中国电信运营商融资问题的理论与实践
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作者： 韦秀长著
出 版 社： 经济科学出版社
出版时间： 2009-6-1字数：版次： 1页数： 277印刷时间：开本： 16开印次：纸张：I S B N ： 9787505880955包装： 平装内容简介
“垄断”的中国电信运营企业也需要融资吗？
一本关于中国电信运营企业融资的理论和实践系统思考；
一本关于中国联通、中国移动、中国电信和中国网通融资的真实记录；
一本关于中国联通6次大规模融资的经验总结；
一本作者或主持，或参与的融资实践报
本书是韦秀长博士在其博士论文的基础上经过修改补充而成。作者通过实证考察和吸收消化大量的中外理论文献，并结合自己多年的工作经验，针对中国电信运营商长期存在的融资成本过高、融资结构不合理和融资渠道单一等问题，从理论和实证层面开展研究，并给出中肯的改进建议。立意颇佳，视野开阔，内容充实，呈现时代要求，对于期望深层次了解电信运营商融资问题的读者来说，是一部值得重点关注的著作。
作者简介
韦秀长，男，安徽合肥人，现任中国联合网络通信有限公司广西壮族自治区分公司副总经理，管理学博士，高级会计师、注册会计师，人力资源和社会保障部“新世纪百千万人才工程”国家级人选，财政部全国会计领军（后备）人才（企业类），财政部会计领军（后备）人才（大赛班）导师、财政部（上市公司）企业内部控制标准委员会咨询专家、中国会计学会内部控制专业委员会委员、广西壮族自治区社科评委专家、广西壮族自治区企业会计准则咨询专家、广西壮族自治区直属机关联合会常务副主席。 截至目前，在《经济管理》、《财务与会计》、《资本市场》、《财会月刊》、《中国财经报》等期刊杂志上发表了50余篇学术论文；主持或参与了财政部等立项的课题9项。多次获得国家一级奖励和表彰。
目录
第1章 导论
1.1 研究背景及意义
1.2 研究思路、研究方法和技术路线
1.3 研究结构和基本内容
1.4 本研究的可能创新之处
1.5 电信运营商融资研究的概念基础
第2章 文献综述
2.1 MM定理及其修正和缺陷
2.2 信息传递理论与企业融资结构
2.3 代理成本理论与融资结构优化
2.4 激励理论与企业融资结构
2.5 控制权转移与融资结构
2.6 简评
第3章 电信运营商融资的理论分析框架
3.1 企业融资与融资结构、资本结构的概念框架及相互关系
3.2 企业融资方式与融资成本、融资风险的理论关系
3.3 企业价值与资本结构理论
3.4 公司治理与资本结构理论
3.5 最优资本结构决策理论与决策方法
第4章 中国电信运营商融资的演变和实际考察
4.1 电信行业的经济特性与电信运营商融资的内在动因
4.2 中国电信运营商融资的发展阶段及特征
4.3 目前中国电信运营商融资的方式、渠道、规模及效率
4.4 中国电信运营商目前融资存在的主要问题及困难
第5章 电信运营商融资的国际比较：模式与经验
5.1 主要发达国家电信业发展的三阶段
5.2 英国、美国电信运营商的融资模式及特点
5.3 德国、日本电信运营商的融资模式及特点
5.4 国外运营商融资模式的比较分析和借鉴
第6章 中国电信运营商资本结构与融资效率：理论与实证研究
6.1 企业资本结构与融资效率
6.2 中国电信运营商资本结构与融资效率的实证分析
6.3 中国电信运营商融资效率的模糊综合评价
第7章 中国电信运营商融资与产品市场竞争：一个分析框架
7.1 资本结构与产品市场竞争的相关研究
7.2 中国电信运营商产品市场竞争现状
7.3 中国电信运营商资本结构与产品市场竞争的关系分析
7.4 产品市场竞争对中国电信运营商资本结构的影响效应
7.5 中国电信运营商资本结构对产品市场竞争的影响效应
第8章 中国电信运营商融资的影响因素与策略优化研究
8.1 电信运营商资本结构影响因素的理论分析
8.2 电信运营商资本结构优化或合理的标志
8.3 电信运营商资本结构优化的目标及优化路径
8.4 中国电信运营商资本结构的优化模型及分析
8.5 电信运营商资本结构优化的求解与分析：一个例子
第9章 中国电信运营商融资现状：四大运营商比较
9.1 电信行业资本开支特性及融资效率的初步假定
9.2 当前中国电信运营商融资环境分析
9.3 中国电信运营商的融资与发展
第10章 中国电信运营商融资策略选择：中国联通融资案例分析
10.1 中国联通简介
10.2 中国联通融资策略
10.3 中国联通境外股票融资策略
10.4 中国联通境内股票融资策略
10.5 中国联通融资租赁策略
10.6 中国联通资产证券化策略
10.7 中国联通内源融资策略
10.8 中国联通多元化融资策略
10.9 解析中国联通CDMA出售事项
第11章 主要结论、研究的局限和研究展望
11.1 本研究主要结论
11.2 本研究的局限和进一步研究展望
附录1：中国电信业重组大事记
附录2：中国电信市场开放安排
附录3：中国联通发展大事记
主要参考文献
后记
媒体评论
韦秀长同志是当前全国会计领军（后备）人才中的杰出代表。该同志长期在企业一线管理岗位上从事实务工作，具有丰富的实践经验和较高的理论修养。本书是该同志总结企业融资理论，并结合中国电信运营商融资实践的一本专著，立意颇佳，对于相类似的企业融资具有很强的借鉴性，故予以推荐。 财政部会计司副司长刘光忠 求学积累扎实理论，实践总结丰富经验，韦秀长博士在本书中传递的思想精华对我国大中型国有企业投融资决策将有很大的启示和帮助。 北京大学博士生导师、美国加利福尼亚大学伯克利分校博士姜国华 这是一本既有理论高度，又能结合实践，既对电信运营商筹资，也对其他类型企业筹资有很好借鉴意义的好书。 武汉邮电科学研究院财务管理部主任夏存海 韦秀长博士在书中以其扎实的理论基础和丰富的实践工作经验为中国电信运营商在融资工作中长期存在的一些问题提出了很有价值的改进建议，同时，这些建议对其他行业开展融资工作也具有很高的参考价值。 广西北部湾投资集团有限公司计划财务部副主任王琪
书摘插图
第2章 文献综述
2.1MM定理及其修正和缺陷
企业融资结构(即资本结构)，它是权益资本和债权资本的某种组合，其中权益资本的持有者又有内外之别。在给定投资机会时，企业的筹资决策就是根据自己的目标函数和收益成本约束，选择最佳资本结构，使企业市场价值最大。F．莫迪利安尼和M．H．米勒(1958)在考察了企业资本结构和其市场价值之间的关系后发现，如果企业的投资政策和融资政策相互独立，没有企业所得税、个人所得税和交易成本，没有企业破产风险，资本市场充分有效运行，则企业的资本结构与其市场价值无关，即著名的“无关性定理”。根据这个定理，如果有两个企业，除了资本结构不同之外，其他方面都一样，则这两个企业的市场价值将相等。如果它们的市场价值不相等，则投资者的套购行为会重新调整股票和债券的比例，将使它们的市场价值重新恢复一致。这种市场套购过程是“无关性”定理的行为基础。企业的融资目标和行为总是受到投资者的目标和行为的牵制和约束，最终达到均衡。投资者的有力工具是利率一致和充分的借款来源。因此，最终企业市场价值和投资者收益是不变的，企业资本结构的变动对它不起作用。MM定理正是在此意义上给出的。。这一强有力的结论得到约瑟夫•斯蒂格利茨(Joseph stiglitz，1974)．的进一步证实。后者证明：只要融资政策不改变投资机会集合，即使在存在风险债务（破产）和个人借款受限制的情况下，资本结构仍与企业价值无关。
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