【赛迪网讯】12月30日消息，企业首席执行官的薪资越高，代表公司业绩越好？这可不算有效推论，而且最近有两份研究显示——高层赚得越多，股东反而赚越少。
据国外媒体报道，由哈佛法学院企业治理专家Lucian Bebchuk所主持其中一份研究指出，超过2000家企业当中，高层(职等前5高官员)平均薪资就吃掉了总获利的35%。
从研究结果来看，首席执行官们分到的饼越大，公司未来的获利与市值就越低。Bebchuk教授直言：“这些企业高层，要的似乎比‘应得’还多”(trying to grab more than they should)。
普度大学教授Raghavendra Rau与两位同事也做了类似研究，1994-2006年间他们追踪约1500家企业，计算高层薪资与股票报酬率的关系。
他们发现，过去5年给薪最慷慨的企业，其中10%的股票报酬“累积”落后同业超过12个百分点。
Rau教授的结论是，在高薪企业中，高层们的平均年薪高达2300万美元，但股东则较没赚头，每年平均比同业少24亿美元。换算后所得推论，首席执行官每多赚1美元，股东们就少赚100美元。
Rau教授的研究成果仅为初步，目前还在验证这些发现。但两份研究都凸显了一项事实：“没有”证据能指明，首席执行官薪资越高，股东所获报酬越丰厚。
纽约大学财金教授David Yermack表示，高层薪资与企业获利、甚至股价表现之间有太多变项，因此很难找出直接的因果关系。
许多年前，投资大师Benjamin Graham(巴菲特的启蒙者)曾指出，董事的角色不应只是“独立”，而要讲究企业般的效率。除了和管理层保持距离外，董事们最好也持有大量股份(直接从公开市场取得，而非选择权)。
Graham主张，这些独立董事应该每年公布报告，分析企业是否在适当管理下，让外围股东获得预期中之报酬。他强调，高层薪资亦须纳为评估的一部分。
(责编：mut)
【赛迪网讯】12月30日消息，企业首席执行官的薪资越高，代表公司业绩越好？这可不算有效推论，而且最近有两份研究显示——高层赚得越多，股东反而赚越少。
据国外媒体报道，由哈佛法学院企业治理专家Lucian Bebchuk所主持其中一份研究指出，超过2000家企业当中，高层(职等前5高官员)平均薪资就吃掉了总获利的35%。
从研究结果来看，首席执行官们分到的饼越大，公司未来的获利与市值就越低。Bebchuk教授直言：“这些企业高层，要的似乎比‘应得’还多”(trying to grab more than they should)。
普度大学教授Raghavendra Rau与两位同事也做了类似研究，1994-2006年间他们追踪约1500家企业，计算高层薪资与股票报酬率的关系。
他们发现，过去5年给薪最慷慨的企业，其中10%的股票报酬“累积”落后同业超过12个百分点。
Rau教授的结论是，在高薪企业中，高层们的平均年薪高达2300万美元，但股东则较没赚头，每年平均比同业少24亿美元。换算后所得推论，首席执行官每多赚1美元，股东们就少赚100美元。
Rau教授的研究成果仅为初步，目前还在验证这些发现。但两份研究都凸显了一项事实：“没有”证据能指明，首席执行官薪资越高，股东所获报酬越丰厚。
纽约大学财金教授David Yermack表示，高层薪资与企业获利、甚至股价表现之间有太多变项，因此很难找出直接的因果关系。
许多年前，投资大师Benjamin Graham(巴菲特的启蒙者)曾指出，董事的角色不应只是“独立”，而要讲究企业般的效率。除了和管理层保持距离外，董事们最好也持有大量股份(直接从公开市场取得，而非选择权)。
Graham主张，这些独立董事应该每年公布报告，分析企业是否在适当管理下，让外围股东获得预期中之报酬。他强调，高层薪资亦须纳为评估的一部分。
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