精彩观点
●上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，行业已现复苏迹象
●代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间
●目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史较低水平。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，且三大运营商仍处3G建设初期，因此，3G概念股估值依然相对合理
⊙国盛证券策略分析师 肖永明
在试商用4个月之后，中国联通旗下3G业务正式集中商用的时间终于敲定，将于9月28日在全国285个城市启动WCDMA业务规模放号，较此前预期的10月初有所提前，这标志着中国联通正式加入国内3G业务角逐。
经济恢复带动通信业复苏
在宽松宏观经济政策推动下，2009年我国宏观经济开始了稳步恢复，且恢复速度逐步加快。经济的稳步恢复有益于通信行业的复苏。根据工信部统计数据，上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；新增固定资产投资同比增长13.6％。其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，由此看通信行业已出现复苏迹象。
联通商用 3G大幕拉开
代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，WCDMA丰富的终端和很高的在网率，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力。大量在网GSM移动用户将在自然换机的过程中提前采购WCDMA的3G终端，3G终端升级速度将领先于运营商的网络升级。因此，联通的加入将掀起我国3G市场的加速阶段成熟的WCDMA网络将带动3G市场的全面加速，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间。
3G股估值合理
个股首推通信设备细分业
目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史市盈率较低水平。分类估值看，当前设备供应商重点公司2009、2010年平均市盈率为21倍、19倍，国际通信设备行业平均市盈率大概在16和17倍。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，目前通信设备业估值仍处于合理水平；国内运营商2009、2010年平均市盈率为18倍、17倍，而国际通信运营商行业平均市盈率大概为11和10倍。且三大运营商仍处于3G建设初期，未来竞争格局和盈利能力都将有所削弱，因此从估值角度看，目前运营商估值略高于合理价值。总体看，A股3G概念股估值依然相对合理。
按照3G业务发展进程，首先是主设备、光纤光缆、配套设备等迅速发展，然后是服务外包、网络优化、终端和增值服务的快速跟进。而今年上半年主设备、光纤光缆、配套设备等显著受益，增长较快，而后续受益的板块应该是服务外包、网络优化及增值服务有望成为3G时代后续景气行业。此外，具有显著竞争优势的主流运营商也值得关注。
3G概念重点个股主要看点
精彩观点
●上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，行业已现复苏迹象
●代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间
●目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史较低水平。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，且三大运营商仍处3G建设初期，因此，3G概念股估值依然相对合理
⊙国盛证券策略分析师 肖永明
在试商用4个月之后，中国联通旗下3G业务正式集中商用的时间终于敲定，将于9月28日在全国285个城市启动WCDMA业务规模放号，较此前预期的10月初有所提前，这标志着中国联通正式加入国内3G业务角逐。
经济恢复带动通信业复苏
在宽松宏观经济政策推动下，2009年我国宏观经济开始了稳步恢复，且恢复速度逐步加快。经济的稳步恢复有益于通信行业的复苏。根据工信部统计数据，上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；新增固定资产投资同比增长13.6％。其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，由此看通信行业已出现复苏迹象。
联通商用 3G大幕拉开
代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，WCDMA丰富的终端和很高的在网率，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力。大量在网GSM移动用户将在自然换机的过程中提前采购WCDMA的3G终端，3G终端升级速度将领先于运营商的网络升级。因此，联通的加入将掀起我国3G市场的加速阶段成熟的WCDMA网络将带动3G市场的全面加速，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间。
3G股估值合理
个股首推通信设备细分业
目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史市盈率较低水平。分类估值看，当前设备供应商重点公司2009、2010年平均市盈率为21倍、19倍，国际通信设备行业平均市盈率大概在16和17倍。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，目前通信设备业估值仍处于合理水平；国内运营商2009、2010年平均市盈率为18倍、17倍，而国际通信运营商行业平均市盈率大概为11和10倍。且三大运营商仍处于3G建设初期，未来竞争格局和盈利能力都将有所削弱，因此从估值角度看，目前运营商估值略高于合理价值。总体看，A股3G概念股估值依然相对合理。
按照3G业务发展进程，首先是主设备、光纤光缆、配套设备等迅速发展，然后是服务外包、网络优化、终端和增值服务的快速跟进。而今年上半年主设备、光纤光缆、配套设备等显著受益，增长较快，而后续受益的板块应该是服务外包、网络优化及增值服务有望成为3G时代后续景气行业。此外，具有显著竞争优势的主流运营商也值得关注。
3G概念重点个股主要看点
精彩观点
●上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，行业已现复苏迹象
●代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间
●目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史较低水平。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，且三大运营商仍处3G建设初期，因此，3G概念股估值依然相对合理
⊙国盛证券策略分析师 肖永明
在试商用4个月之后，中国联通旗下3G业务正式集中商用的时间终于敲定，将于9月28日在全国285个城市启动WCDMA业务规模放号，较此前预期的10月初有所提前，这标志着中国联通正式加入国内3G业务角逐。
经济恢复带动通信业复苏
在宽松宏观经济政策推动下，2009年我国宏观经济开始了稳步恢复，且恢复速度逐步加快。经济的稳步恢复有益于通信行业的复苏。根据工信部统计数据，上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；新增固定资产投资同比增长13.6％。其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，由此看通信行业已出现复苏迹象。
联通商用 3G大幕拉开
代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，WCDMA丰富的终端和很高的在网率，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力。大量在网GSM移动用户将在自然换机的过程中提前采购WCDMA的3G终端，3G终端升级速度将领先于运营商的网络升级。因此，联通的加入将掀起我国3G市场的加速阶段成熟的WCDMA网络将带动3G市场的全面加速，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间。
3G股估值合理
个股首推通信设备细分业
目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史市盈率较低水平。分类估值看，当前设备供应商重点公司2009、2010年平均市盈率为21倍、19倍，国际通信设备行业平均市盈率大概在16和17倍。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，目前通信设备业估值仍处于合理水平；国内运营商2009、2010年平均市盈率为18倍、17倍，而国际通信运营商行业平均市盈率大概为11和10倍。且三大运营商仍处于3G建设初期，未来竞争格局和盈利能力都将有所削弱，因此从估值角度看，目前运营商估值略高于合理价值。总体看，A股3G概念股估值依然相对合理。
按照3G业务发展进程，首先是主设备、光纤光缆、配套设备等迅速发展，然后是服务外包、网络优化、终端和增值服务的快速跟进。而今年上半年主设备、光纤光缆、配套设备等显著受益，增长较快，而后续受益的板块应该是服务外包、网络优化及增值服务有望成为3G时代后续景气行业。此外，具有显著竞争优势的主流运营商也值得关注。
3G概念重点个股主要看点
精彩观点
●上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，行业已现复苏迹象
●代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间
●目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史较低水平。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，且三大运营商仍处3G建设初期，因此，3G概念股估值依然相对合理
⊙国盛证券策略分析师 肖永明
在试商用4个月之后，中国联通旗下3G业务正式集中商用的时间终于敲定，将于9月28日在全国285个城市启动WCDMA业务规模放号，较此前预期的10月初有所提前，这标志着中国联通正式加入国内3G业务角逐。
经济恢复带动通信业复苏
在宽松宏观经济政策推动下，2009年我国宏观经济开始了稳步恢复，且恢复速度逐步加快。经济的稳步恢复有益于通信行业的复苏。根据工信部统计数据，上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；新增固定资产投资同比增长13.6％。其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，由此看通信行业已出现复苏迹象。
联通商用 3G大幕拉开
代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，WCDMA丰富的终端和很高的在网率，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力。大量在网GSM移动用户将在自然换机的过程中提前采购WCDMA的3G终端，3G终端升级速度将领先于运营商的网络升级。因此，联通的加入将掀起我国3G市场的加速阶段成熟的WCDMA网络将带动3G市场的全面加速，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间。
3G股估值合理
个股首推通信设备细分业
目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史市盈率较低水平。分类估值看，当前设备供应商重点公司2009、2010年平均市盈率为21倍、19倍，国际通信设备行业平均市盈率大概在16和17倍。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，目前通信设备业估值仍处于合理水平；国内运营商2009、2010年平均市盈率为18倍、17倍，而国际通信运营商行业平均市盈率大概为11和10倍。且三大运营商仍处于3G建设初期，未来竞争格局和盈利能力都将有所削弱，因此从估值角度看，目前运营商估值略高于合理价值。总体看，A股3G概念股估值依然相对合理。
按照3G业务发展进程，首先是主设备、光纤光缆、配套设备等迅速发展，然后是服务外包、网络优化、终端和增值服务的快速跟进。而今年上半年主设备、光纤光缆、配套设备等显著受益，增长较快，而后续受益的板块应该是服务外包、网络优化及增值服务有望成为3G时代后续景气行业。此外，具有显著竞争优势的主流运营商也值得关注。
3G概念重点个股主要看点
精彩观点
●上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，行业已现复苏迹象
●代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间
●目前通信业平均市盈率接近50倍，处于历史较低水平。考虑到我国通信设备企业正处于上升期，且三大运营商仍处3G建设初期，因此，3G概念股估值依然相对合理
⊙国盛证券策略分析师 肖永明
在试商用4个月之后，中国联通旗下3G业务正式集中商用的时间终于敲定，将于9月28日在全国285个城市启动WCDMA业务规模放号，较此前预期的10月初有所提前，这标志着中国联通正式加入国内3G业务角逐。
经济恢复带动通信业复苏
在宽松宏观经济政策推动下，2009年我国宏观经济开始了稳步恢复，且恢复速度逐步加快。经济的稳步恢复有益于通信行业的复苏。根据工信部统计数据，上半年通信业累计完成电信业务总量同比增长11.8％；实现电信业务收入同比增长2.3％；新增固定资产投资同比增长13.6％。其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7％和2.7％，增速高于一季度的10.8％和1.9％，由此看通信行业已出现复苏迹象。
联通商用 3G大幕拉开
代表全球主流的中国联通WCDMA即将全面正式商用，WCDMA丰富的终端和很高的在网率，将是我国3G市场初始阶段的最大推动力。大量在网GSM移动用户将在自然换机的过程中提前采购WCDMA的3G终端，3G终端升级速度将领先于运营商的网络升级。因此，联通的加入将掀起我国3G市场的加速阶段成熟的WCDMA网络将带动3G市场的全面加速，预计年底我国3G用户数将达到750万－1000万之间。
3G股估值合理
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按照3G业务发展进程，首先是主设备、光纤光缆、配套设备等迅速发展，然后是服务外包、网络优化、终端和增值服务的快速跟进。而今年上半年主设备、光纤光缆、配套设备等显著受益，增长较快，而后续受益的板块应该是服务外包、网络优化及增值服务有望成为3G时代后续景气行业。此外，具有显著竞争优势的主流运营商也值得关注。
3G概念重点个股主要看点
个股
推荐评级
推荐理由
中兴通讯
增持
通信设备龙头，直接受益投资增长，3G推动国内爆发式增长
中国联通
增持
WCDMA正式商用及IPHONE推出使联通3G用户数快速增长
武汉凡谷
增持
射频器件需求仍将保持较快增长
三维通信
增持
网络优化覆盖行业市场容量将维稳，兼具射频射频无源器件
拓维信息
增持
手机动漫第一品牌，受益国家政策扶持
烽火通信
增持
光传输网络面临大量增量需求，PON 产品将呈爆发性增长
新海宜
增持
配线行业长期景气可维持，软件外包、直销创造新增长空间
亿阳信通
增持
网管领域领军人物，朝SP 转型有望带来高成长
国脉科技
增持
运维外包成趋势，Juniper产品集成代理维护业务成新增长点
(责任编辑：GH)
个股
推荐评级
推荐理由
中兴通讯
增持
通信设备龙头，直接受益投资增长，3G推动国内爆发式增长
中国联通
增持
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武汉凡谷
增持
射频器件需求仍将保持较快增长
三维通信
增持
网络优化覆盖行业市场容量将维稳，兼具射频射频无源器件
拓维信息
增持
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烽火通信
增持
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新海宜
增持
配线行业长期景气可维持，软件外包、直销创造新增长空间
亿阳信通
增持
网管领域领军人物，朝SP 转型有望带来高成长
国脉科技
增持
运维外包成趋势，Juniper产品集成代理维护业务成新增长点
(责任编辑：GH)