所以主要央行政策倍率加大,由此歐元、日元所有國家走弱,這個在市場上反映很充分了,所以第一個是貨幣政策利率變化以及貨幣政策的變化。 特朗普的貨幣政策會給全球經濟帶來怎樣的變化?|正略名家 這個變化很重要,我在後面會講到爲什麽這個特別重要。我剛才講的第一點,所以今年貨幣市場的波動、彙率波動一定是大的波動,我覺得這個是一定會發生的。與此同時,美聯儲加息是兩個概念,第一個是美聯儲公開的向全世界說這是他們可能加息的時間點,比如說這個點接下來是2018年第二個季度或者第三個季度,水平可能是2.5,綠的是可能有的浮動的區間,但是市場從來不相信美聯儲初次會強烈加息,這是市場對美國利率水平的預期,市場預期水平遠遠低于美聯儲公布的路線圖,這個很重要。
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