8年前，雅虎决定向一家小公司伸出援手，在其主页上使用了它的搜索技术，并在关键时刻向它提供了资金。
这家小公司就是Google。正是雅虎的慷慨为它自己树立了最为强大的竞争对手。
雅虎正在承受它与Google复杂关系的惩罚性后果，其中包括不惜自己的业务、徒劳无功地克隆Google的广告模式。
在全世界知道Google将互联网打造成了印钞机很久以前，雅虎就清楚了这一点。在没有上市前，Google就向雅虎发送财务报表，因为雅虎是其最早的投资者之一。Google的财务报表表明，其搜索广告业务的增长是惊人的，每季度的销售收入都翻一番还多。
1996年加盟雅虎的官员埃伦回忆说，当时，雅虎官员看重的并非是经济回报，他们感兴趣的是搜索能够带来多少流量。
2000年，雅虎同意使用和推广Google，它当时称Google是“世界上最好的搜索引擎”。Google合伙创办人佩吉将与雅虎的协议称作是“一个重要的里程碑”。
在接下来的一年中，雅虎更慷慨了，它向Google支付了720万美元服务费用。Google向雅虎支付了110万美元的广告费。Google非常需要这笔钱，正是这笔钱让它实现了盈利。
但是，雅虎当时的现金并不充足。在盈利2年后，2001年雅虎亏损了9300万美元，其股价也由2000年1月份的118.75美元跌到了2001年9月份的4.05美元。
雅虎的广告也对Google产生了影响。雅虎的前副总裁杰思敏说，当我们的业务在2001年亏损时，Google成为了欧洲快速上升的新星，尤其是在英国。杰思敏回忆说，国际团队的员工曾向总部拍电报表达他们的担忧，但我们没有认真对待这一问题。
微软、英特尔、甲骨文等高科技巨头对待竞争对手一向是“残酷无情”，但雅虎不是这样。
2002年，雅虎向Google支付了1320万美元的服务费，超过了雅虎当年4300万美元利润的四分之一。但是，这笔钱对Google也已经没有那么重要了，当时Google的利润已经达到了约1亿美元。
但是，“培育”雅虎的代价是巨大的。2001年，席梅尔取代库格尔出任雅虎掌门。席梅尔可能不是一个技术大腕，但他深知搜索是雅虎成功的关键。他也意识到雅虎存在一个大问题：既没有自己的搜索技术，也没有处理搜索广告的软件。
席梅尔的第一个举措：他与Overture Systems达成了为雅虎提供搜索结果广告的协议;后来他还试图收购Google。
在收购Google的谈判在2002年失败后，席梅尔在2002年12月份以2.35亿美元收购了Inktomi。7个月后，他又以16亿美元收购了Overture。
这些交易使雅虎实力有了很大提高。2004年，雅虎销售收入翻了一番，利润增长了3倍。雅虎股价由Overture交易公布的2003年7月14日上涨到了2004年年底时的37.68美元。
尽管雅虎的业绩也有一定程度的改进，但却远远落后于Google。由于收购Overture，2004年雅虎的销售收入翻了一番，由于出售Google股份获得了4亿美元的收益，雅虎的利润也出现了大幅度增长。在2005年，雅虎以近10亿美元的价格出售了剩余的Google股份，其利润再次出现了大幅度增长。
在此后二年多的时间中，雅虎股价一直在下跌。在微软公布其收购计划的1月31日，雅虎股价跌到了19美元，与2003年秋季的水平相当。
2007年，雅虎推出了投资者一直翘首期盼的Panama技术。Panama被认为是雅虎重新获得竞争优势的关键。但是，Panama并没有能够缩小与Google的差距。当年，雅虎的销售收入为70亿美元，而Google的销售收入为16 6亿美元。
在搜索广告领域无法与Google竞争的同时，雅虎似乎正在失去显示广告领头羊的位置。主要原因是竞争的加剧，尤其是来自MySpace和Facebook等社交网络的竞争。
一些前雅虎员工将矛头对准了高管。雅虎的一名前营销官员杰瑞说，他们只关注二件事，那就是━━技术、技术。作为一家公司，雅虎从来都没有意识到自己属于几乎全靠广告谋生的媒体行业。
一些前员工表示，高管们的失误之一是，当朱克柏格愿意时，雅虎没有收购Facebook。在2006年收购YouTube的谈判中，雅虎坚持这样的条款，即如果YouTube受到起诉，雅虎将退出。Google同意不附加这样的条款，它成功地收购了YouTube。
到了2007年，社交网络的规模已经足够大，足以在显示广告领域对雅虎构成挑战。据业界人士估计，在显示广告收入方面，MySpace仅次于雅虎排在第二位。YouTube成为了无可争议的第一大视频共享站点。
Google本月宣布完成了对DoubleClick的收购。在这一领域，雅虎又错失了机会。在2000年.com崩盘后，雅虎曾考虑开发类似的软件，但后来又否决了这一想法。
自2006年11月份以来，雅虎一直在开发精准投放广告软件。业界预期这款软件将给雅虎及其报纸合作伙伴带来更多的收入，但这款软件还没有完成开发。但不幸的是，在这款软件问世前，雅虎将成为微软的一部分。
