“很多年后，你们可以对后辈讲，阿里巴巴(1688.HK)的股价也曾有过3元的灰暗历史。”11月1日，阿里巴巴董事局主席马云在内部全员大会上暗示，此轮金融危机已经到一个转折点，已到守望春天的时候了，全体员工要“冬耕”以迎接春天。
去年11月6日，阿里巴巴在香港挂牌上市时，开盘价30港元，比发行价高出122.2%，上市首日以39.5港元收盘。但在此后约一年的时间内，阿里巴巴股价跌跌不休，不仅击穿了其13.5港元的上市发行价，甚至一度创下3.46港元的低谷。
此时此刻，一直有阿里巴巴的内部员工发信问马云：“我们为什么还不回购股票?”
11月11日，阿里巴巴在香港联交所公告了20亿元的股票回购计划。很显然，对于常说在合适的时候做合适的事情的马云来说，现在已经到了回购阿里巴巴股票的最佳时刻。
当天，阿里巴巴公布了第三季度财报。财报显示，阿里巴巴净利润为3.086亿元，较去年同期增长48.9%，实现营业收入7.802亿元，较上年同期增长36.8%，较上季度增长6.1%。
净利润首次环比下降
美国金融危机是倒下的第一张多米诺骨牌，中国制造业会在多大程度上受到波及?从事B2B业务的阿里巴巴在从某种意义上可视为晴雨表。
而从阿里巴巴发布的第三季度财报来看，这个冬天虽然很冷，但阿里巴巴仍然处于暧冬。期内，其净利润为3.086亿元，较去年同期增长48.9%，较上季度下降22.2%。这是阿里巴巴上市之后，净利润首次出现环比下降。
净利润下降，除了受经金融危机的影响之外，还与阿里巴巴的投资扩张、汇率损失等因素有关。期内，阿里巴巴对日本阿里巴巴投资达850万元。财报显示，其第三季度包括利息收入和汇总损失的财力收支净额为1940万元，较去年同期增加63.2%，较上季度下降83.1%，其中，汇总损失为4130万元，主要来自将澳元兑换至美元时带来的损失。
此外，阿里巴巴税收支出激增。今年第三季度，其税收支出达6650万元，较上年同期增加63.1%，较上季度增加15.1%。值得注意的是，国内两税并轨后，阿里巴巴获得了高新技术企业的认定，享受15%的企业所得税优惠税率。
除了净利润下降外，阿里巴巴的其它业务指标尽管增速放缓，但仍然保持快速增长态势。截至今年第三季度，阿里巴巴共拥有约40万名付费会员，较去年同期增长46.1%，较上季度末增长8.2%。与此同时，阿里巴巴实现营业收入7.802亿元，较上年同期增长36.8%，较上季度增长6.1%。
阿里巴巴CEO卫哲11月2日在接受本报记者采访时认为，阿里巴巴的客户占中国企业总数量不到1%，尽管面临冬天，却仍有很大的增长空间。
卫哲认为，阿里巴巴业绩增长的原因在于，制造型企业的洗牌，这种洗牌有利于阿里巴巴的发展，这是因为许多管理粗糙、运营效率低下、质量不过关的企业与产品将被淘汰，洗牌后，企业更重视提高管理质量、提升运营效率、减少中间环节，而电子商务恰好是达成这种目标的重要手段。
用友董事长、CEO王文京此前接受记者采访时也表示，金融危机之后，企业更加重视信息化建设，受此影响，用友第三季度企业客户数量，特别是中小企业客户数量都有很大的增长。
马云认为，中国内需市场的扩大将成中国制造业的又一动力，也将成为阿里巴巴又一增长引擎。第三季度，来自中国交易市场的营业收入占阿里巴巴总营业收入的比例达到37.9%，这个比例在上季度为36.1%，去年同期则为28.9%。
马云认为，中国的内需市场还没有完全激活，但经过此轮金融危机，经过中国宏观政策调控，中国的内需市场最终会崛起。在马云看来，此轮金融危机之前，全球消费市场是美国消费单引擎驱动的时代，之后将是美国、中国，以及其它新兴市场多引擎消费驱动的时代。
20亿元股票回购计划
或许是基于这种判断，阿里巴巴启动了股票回购计划。阿里巴巴于11月11日发布的公告称，在今年5月5日举行的股东大会上，阿里巴巴股东通过普通决议案批准并授权董事会回购每股面值0.0001港元的股份最多可达5.05亿股。阿里巴巴总股本为50.5亿股，最多可回购的股份约占总股本的10%。
11月11日，阿里巴巴董事会已通过决议批准，公司于2009年底前可用最多港币20亿元在市场上回购公司股份。当日，阿里巴巴股价为4.80元。上述公告称，公司将会动用公司可用现金储备作购回股份之用，根据股份购回计划所购回的股份将会予以注销。
马云在11月1日的全员大会上表示，股票已经形成底部。马云同时表示，掉到底部并不意味着马上上升，也有可能要在底部徘徊，这要看股市信心的恢复，而这与公司本身有关，更与经济大环境相关。
除了回购股票外，阿里巴巴内部还公布了两项计划：一是从11月1号开始，阿里巴巴母公司——阿里巴巴集团——将拿出现金补贴员工购买阿里巴巴股票时在银行贷款的利息。通过该项计划，拥有期权的员工将不再为银行支付利息;二是员工购买期权的贷款的还款期再延长三年。
记者采访获悉，阿里巴巴上市之前，由中国银行为员工提供贷款购买阿里巴巴期权，行权价为6元。如果经济环境不转好，股价上不去，员工持有的期权不能兑现。在此情况下，那些通过中国银行购买期权的员工面临还贷与还息的压力。通过上述两项计划，阿里巴巴消解了员工的这些压力。
有业内人士认为，在底部回购阿里巴巴股票可重建市场对阿里巴巴的信心，缩短其股价在底部徘徊的时间。而贴息计划、延长还贷计划则有利于团结内部员工，共度寒冬。马云说：钱也许不多，延长时间也许不够长，但这代表了对所有参与阿里巴巴事业的人的感激。
冬天有多长
为了顺利度过冬天，顺应市场发展的变化，阿里巴巴还就产品与业务作了调整。
11月3日，阿里巴巴宣布了两项计划：一是优质供应商计划，目的是改善采购商家的体验;二是推出中国供应商出口通，为中国大陆、香港地区和台湾地区的出口供应商提供入门级服务产品。
上述计划被阿里巴巴内部称为“冬耕计划”。卫哲说，上述措施都旨在提升阿里巴巴的市场地位，加强用户增长。
优质供应商计划的内容是，供应商申请成为阿里巴巴的付费会员时，须由独立第三方机构核实认证身份。阿里巴巴刚刚与VeriSign(一家权威论证机构)建立合作伙伴关系，VeriSign将会为阿里巴巴供应商提供身份核实认证服务。供应商通过核实认证后，其产品信息将附有VeriSign的标印，以向阿里巴巴网站的访客证明身份信息已经核实。
此外，阿里巴巴还将实施严格措施，加强保护知识产权，提供更安全的网上交易环境。若知识产权持有人相信某产品侵权并书面要求阿里巴巴撤下有关产品信息，阿里巴巴便会迅速回应。实施优质供应商计划后，阿里巴巴能根据清晰的內部指引及程序，对经证实的投诉撤下产品信息或进行终止违规会员账号的行动。
中国供应商出口通则是阿里巴巴推出的全新入门级产品，旨在协助出口商在目前的经济环境下，将业务转到阿里巴巴平台，以提高效率，定价为每年19800元，提供基本的企业商铺服务，且不限产品信息上载的数量。
阿里巴巴现有的中国供应商的定价依然保持5万元/年，但会进行产品升级，升级后将新增额外的橱窗推荐、企业邮箱服务、商务管理工具、数据管家、买家GPS等服务。卫哲表示，这些新功能将帮助供应商最大程度地提高网上推荐的成效。
阿里巴巴过冬的底气还在于其拥有的“厚厚的棉衣”。财报显示，第三季度，阿里巴巴经常性经营自由现金流量(非GAAP)约为人民币4.1亿元，较去年同期增长35.8%，较上季度增长48.5%，截至今年第三季度，阿里巴巴的现金和银行存款超过人民币61亿元，而且没有任何负债。
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