时代广场的名称是因为美国举足轻重的纽约时报(NewYork Times)而命名，之前，这里称为长亩广场(Longacre Square)，是马商、铁匠、马厩的集散地，当然不乏鸡鸣狗盗之辈横行，20世纪初，在歌舞剧盛行的带动下，百老汇一时冠盖云集。
让时代广场国际驰名的主要理由是除夕夜的新年倒数，这是源自于1904年，纽约时报选在除夕当天迁入该广场的新大楼，并在午夜施放烟火庆祝，从此变成了除夕夜的传统活动，往后便年年如此，每年的12月31日，在OneTimes Square Plaza的顶楼都会悬挂一颗200磅的彩球，新年来临的那一剎那，彩球打开并飘散出无数的彩带庆贺。为了将千禧年的新年倒数活动推到最高潮，去年时代广场周遭的商店早已大兴土木，希望在那一夜艳冠群伦，为了怕千禧年前夕的狂热导致场面失控，政府还特别要求广场旁的剧院于该夜不得营业，以避免增加更多的人潮。
广场的北边是杜菲广场(Duffy Square)，站在广场中央向南眺望，可以欣赏到时代广场独特的招牌奇观。