受益于国内３Ｇ产业持续高位的投资以及国家光通信建设启动等因素，通信行业在２０１０年有望持续高速增长，此外，与电信相关增值服务的板块或将成为投资热点。我们预计２０１０年国内电信对语音服务的投资额会小幅回落，但仍保持高位，同时，国家计划在２０１０年全面启动光通信建设，所以，预计２０１０年从事电信相关主要设备的上市公司仍能实现高速增长，尤其是涉及到电信主设备及配套设施的厂商。
此外，我们认为，２０１０年的电信业投资机会或将出现在电信增值服务板块上，增值业务在移动互联网、手机支付等概念带动下，有巨大发展空间。随着电信重组的完成以及３Ｇ业务的推广，增值业务无论是其商务生存环境，还是技术支撑条件，都可能发生会翻天覆地的变化，该板块受需求及新技术的推动，未来仍有巨大发展空间。
从估值方面来看，目前该板块整体估值合理，高成长性应当给予高估值。当前沪深３００动态ＰＥ为２１．６９倍，全部Ａ股为２４．０１倍，而整个通信行业为３４．９４倍，且相对于Ａ股有４０％的估值溢价，但考虑到行业处于景气周期的顶部，２０１０年增长较为明确，我们认为目前估值水平合理。
(责任编辑：GH)