导语：财经博客网站Seeking Alpha周三比较了美国上市的十大中国网络股(市值至少在10亿美元)的市盈率，并讨论了对投资者的意义。百度在市盈率和增长方面均排名第一；尽管网游股在增长方面名列前茅，但投资者对网游业务的相关风险表示担忧。
在美国上市的中国概念股中，中国网络股是最具动能的部分：在百度(Nasdaq:BIDU)、携程网(Nasdaq:CTRP)、新浪(Nasdaq:SINA)等网络股身上，投资者发现了中国的谷歌、Expedia和雅虎。盛大(Nasdaq:SNDA)和网易(Nasdaq:NTES)等网络游戏公司已经展示了从中国视频游戏市场中盈利的光明途径。
表：十大中国网络股的市盈率和增长率
公司
股票代码
市盈率(过去12个月)
市盈率排名
未来5年增长率
增长排名
市值(亿美元)
百度
BIDU
65.6
1
34.8%
1
103.3
携程网
CTRP
45.4
2
19.8%
5
30.3
新浪
SINA
21.0
3
19.2%
6
15.5
盛大
SNDA
19.3
4
16.7%
8
35.3
网易
NTES
18.0
5
18.6%
7
45.5
完美时空
PWRD
16.6
6
28.9%
2
15.2
畅游
CYOU
14.5
7
24.8%
4
18.3
搜狐
SOHU
12.9
8
27.9%
3
22.9
巨人网络
GA
12.4
9
13.9%
9
17.0
分众传媒
FMCN
无
10
11.8%
10
10.0
上表按市盈率对美国上市的十大中国网络股进行了排位，并列出了投资银行对这些公司未来5年的年收益增长预期。市盈率指标反映了一只股票的两方面因素：增长潜力和投资风险。一般来说，高市盈率意味着高增长和低风险。
关键结论
百度是这一集团的明显领先者。该股在市盈率和增长方面都排名第一，是典型的“高增长、高市盈率”股票。投资者的期望主要是希望百度未来能够显著增长。百度在中国网络搜索市场占有超过70%的市场份额，增强了其高增长能力。自2005年上市以来，百度始终保持着这一统治优势。凭借着高增长和稳定的市场领先地位，百度成为了美国上市十大中国网络股中市盈率最高的股票。
携程网在市盈率指标排名第二，似乎与其温和的增势不相符合。不过，该股技术图表显示了其他中国网络股所不具备的特征：在全球金融危机爆发之前，该股延续了4年上升趋势，同时保持了非常低的风险。携程网在“安全性”方面的出色纪录赢得了投资者的信心，随着中国经济逐步复苏，投资者认为携程网将再度成为一个安全的投资中国途径。
由于风险方面的原因，网络游戏公司的增长潜力尚未得到投资者的充分肯定。尽管在十大中国网络股中占据六席，但没有哪只网络游戏股能够跻身前三之列。值得注意的是，完美时空(Nasdaq:PWRD)和畅游(Nasdaq:CYOU)在增长潜力方面排名前列，但它们的市盈率却排在后面几位。这种不一致的状况表明，投资者认为网络游戏业务的风险高于网络搜索(百度)、网络旅游预订(携程)和网络广告(新浪)等业务。
尽管券商对网络游戏股给出了高增长预期，但投资者对网络游戏业务所涉及的监管和产品风险感到忧虑。中国政府近期出台的虚拟货币管理规定就是此类风险的最好例子。(新浪科技)