俗话说,背靠大树好乘凉。不过,万一大树倒了呢?
炽热的3G不仅给通信设备商带来收入的迅猛增长,由于水涨船高而从中获益的,还包括产业链的各个细微的环节,此次在创业板首批上市的华星创业(300025.SZ)就是其中之一。
正面:移动是绝对大客户
华星创业是一家通信技术服务领域的专业公司,主要提供移动通信技术服务及研发、生产、销售测试优化系统,提供的服务包括移动通信网络的普查、评估、优化等。
中国移动总裁王建宙曾经表示,中国移动有5亿用户,只要一项业务的普及率达到1%,那就有5000万的客户群,足以造就一个产业。这个描述其实也适用于除了服务之外的其他业务。
2008年,华星创业的收入只有1.17亿元,净利润为1744万,在上市公司的队伍里属于“小字辈”。虽然既非细分行业的“隐形冠军”,也并不是拥有同行无法复制的资源和技术,但凭借为中国移动提供服务,华星创业仍然成为首批登陆创业板的企业之一。
根据工信部的规划,三大运营商2009年的3G投资将达到1700亿元,3年内将达到4000亿元,同时,运营商的2G网络还必须继续完善。除了网络设备的采购和基站的建设之外,网络优化对网络质量的好坏有最直接的影响。这就造就了华星创业等企业的生存空间。
中国移动是华星创业绝对的大客户。今年上半年、2008年、2007年和2006年,华星创业对中国移动及其下属分、子公司的销售收入分别占当期营业收入的74.77%、93.85%、95.59%和93.93%。虽然目前的比重已经有所降低,但仍有七成的收入来源“命系移动”。
广发证券认为,移动网络测评优化行业一方面受益于未来3年电信投资额仍将保持高位,新建网络需要大量网络测评优化业务需求,另一方面三家运营商必将加大相关业务投资力度。第三方测评优化公司将直接受益。预计未来3年行业规模复合增长率将超过20%。