在最近成功完成第二期基金14.5亿美元的募集后，蓝山中国资本(Blue Ridge Capital China)一跃成为中国PE市场上管理基金规模最大的私募股权投资机构之一。上海证券报记者了解到，蓝山中国资本2006年5月募集的首期3亿多美元基金目前已基本投完，单笔投资金额平均约3000万美元。“我们第二期基金规模更大，在投资方向、单笔投资金额、策略上都将有所调整。”蓝山中国资本创始合伙人唐越在接受上海证券报记者采访时充满信心地表示。
出资人包括中东富豪
现在的时机并非完美。
有私募股权机构人士向记者透露，“比较活跃的那几家PE的资金差不多都快投完了，它们的合伙人也都去北美、欧洲募资去了。但是现在市场不好，募资比前两年要难了。”
从去年夏季爆发的美国次贷危机，已席卷了美国的主要金融机构，不少投行经济学家预测美国经济在今年一季度将放缓。在欧美金融市场普遍缺乏资金、流动性的情况下，募集私募股权投资基金显得愈加困难。在此背景下，蓝山中国资本募资成功尤为业界所关注。
对于蓝山中国资本如何能募集到14.5亿美元的巨额资金，唐越表示，LP(Limited Partner，即有限合伙人)是否投资我们，这与外围市场、我们自身表现有关联性，但是这种关联性相对较低。“我们第二期资金主要来源于北美、中东，还有其它市场的一些超级富豪，全部是个人投资者。他们和我们也是多年的朋友。”
此外，此次募资成功与蓝山资本的创始人John Griffin也不无关系。John Griffin于1996年在纽约创办蓝山资本前，曾担任当时全球最大的对冲基金——老虎基金的总裁。2006年，Griffin与唐越共同创立了蓝山中国资本，首期基金3亿多美元。
唐越说，第二期基金的LP中有很多与Griffin都是多年的朋友，Griffin在过去也有着良好的业绩表现。“尽管他当时做对冲基金，与我们现在做的内容不同，但是他过去多年的经历、经验，对于我们基金的募集、投资，都肯定是会有帮助的。”
单笔投资金额将翻番
在首期3亿多美元的基金中，蓝山中国资本共投资了古杉生物、海虹世康、河南鑫苑置业等十余个项目，单笔投资金额在3000万美元左右。首期基金的投资领域主要包括零售、房地产、消费品、新能源、农业加工、科技和教育等。
由于第二期基金规模高达14.5亿美元，因此，蓝山中国资本在投资速度、单笔投资规模、评估企业、以及投资后管理等问题，都会面临新的挑战。对此，唐越表示，管理基金的规模变化后，自然就要求在投资策略等方面有所调整。假若第二期基金在三年内全部投完，那么，平均每个项目的投资金额会在6000万至8000万美元之间。
“基本上什么行业我们都会考虑。只要我们懂的、能够理解其运作规则的行业，我们都会去投。就现阶段而言，还是会专注于对中国成长企业的投资。”唐越说，蓝山中国资本不仅能够在资金方面给予企业支持，同时能利用之前打造高速成长企业的经验和全球资源，在所投企业的发展过程中提供帮助，使其真正成为市场领先者。
对于如何评估企业的是否具有投资价值，唐越表示，需要关注几个因素。首先，一个企业是否具有快速持续成长性，是否拥有庞大的市场、行业内的领导地位等;其次，企业的管理团队是否是好，包括企业家要有激情和冒险精神、领导能力、对成功的信念和追求等。
更多采取中外合资方式
很长一段时间内，“红筹模式”是外资PE投资境内企业、随后实现境外上市退出的主要途径。而2006年9月实施的《关于外国投资者并购境内企业的规定》则对这种模式进行了限制。因此，外资PE在内地的发展受阻，去年以来，无论是投资数额还是项目数量，都明显减少。
尽管如此，唐越依然看好外资PE在内地市场发展的前景。“只要投资的是好公司，我们不在乎是A股退出还是海外市场退出。在第一期基金里，我们已经有些企业以中外合资的形式进行投资，它的潜在退出方式就是A股退出。在第二期基金里，我想我们会更多地采取中外合资进行投资的方式，但是，至于具体占比多少，目前很难讲。”
作为内地市场上管理基金规模最大的私募股权机构之一，蓝山资本的竞争优势无疑是十分突出的。谈及PE同行，唐越说，蓝山资本只关心自身的成长，在规模大的时候关键自己要做好。其它的PE有它们成功的项目，我们也有我们擅长的东西。而且，中国市场那么大，每家PE都会有各自的发挥空间。
在管理资金规模从3亿美元飙升至14.5亿美元之后，蓝山中国资本仍将保持目前10人以下的中国管理团队人数不变。“不同PE的策略不同，我们不会因为别人管理类似规模的资金配备了多少人而跟着增加配备的人手。”唐越说。
