王志东、段永基、茅道临和汪延所不能之事，曹国伟做成了。
2009年12月23日，新浪首席执行官兼总裁曹国伟当选“中国经济年度人物”。此前的11月27日，新浪完成了向新浪投资控股有限公司（以下简称“新浪投资”)发售的560万新股的交易，并公开了1.8亿美元的资金来源：曹国伟及其管理层出资5000万美元，剩余的1.3亿美元向红杉资本、方源资本和中信资本三家风险投资私募。
《IT时代周刊》了解到，为了顺利实施此次MBO（管理层收购），曹国伟及其管理团队专门注册成立了新浪投资。根据融资协议，三家风险投资有权各指派一名董事进入新公司董事会，但新浪管理层拥有4个董事席位，掌握控制权。
至此，中国互联网首例MBO正式完成。新浪员工认为，“这是新浪有史以来最重要的事件之一。”
中国互联网首例MBO
“今天注定将是一个重要的日子。有些兴奋，又有些紧张。”2009年9月28日上午，曹国伟在新浪微博上表露了自己的心情。随后，新浪发布公告称：定向增发约560万股股票，以曹国伟为首的管理层将以1.8亿美元购入，并由此持有新浪9.4%的股权。值得注意的是，这一天也是曹国伟进入新浪的10周年纪念日。
“新浪的MBO大业终于画上了句号。”曹国伟介绍，十年以前，他就想解决股权分散的问题，但一直未获推进。
为了完成大业，曹国伟精心设计了一个“加长杠杆”的MBO方案——先在英属维尔金群岛注册成立新浪投资，作为杠杆。然后，新浪向新公司增发约560万股普通股，作价1.8亿美元。增发结束后，新浪的总股本将从目前的约5394万股扩大到约5954万股，新浪投资占据总股本约9.4%，成为新浪第一大股东。
根据美国证监会的规定，单一机构投资人在上市公司中的持股比例不得超过10%，新浪投资加上新浪董事会和管理层（共计11人）持有的2.19%的股权，合计超过了10%，新浪投资的控股力量就显得非常稳固。曹声称，“不可能再有其他玩家能从资本层面入侵新浪。”
王志东、段永基、茅道临和汪延所不能之事，曹国伟做成了。
2009年12月23日，新浪首席执行官兼总裁曹国伟当选“中国经济年度人物”。此前的11月27日，新浪完成了向新浪投资控股有限公司（以下简称“新浪投资”)发售的560万新股的交易，并公开了1.8亿美元的资金来源：曹国伟及其管理层出资5000万美元，剩余的1.3亿美元向红杉资本、方源资本和中信资本三家风险投资私募。
《IT时代周刊》了解到，为了顺利实施此次MBO（管理层收购），曹国伟及其管理团队专门注册成立了新浪投资。根据融资协议，三家风险投资有权各指派一名董事进入新公司董事会，但新浪管理层拥有4个董事席位，掌握控制权。
至此，中国互联网首例MBO正式完成。新浪员工认为，“这是新浪有史以来最重要的事件之一。”
中国互联网首例MBO
“今天注定将是一个重要的日子。有些兴奋，又有些紧张。”2009年9月28日上午，曹国伟在新浪微博上表露了自己的心情。随后，新浪发布公告称：定向增发约560万股股票，以曹国伟为首的管理层将以1.8亿美元购入，并由此持有新浪9.4%的股权。值得注意的是，这一天也是曹国伟进入新浪的10周年纪念日。
“新浪的MBO大业终于画上了句号。”曹国伟介绍，十年以前，他就想解决股权分散的问题，但一直未获推进。
为了完成大业，曹国伟精心设计了一个“加长杠杆”的MBO方案——先在英属维尔金群岛注册成立新浪投资，作为杠杆。然后，新浪向新公司增发约560万股普通股，作价1.8亿美元。增发结束后，新浪的总股本将从目前的约5394万股扩大到约5954万股，新浪投资占据总股本约9.4%，成为新浪第一大股东。
根据美国证监会的规定，单一机构投资人在上市公司中的持股比例不得超过10%，新浪投资加上新浪董事会和管理层（共计11人）持有的2.19%的股权，合计超过了10%，新浪投资的控股力量就显得非常稳固。曹声称，“不可能再有其他玩家能从资本层面入侵新浪。”
王志东、段永基、茅道临和汪延所不能之事，曹国伟做成了。
2009年12月23日，新浪首席执行官兼总裁曹国伟当选“中国经济年度人物”。此前的11月27日，新浪完成了向新浪投资控股有限公司（以下简称“新浪投资”)发售的560万新股的交易，并公开了1.8亿美元的资金来源：曹国伟及其管理层出资5000万美元，剩余的1.3亿美元向红杉资本、方源资本和中信资本三家风险投资私募。
《IT时代周刊》了解到，为了顺利实施此次MBO（管理层收购），曹国伟及其管理团队专门注册成立了新浪投资。根据融资协议，三家风险投资有权各指派一名董事进入新公司董事会，但新浪管理层拥有4个董事席位，掌握控制权。
至此，中国互联网首例MBO正式完成。新浪员工认为，“这是新浪有史以来最重要的事件之一。”
中国互联网首例MBO
“今天注定将是一个重要的日子。有些兴奋，又有些紧张。”2009年9月28日上午，曹国伟在新浪微博上表露了自己的心情。随后，新浪发布公告称：定向增发约560万股股票，以曹国伟为首的管理层将以1.8亿美元购入，并由此持有新浪9.4%的股权。值得注意的是，这一天也是曹国伟进入新浪的10周年纪念日。
“新浪的MBO大业终于画上了句号。”曹国伟介绍，十年以前，他就想解决股权分散的问题，但一直未获推进。
为了完成大业，曹国伟精心设计了一个“加长杠杆”的MBO方案——先在英属维尔金群岛注册成立新浪投资，作为杠杆。然后，新浪向新公司增发约560万股普通股，作价1.8亿美元。增发结束后，新浪的总股本将从目前的约5394万股扩大到约5954万股，新浪投资占据总股本约9.4%，成为新浪第一大股东。
根据美国证监会的规定，单一机构投资人在上市公司中的持股比例不得超过10%，新浪投资加上新浪董事会和管理层（共计11人）持有的2.19%的股权，合计超过了10%，新浪投资的控股力量就显得非常稳固。曹声称，“不可能再有其他玩家能从资本层面入侵新浪。”
据金融业人士介绍，曹国伟方案还有一个妙处，就是定向增发，“这只需新浪董事会批准，无需其他手续”。曹国伟后来透露，新浪董事长汪延对此感到非常兴奋。
模式确定后，曹国伟请新浪CFO余正钧、COO杜红、执行副总裁兼总编辑陈彤、副总裁兼无线事业部总经理王高飞、产品事业部总经理彭少彬等五位高管吃饭，他征询大家的意见：愿不愿意出钱五人一致同意。
资料显示，整个新浪管理层2008年的年薪约为150万美元，仅靠他们自掏腰包很难凑齐1.8亿美元，只有另辟他途。私募成为可选方式之一。
不少业内人士认为，复星集团董事长郭广昌或分众传媒董事长江南春可能会成为幕后出资者。有传言称，由于分众与新浪合并失败，不排除私交甚密的江南春和曹国伟私下达成了协议。
“新浪应该会选择一些有国资背景的基金。”华兴资本CEO包凡表示。确实，从新浪后来公布的资金来源看，中信资本具有浓厚的国资背景，它由中信集团、主权财富基金和中国投资公司共同拥有。
据知情人士私下透露，三家风投机构主要是作为资本回报参与者入股，不会进入新浪投资董事会，也不会插手具体的管理事务。目前，曹国伟是新公司的惟一董事。
股权难题
股权分散导致的经营者和所有者分离的问题，已经困扰了新浪16年。
1993年12月，王志东在四通公司掌门人段永基的资助下创建四通利方。最初的股权比例为：四通持有79%，王志东持有21%，这一严重“失衡”的比例为后来高管层面的大变局埋下了隐患。
几个月后，美国三家风投对四通利方注资650万美元，获得约40%的股权。1998年冬天，四通利方收购美籍华人姜丰年创办的华渊网，组建“新浪网”。“新浪网”的股权比例变更为：四通利方占股60%，华渊占股40%。后来，新浪又融资8500万美元。
一系列的并购和融资极大地稀释了王志东等初创者的股权，他们的地位越来越弱。2000年春，新浪登陆纳斯达克时，前5大股东的股权只剩下39.9%，其中陈立武13.3%、段永基10%、王志东6.3%、姜丰年5.7%、曹德丰4.6%。特别是时任CEO的王志东，作为新浪网的实力派人物，其股权从21%稀释为6.3%，降幅最大。由此出现一个尴尬局面：王志东在董事会没有主导权，沦为职业经理人。
新浪上市一年后，全球互联网泡沫破灭，新浪陷入危机。在应对措施上与董事会发生分歧的王志东，遭受其他投资人的驱逐而被迫“悲情离开”。
此后，新浪的局面并未改观，还时刻面临“资本偷袭”。2005年初，盛大悄悄在二级市场收购新浪大约19.5%的股权后，突然宣布成为新浪第一大股东。虽然新浪紧急采取“毒丸计划”阻止了陈天桥的恶意收购，但代价不菲。最近，又有传闻说微软正暗中收购新浪股权。
知情人士透露，促成此次MBO的直接原因是——新浪改变股权结构的希望再次破灭。2008年底，新浪增发4700万普通股合并分众传媒旗下资产，江南春有机会进入新浪最高决策层。但商务部在该案设定的交易期限内未作批复，新浪担心面临价值大跌的风险，所以在去年9月28日这天宣布合并失败的同时，新浪MBO方案隆重出台。评论人士洪波认为，“如果商务部批准了，新浪高管不会继续MBO。”
曹国伟时代
“MBO后，新浪管理层和新浪公司的利益将趋于一致。”天极传媒总裁李志高认为，新浪下一步将改组董事会。业内人士猜测，曹国伟会是新任董事长，现任董事长汪延将再次退隐。
在写给员工的内部邮件中，曹国伟豪气满怀：从今天开始，我们将实现角色转换，以一个创业者的心态面对未来。“共同开始新浪历史上的第二次创业。”他承诺，“我将从更长远的角度来考虑公司的未来发展。”
业界认为，正是由于只关注资本回报，缺乏对业务的长远耐心，目前来看，新浪除了门户外的其他业务都不成功。2009年第三季财报显示，新浪、搜狐、网易和腾讯的净利润分别为0.167亿、0.471亿、0.577亿、2.079亿美元。新浪净利润最低，且将近70％的收入来自广告。
“公司决定作出改变。”新浪一内部人士向本刊记者解释说，一方面，严重依赖互联网广告是新浪的最大短板；另一方面，加上此次增发的1.8亿美元，新浪的现金储备达到了7.6亿美元。
“未来10年，新浪会朝着多元化方向发展。”曹国伟透露。据悉，曹所指的多元化包括视频、电子商务、游戏、手机新浪网、微博等业务，其中视频和电子商务是重头。关于这一点，曹本人也在公开场合明确表示，“我们正在考虑视频商业化，而电子商务一定是未来发展的重要方向。”
对于新浪的勃勃雄心，其他三大门户表现出不同的心态，从各自发布的报道中可以窥见一斑。张朝阳称，“还没想明白这个事情会产生什么影响，”腾讯将新浪与分众合并失败作为报道重点，网易则把重心落在了质疑收购资金的来源上。
一个不可置疑的现实是，新浪开始进入了曹国伟时代，其他门户将面对一个全新的对手。
(责任编辑：GH)
据金融业人士介绍，曹国伟方案还有一个妙处，就是定向增发，“这只需新浪董事会批准，无需其他手续”。曹国伟后来透露，新浪董事长汪延对此感到非常兴奋。
模式确定后，曹国伟请新浪CFO余正钧、COO杜红、执行副总裁兼总编辑陈彤、副总裁兼无线事业部总经理王高飞、产品事业部总经理彭少彬等五位高管吃饭，他征询大家的意见：愿不愿意出钱五人一致同意。
资料显示，整个新浪管理层2008年的年薪约为150万美元，仅靠他们自掏腰包很难凑齐1.8亿美元，只有另辟他途。私募成为可选方式之一。
不少业内人士认为，复星集团董事长郭广昌或分众传媒董事长江南春可能会成为幕后出资者。有传言称，由于分众与新浪合并失败，不排除私交甚密的江南春和曹国伟私下达成了协议。
“新浪应该会选择一些有国资背景的基金。”华兴资本CEO包凡表示。确实，从新浪后来公布的资金来源看，中信资本具有浓厚的国资背景，它由中信集团、主权财富基金和中国投资公司共同拥有。
据知情人士私下透露，三家风投机构主要是作为资本回报参与者入股，不会进入新浪投资董事会，也不会插手具体的管理事务。目前，曹国伟是新公司的惟一董事。
股权难题
股权分散导致的经营者和所有者分离的问题，已经困扰了新浪16年。
1993年12月，王志东在四通公司掌门人段永基的资助下创建四通利方。最初的股权比例为：四通持有79%，王志东持有21%，这一严重“失衡”的比例为后来高管层面的大变局埋下了隐患。
几个月后，美国三家风投对四通利方注资650万美元，获得约40%的股权。1998年冬天，四通利方收购美籍华人姜丰年创办的华渊网，组建“新浪网”。“新浪网”的股权比例变更为：四通利方占股60%，华渊占股40%。后来，新浪又融资8500万美元。
一系列的并购和融资极大地稀释了王志东等初创者的股权，他们的地位越来越弱。2000年春，新浪登陆纳斯达克时，前5大股东的股权只剩下39.9%，其中陈立武13.3%、段永基10%、王志东6.3%、姜丰年5.7%、曹德丰4.6%。特别是时任CEO的王志东，作为新浪网的实力派人物，其股权从21%稀释为6.3%，降幅最大。由此出现一个尴尬局面：王志东在董事会没有主导权，沦为职业经理人。
新浪上市一年后，全球互联网泡沫破灭，新浪陷入危机。在应对措施上与董事会发生分歧的王志东，遭受其他投资人的驱逐而被迫“悲情离开”。
此后，新浪的局面并未改观，还时刻面临“资本偷袭”。2005年初，盛大悄悄在二级市场收购新浪大约19.5%的股权后，突然宣布成为新浪第一大股东。虽然新浪紧急采取“毒丸计划”阻止了陈天桥的恶意收购，但代价不菲。最近，又有传闻说微软正暗中收购新浪股权。
知情人士透露，促成此次MBO的直接原因是——新浪改变股权结构的希望再次破灭。2008年底，新浪增发4700万普通股合并分众传媒旗下资产，江南春有机会进入新浪最高决策层。但商务部在该案设定的交易期限内未作批复，新浪担心面临价值大跌的风险，所以在去年9月28日这天宣布合并失败的同时，新浪MBO方案隆重出台。评论人士洪波认为，“如果商务部批准了，新浪高管不会继续MBO。”
曹国伟时代
“MBO后，新浪管理层和新浪公司的利益将趋于一致。”天极传媒总裁李志高认为，新浪下一步将改组董事会。业内人士猜测，曹国伟会是新任董事长，现任董事长汪延将再次退隐。
在写给员工的内部邮件中，曹国伟豪气满怀：从今天开始，我们将实现角色转换，以一个创业者的心态面对未来。“共同开始新浪历史上的第二次创业。”他承诺，“我将从更长远的角度来考虑公司的未来发展。”
业界认为，正是由于只关注资本回报，缺乏对业务的长远耐心，目前来看，新浪除了门户外的其他业务都不成功。2009年第三季财报显示，新浪、搜狐、网易和腾讯的净利润分别为0.167亿、0.471亿、0.577亿、2.079亿美元。新浪净利润最低，且将近70％的收入来自广告。
“公司决定作出改变。”新浪一内部人士向本刊记者解释说，一方面，严重依赖互联网广告是新浪的最大短板；另一方面，加上此次增发的1.8亿美元，新浪的现金储备达到了7.6亿美元。
“未来10年，新浪会朝着多元化方向发展。”曹国伟透露。据悉，曹所指的多元化包括视频、电子商务、游戏、手机新浪网、微博等业务，其中视频和电子商务是重头。关于这一点，曹本人也在公开场合明确表示，“我们正在考虑视频商业化，而电子商务一定是未来发展的重要方向。”
对于新浪的勃勃雄心，其他三大门户表现出不同的心态，从各自发布的报道中可以窥见一斑。张朝阳称，“还没想明白这个事情会产生什么影响，”腾讯将新浪与分众合并失败作为报道重点，网易则把重心落在了质疑收购资金的来源上。
一个不可置疑的现实是，新浪开始进入了曹国伟时代，其他门户将面对一个全新的对手。
(责任编辑：GH)
据金融业人士介绍，曹国伟方案还有一个妙处，就是定向增发，“这只需新浪董事会批准，无需其他手续”。曹国伟后来透露，新浪董事长汪延对此感到非常兴奋。
模式确定后，曹国伟请新浪CFO余正钧、COO杜红、执行副总裁兼总编辑陈彤、副总裁兼无线事业部总经理王高飞、产品事业部总经理彭少彬等五位高管吃饭，他征询大家的意见：愿不愿意出钱五人一致同意。
资料显示，整个新浪管理层2008年的年薪约为150万美元，仅靠他们自掏腰包很难凑齐1.8亿美元，只有另辟他途。私募成为可选方式之一。
不少业内人士认为，复星集团董事长郭广昌或分众传媒董事长江南春可能会成为幕后出资者。有传言称，由于分众与新浪合并失败，不排除私交甚密的江南春和曹国伟私下达成了协议。
“新浪应该会选择一些有国资背景的基金。”华兴资本CEO包凡表示。确实，从新浪后来公布的资金来源看，中信资本具有浓厚的国资背景，它由中信集团、主权财富基金和中国投资公司共同拥有。
据知情人士私下透露，三家风投机构主要是作为资本回报参与者入股，不会进入新浪投资董事会，也不会插手具体的管理事务。目前，曹国伟是新公司的惟一董事。
股权难题
股权分散导致的经营者和所有者分离的问题，已经困扰了新浪16年。
1993年12月，王志东在四通公司掌门人段永基的资助下创建四通利方。最初的股权比例为：四通持有79%，王志东持有21%，这一严重“失衡”的比例为后来高管层面的大变局埋下了隐患。
几个月后，美国三家风投对四通利方注资650万美元，获得约40%的股权。1998年冬天，四通利方收购美籍华人姜丰年创办的华渊网，组建“新浪网”。“新浪网”的股权比例变更为：四通利方占股60%，华渊占股40%。后来，新浪又融资8500万美元。
一系列的并购和融资极大地稀释了王志东等初创者的股权，他们的地位越来越弱。2000年春，新浪登陆纳斯达克时，前5大股东的股权只剩下39.9%，其中陈立武13.3%、段永基10%、王志东6.3%、姜丰年5.7%、曹德丰4.6%。特别是时任CEO的王志东，作为新浪网的实力派人物，其股权从21%稀释为6.3%，降幅最大。由此出现一个尴尬局面：王志东在董事会没有主导权，沦为职业经理人。
新浪上市一年后，全球互联网泡沫破灭，新浪陷入危机。在应对措施上与董事会发生分歧的王志东，遭受其他投资人的驱逐而被迫“悲情离开”。
此后，新浪的局面并未改观，还时刻面临“资本偷袭”。2005年初，盛大悄悄在二级市场收购新浪大约19.5%的股权后，突然宣布成为新浪第一大股东。虽然新浪紧急采取“毒丸计划”阻止了陈天桥的恶意收购，但代价不菲。最近，又有传闻说微软正暗中收购新浪股权。
知情人士透露，促成此次MBO的直接原因是——新浪改变股权结构的希望再次破灭。2008年底，新浪增发4700万普通股合并分众传媒旗下资产，江南春有机会进入新浪最高决策层。但商务部在该案设定的交易期限内未作批复，新浪担心面临价值大跌的风险，所以在去年9月28日这天宣布合并失败的同时，新浪MBO方案隆重出台。评论人士洪波认为，“如果商务部批准了，新浪高管不会继续MBO。”
曹国伟时代
“MBO后，新浪管理层和新浪公司的利益将趋于一致。”天极传媒总裁李志高认为，新浪下一步将改组董事会。业内人士猜测，曹国伟会是新任董事长，现任董事长汪延将再次退隐。
在写给员工的内部邮件中，曹国伟豪气满怀：从今天开始，我们将实现角色转换，以一个创业者的心态面对未来。“共同开始新浪历史上的第二次创业。”他承诺，“我将从更长远的角度来考虑公司的未来发展。”
业界认为，正是由于只关注资本回报，缺乏对业务的长远耐心，目前来看，新浪除了门户外的其他业务都不成功。2009年第三季财报显示，新浪、搜狐、网易和腾讯的净利润分别为0.167亿、0.471亿、0.577亿、2.079亿美元。新浪净利润最低，且将近70％的收入来自广告。
“公司决定作出改变。”新浪一内部人士向本刊记者解释说，一方面，严重依赖互联网广告是新浪的最大短板；另一方面，加上此次增发的1.8亿美元，新浪的现金储备达到了7.6亿美元。
“未来10年，新浪会朝着多元化方向发展。”曹国伟透露。据悉，曹所指的多元化包括视频、电子商务、游戏、手机新浪网、微博等业务，其中视频和电子商务是重头。关于这一点，曹本人也在公开场合明确表示，“我们正在考虑视频商业化，而电子商务一定是未来发展的重要方向。”
对于新浪的勃勃雄心，其他三大门户表现出不同的心态，从各自发布的报道中可以窥见一斑。张朝阳称，“还没想明白这个事情会产生什么影响，”腾讯将新浪与分众合并失败作为报道重点，网易则把重心落在了质疑收购资金的来源上。
一个不可置疑的现实是，新浪开始进入了曹国伟时代，其他门户将面对一个全新的对手。
(责任编辑：GH)
