【搜狐IT消息】北京时间11月12日消息，腾讯昨日公布了第三季度财报，摩根士丹利分析师随后发布分析报告称，受益于互联网增值服务(IVAS)和广告业务的强势表现，腾讯业绩出现大幅增长，对腾讯股票评级定为“增持(Overweight)”，行业展望评级定为“有吸引力(Attractive)”。
摩根士丹利表示，腾讯2009年第三财季营收符合此前作出的预期。其中销售额为34亿人民币元，环比增长17%，同比增长66%，较此前预期高2%。稀释后每股收益(Diluted EPS)环比上涨18%，同比增长95%，基本符合此前预期，主要受益于腾讯在互联网增值服务业务上的优势。
在2009年第三财季，腾讯有两点让摩根士丹利对其看好：一是，由于网络游戏收入表现强劲，其互联网增值服务收入（占总收入78%）同比大涨87%；二是，受益于销售旺季和广告商加大投入，网络广告收入（占总收入9%）环比增长21%，同比增长18%。
但令摩根士丹利担忧的是，在第三财季，由于移动运营商收入实现率较低，以及来自移动语音增值服务（例如彩铃服务）的收入缩水，腾讯移动增值服务收入（占总收入13%）环比下降了5%。
摩根士丹利认为，腾讯将是广告市场反弹的重要受益者。按照现金流量折现(DCF)法计算，腾讯股票的合理估值为每股186美元，这意味着其股价还有大约25%的上涨空间。
据其预计，2010年，腾讯的网络广告收入将同比增长35%左右，而2009年仅为15%左右。值得关注的是：1、腾讯广告销售额的复合年增长率约在45%左右（2007年至2009年）；2、随着访问其门户网站用户数量的增多，腾讯明年的广告价格有可能再次上涨；3、腾讯已经成为2010年上海世博会的独家网络服务赞助商，这可能会提高其品牌认同度，并吸引更多优质广告商。（梧桐雨）