财务困境成本理论与实证研究
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作者： 章之旺著
出 版 社：
出版时间： 2008-11-1字数： 203000版次： 1页数： 241印刷时间： 2008/11/01开本： 大32开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787564114022包装： 平装编辑推荐
财务困境作为公司财务学的一个重要而又复杂的研究领域，受到理论界和实务界广泛而又持续的关注。本书首先基于中国上市公司的经验数据，验证了财务困境成本的存在性；在此基础上，基于财务困境的形成及解决机制分析，构建了财务困境成本的影响因素理论分析框架，并对其展开实证研究；最后，考察了预期财务困境成本在债务违约预测模型中的信息含量。本书的分析方法具有理论上的创新价值，研究结论对于企业、投资者及监管部门具有重要的应用价值。
内容简介
国内外关于财务困境成本的研究大多集中在如何计量的问题上，目前尚缺乏全面、系统的理论与实证研究。本书首先基于中国上市公司的经验数据，验证了财务困境成本的存在性；在此基础上，基于财务困境的形成及解决机制分析，构建了财务困境成本的影响因素理论分析框架，并对其展开实证研究；最后，考察了预期财务困境成本在债务违约预测模型中的信息含量。本书的分析方法具有理论上的创新价值，研究结论对于企业、投资者及监管部门具有重要的应用价值。
目录
第一章 绪论
第一节 研究主题的界定
第二节 选题的意义
第三节 研究思路与本书框架
第四节 本书拟改进与创新之处
第二章 文献综述
第一节 财务困境与公司业绩之关系研究综述
第二节 财务困境成本的分类、计量及经验估计研究综述
第三节 财务困境成本的影响因素研究综述
第四节 本章小结
第三章 财务困境成本的计量研究
第一节 财务困境样本选择
第二节 财务困境的成因分析
第三节 基于经营业绩观和权益价值观的财务困境成本计量
第四节 经济困境、财务困境与公司业绩： 财务困境成本存在的其他证据
第五节 本章小结
第四章 财务困境成本的影响因素理论分析
第一节 公司特征因素对财务困境成本的影响
第二节 公司治理因素对财务困境成本的影响
第三节 本章小结
第五章 财务困境成本的影响因素实证研究
第一节 实证研究设计
第二节 实证结果与分析
第三节 本章小结
第六章 预期财务困境成本在债务违约预测模型中的信息含量
第一节 预期财务困境成本与债务违约概率之关系分析
第二节 实证研究设计
第三节 实证结果与分析
第四节 本章小结
第七章 研究结论、启示与未来研究的方向
第一节 研究结论
第二节 相关启示
第三节 本书局限性及未来研究方向
书摘插图
第一章 绪论
第一节研究主题的界定
财务困境和财务困境成本始终是个颇具争议的概念和论题，正如沈艺峰（1999）所指出，问题的混乱之处在于以下三个方面：第一，如何定义财务困境？第二，如何正确估计财务困境成本？第三，从财务困境成本与企业价值之问关系引发了理财学说中一个尚未解决的重大问题，即财务困境成本对最优资本结构的影响。在此，第一个问题涉及财务困境的界定，第二和第三个问题皆属于财务困境成本研究的范畴。
一、从财务困境到财务困境成本
财务困境与财务困境成本之间有着概念上的关联性，研究财务困境成本，必先定义财务困境。但是二者又有较大的区别，研究财务困境意在把握企业财务状态的变动规律，而研究财务困境成本意在探究财务困境与企业价值之间的关系。
（一）财务困境
目前学术界对于财务困境在理论上尚缺乏统一明确的定义。Ross、Westerfield和Jaffe在其经典教科书《公司理财》中感叹道，“令人惊奇的是，我们竟然很难准确定义财务困境”。他们认为，这是由于企业陷入财务困境的事件多种多样造成的。
相关文献中用于描述财务困境的类似术语通常包括“失败”（Failure）、“支付不能”（Insolvency）、“违约”（Default）和“破产”（Bankruptcy）等。Altman（1993）给出了上述术语的较为完整的定义：（1）“失败”通常指一个投资项目的投入资本率（ROIC）在考虑风险补偿后显著且持续地低于同类投资的平均回报率。
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