股权投资实用指南
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作者： （美）默比乌斯著，鲁刚伟，何伟译
出 版 社： 中信出版社
出版时间： 2009-5-1字数：版次： 1页数： 257印刷时间：开本： 16开印次：纸张：I S B N ： 9787508614786包装： 精装编辑推荐
20世纪十大基金经理人、全球新兴市场基金最佳经理人马克默比乌斯为专业投资经理人打造的投资宝典。
投资大师经典系列，高端投资人必备。
内容简介
马克•墨比乌斯，全球知名的投资经理人之一，他在新兴市场的投资业绩为其赢得了大量荣誉和全球性的赞誉。本书针对专业投资者和金融从业人员，阐释了全球证券市场的运作方式——哪些人在参与交易、股票价值如何确定、各种交易工具所扮演的角色、分析财务报表的重要性，以及萨班斯—奥克斯利法案等具有标志性的专业文件的内涵。这部充满洞见的著作，为投资者以及任何对迅速发展的投资领域感兴趣的人，提供了全面而实用的指南。
目录
第一章股权的概念
第二章股权投资的回报
第三章拥有股权的风险
第四章减小投资风险
第五章了解公司行为
第六章股票的种类
第七章首次公开募股
第八章股票的交易
第九章财务报表
第十章证券分析
第十一章股权投资管理
媒体评论
马克默比乌斯博士在长期的职业生涯中，为自己赢得了投资界大师的美誉。在本书中，他翔实地介绍了证券市场和证券分析法。任何希望进一步了解这些概念的读者，都能从本书中大获裨益。——保罗伯纳德，高盛公司亚太分析部联席经理 这部优秀的著作，虽然从基础谈起，但并没有低估读者的智慧。论述简练，浅显易懂，为读者介绍了精妙的理念。本书深入浅出的讲解方式和投资策略的实用性是非常值得推荐之处。——巴雷特黑兹尔廷，布朗大学教授 著名新兴市场投资大师回归到基本原则，为股权投资的所有环节提供了浅显易懂的全方位解析。——克里斯托弗伍德，里昂证券（CLSA）首席战略分析师
书摘插图
第一章股权的概念
股票的存在，是为了提供：
1.资金
2.分散风险的手段
3.所有权证书
4.可转让性和流通性
5.流动性
6.多样化投资的工具
资本主义和资本市场
为了有效运行，自由企业制度——或者称为资本主义，需要资本市场。股票市场，也就是人们熟知的“股权市场”，是金融市场／资本市场多种形式中的一种。
自由市场经济的理论是亚当斯密在其1776年的著作《国富论》中提出的。在这部著作中，他主张经济决策权应该留给自由运作并能自我调节的市场势力。资本市场是自由市场经济的升华，在资本市场中，利润和过剩的产品会进一步流向更具效能的生产行为，而不会用作非生产性行为。
虽然自由市场经济的理论始见于18世纪，但是，资本主义并不是新生事物。自古以来，全世界的各种文化和宗教，就一直在鼓励财富的创造，创造财富也是资本主义的目标。即使是宗教运动，比如16世纪的新教改革，也鼓励勤勉工作和节俭。这场运动认为，通过努力工作和节俭而变得富有的想法是高尚的，应该受到尊敬。随着君主制度在欧洲的衰落，随着法国大革命和其他政治事件的发生，资本主义思想和自由市场经济理论传播的势头变得更为强劲。到了19世纪，亚当斯密的理论已经颇为流行，英国、法国和德国都接受了自由贸易理论，依托黄金保持货币坚挺的理论（金本位制）以及平衡的政府预算理论。
除了政治事件以外，对资本主义的发展产生影响的其他因素还包括：
1.物价暴涨，这是欧洲的黄金和白银供应增长的结果。
2.停滞的工资水平和上涨的价格，促进了公司利润水平的提高和资本投入的高额回报。
3.倡导统一货币体系的强大民族国家的崛起。
4.使企业的交易更具有可预见性，促进投资和经济发展的相关法规的制定。
5.国家掌控的企业的私有化。
然而，摆脱了桎梏的资本主义和自由市场经济理论并没有遍及全世界。第一次世界大战之后，随着贸易壁垒的出现，随着国家管制货币政策的风行，同时伴以对金本位制的放弃，全球经济和国际贸易市场日趋萎缩。在全世界最大的资本主义国家美国，股票市场于1929年发生崩盘，随之而来的“经济大萧条”也对自由放任经济理论（laissez-faire）或者政府不干预经济事务的思想造成了重创。资本主义思想本身因此而广受质疑。
然而，自第二次世界大战以后，美国、英国的经济表现以及德国、日本、意大利和许多采用了自由市场经济体系的发展中国家的崛起，则大大提高了资本主义思想的生命力。
股票是筹集资本的工具
为了增加利润，为了提高生产率，公司或者企业需要筹集资本，以用于设备、人员、专业知识和其他资源的投资。宽泛地说，公司和企业筹集资本的工具有两种：债券和股票。利用债券或者其他收益固定的证券筹资，公司或者企业需要举债；利用股权筹集资金，它们则需提供权益或者部分所有权。
股票是分散风险的工具
16世纪初的英国以及后来的欧洲大陆，出现了垄断贸易团体（行会），为推行政府“重商政策”，君主政府为这种垄断贸易团体授予了经营特权。我们今天熟知的公司，就是所谓的“股份公司”（joint-stock company，合伙制的一种）和脱胎于中世纪行会的组织的混合体。
股票是所有权证书
股权为人们提供了所有权证书的书面证据，这也是股权和其他金融工具被称为“有价证券”（Securities）的原因。股票赋予其持有者拥有某些资产的权利——他可能并没有得到实物资产，股票代表着股票持有者在某个企业拥有的部分权益。
股票是可转让、可流通并具有流动性的工具
通过股票交易所，人们几乎每天都可以从其他投资者手中购买股票，也可以将自己持有的股票卖给其他投资者。投资者可以每天估算自己的资产价值，而且可以便捷地将股票转换成现金。因此，与不动产、私有企业、艺术品等资产比较起来，股票更具流动性。不动产、私有企业和艺术品等资产之所以不易变现，是因为这类资产的市场缺乏组织性，同时，市场规模有限。
最初，企业的所有者权益并不容易转移，也不容易转让。但是，所有权这种特殊形式的日趋流行，让这些证书便于转移，从而使其能从一代人传到下一代人，能被卖给另一个人或者另一家公司，就变得越发必要了。因此，股票就成了可以转移所有权的一种证书。为了使这一转移过程更具效率，一种表明所有权的全新书面形式便被设计出来了，这种形式就是不记名证券——任何拥有或者持有这种票据的人，都会成为证券的当然所有者。这也是盗贼会偷盗不记名票据（偷盗的主要对象是债券）的原因，因为他们可以成为这些证券的所有者，而且没人会对他们何时卖出这些证券提出任何质疑。
将这类证券存放在自己的家里变得越发危险，因为任何人都可以拿走它们并将其卖出。因此，人们需要让银行、经纪机构和清算机构将这些凭证保存在防火、防弹并能防盗的保险库中，并为客户充当保管人角色。这种需求催生了一个复杂的“过户代理”业务的产生，这一业务要求，股票从一个账户向另一个账户的转移，需要通过适当的簿记程序来完成。
在美国和其他很多国家，股票是以所有者的名字、托管银行或者经纪机构的名称、另一个人的名字或者称之为“无所有权的证券登记者”的法人实体的名称注册登记的。如果发生了交易，股票则需以新所有者的名字登记注册。
近年来，随着很多公司采用了“无纸化”系统，所有权注册登记的业务已经扩展到了全球范围，在这种系统中，所有者的名字是以电子文件形式记录的，所有权的转移同样也能电子化。这种系统为股票的流通和转让带来了很多好处，此外，如果交易量很大，这一系统还有助于提高股票的流动性。
因此，股票系统为自由市场经济提供了一种必不可少的要素：一个可以在市场任意买卖的工具。换句话说，股票是一种“可转让的工具”。买家和卖家的数量越大，买卖的过程就越容易完成，股票的流动性也就越好。此外，买家和卖家每天还能测算自己持有的股票的价值，因为流动性证券的市场价格每天都会出现在报纸以及其他各种电子报价系统上。
股票是多样化的工具
股票能让投资者便捷而有效地投资于很多不同的企业，而不必将所有的资金都投入到某一个企业。现代公司的发展促进了这一多样化特点。
“公司”（Corporation）或者“股份有限公司”（Limited Liabihty Company）的理论历史悠久。它是应人们为了降低风险而进行多元化投资的基本需求而产生的。今天，它已经发展成为一种特定的法律组织形式，需要向政府登记或者得到政府特许。
股份有限公司与其他两种企业所有权的主要形式——独资企业和合伙公司，有以下区别：
1.股份有限公司更适合需要大量资金的大规模企业，因为它可以让很多所有者参与其中，而不仅限于几个合伙人或者某一个人。
2.对股份有限公司的投资者来说，只需要承担有限责任，所以，他们无须为超过自己初始投资额的损失承担任何责任，而独资企业和合伙企业则往往没有这些限制。
3.股份有限公司的股票是可以转让的，因此，企业的所有者权益可以快捷地从一个投资者转移给另一个投资者。
4.股份有限公司是按照“法人”的形式组建的，它可以签订合同、采取法律行动并持有财产。
5.股份有限公司可以无限期地存续下去，比任何投资者都更“长寿”。
6.股份有限公司的股东能够掌控公司事务。
股份有限公司的历史
一群人可以拥有一个集体身份，不过在这个群体中，个人之间又是相互独立、彼此分散的，这一设想可能始于罗马时代。从9世纪开始，为了给贸易航运提供金融支持，“公司”的雏形就在意大利和伊斯兰世界出现了。为了分散风险，一个富有的人可以购买多家航运机构的股票。
如果股份有限公司运营失败，公司股东的损失不会超过他们购买股票的资金额。“股份有限公司”的概念可以让人们“无利息”地投资于他们没有直接控制权的冒险型企业。到了13世纪，这类冒险型企业的股票便能在欧洲的主要港口和贸易中心进行买卖交易了。16世纪，由国家发起的“重商主义”体系在欧洲得到了发展，并延续了两个世纪之久。美洲大陆的发现，以及进入世界其他地区变得更为容易，为欧洲带来了全新的原材料，并催生了全新的市场。
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