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为什么香港恒生指数期货每天波动那么多?做恒指期货微盘风险!

2018-03-05 15:28:46  編輯來源:互聯網  简体版  手機版  評論  字體: ||
 
  为什么香港恒生指数期货每天波动那么多?做恒指期货微盘风险!

  没有不赚钱的投资,只有不成功的做单!是否赚钱在于买涨买跌时机的把握,赚钱靠机会,投资靠智慧,理财靠专业。擅长分析期货

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  我在2012年中旬做调研的时候听到过一个数据,四川一个非常有名的企业库存将近100亿。这是一个二线的牌子,我们觉得这个数值

  太庞大了,但我只跟同事说了一个点——厨房里如果有蟑螂的话,绝对不只有一只。什么意思呢?它出问题了,所有的白酒行业都不

  会好,可能像茅台这样的企业能够度过危机,但行业的属性我们是非常非常看重的,因为巴菲特有句名言,一匹马他非常非常优秀,

  但他不是数学家。因为我们不是要找数学家,我是要找一匹非常优秀的马。

  所以白酒行业的问题要看未来反腐的力度,你们能不能确定未来反腐在白酒行业的力度不会有变化?白酒行业经过三年连续的涨价

  ,涨了三倍,已经接近八九百的出厂价,还有多大的空间?我说的是短期,十年以后能不能上到一千、一万?当然有可能,我说短期

  内未来销量的增长,茅台酒的消费都已经到处级甚至科级的人群了,你觉得它还有多大的空间?这个调查很简单,问问周围的朋友、

  同事都是谁在喝茅台。

  还有2011、2012年所有的白酒企业,你可以看它所有的年报,没有一家企业认为白酒行业有风险,大家都在疯狂地扩充产能,2015

  年的销售目标定在500亿、1000亿甚至更高,你可以把他们所有的目标加一块儿算一下是多少亿,销售额上万亿了,你们觉得这可能

  吗?所以这里面必然是有谁疯狂了。要不是我错了,要不就是他们错了,从我自己投资经验的角度来讲,这个行业一定是过热,不用

  怀疑。

  这是很简单的一点,刚才我跟大家分享我是怎么判断白酒的,所以我觉得我不是不看好白酒,而是我不知道它的未来会怎么样,我

  觉得确定性不高。

  除了白酒外,服装、餐饮也是我们严重规避的行业,为什么?因为我有过投资这两个行业的经验,这里不细讲了,如果朋友有兴趣

  的话可以在雪球上给我提问,有时间的话我会回复大家。再说下我们对银行股的判断,2008年时候我们考虑这样问题,美国出问题了

  中国也会出问题吗?不会,有次贷吗?没有。中国金融业如果有问题,那所有行业早垮掉了。如果银行业出问题,所有的行业早就完

  了,这是最基本的常识。现在我们重仓银行股,就是认为即使有利率市场化,即使有不良贷款大幅增加,如果中国经济没有出现大幅

  度下滑,比如负增长或是一两个点的增长,银行股就不会有什么问题,我们仔细研究过日本、美国,包括香港在经历非常严重的危机

  的时候,GDP都已经负了,只有五个点的不良贷款率,平均下来,某一个银行可能达到十几二十几,所以最大的风险我们可以承受,

  这就是最大的确定性。

  包括地产,现在很多人都不看好地产,我们2010年6月份买入并重仓地产股(万科、保利地产),那时就跟现在一样中央还在调控

  ,大家觉得调控就是天塌下来了,但我觉得正是房地产行业的机会。虽然从住宅房地产行业未来的角度看我们并不乐观,销售量一千

  万套,一千万套基本是一个顶,我们觉得再往上并不乐观,房价上涨的幅度我们觉得也不会太乐观,但有上涨空间,这没有问题。选

  择万科是因为它能够获取市场份额,这就是确定性,我们2010年6月买的保利现在也都翻倍。

  此外我们2012年12月5日满仓,为什么12月5日满仓?很简单,经过五年,市盈率跌到10倍左右,不用考虑货币超发、央行准备金等

  因素,未来上涨的概率远远大于下跌的概率,这是我们最基本的判断。

  下面是我们公司的简单介绍就不多说了,时间差不多到了。“确定性投资理念”在我们公司里运用得非常多,这里可以衍生出的东

  西很多,很多人觉得对白酒能看清楚,我相信有些人能看清楚白酒,他们可能能看清楚,但我相信,包括我们调研的时候都看不清楚

  ,可能我相信大部分人是看不清楚的,所以这样的东西我不碰它。包括苏宁电器,大家都相信未来一定会诞生中国的亚马逊,可能不

  可能?当然有可能,但它的概率大吗?要知道2005、2006年我们也投过互联网,包括方总也是做互联网出身的,方总写过一篇文章我

  非常赞同,“互联网老二非死不可”,我非常认同,为什么?我自己亲身经历过,我们做互联网的那一年有几十个互联网的项目全拿

  到了软银等非常牛逼的投资,都是几百万美金、几千万美金的,今天来看没有一家活下来的,只有一个特例,就是校内网。

  关注我的人,包括我们公司的人,其实都知道我们买过零售股,就是苏宁电器,我们买得非常非常少,我不记得是哪年,但当时我们

  对苏宁相对乐观的原因是觉得未来成长还有空间,而当时它没有涉足互联网,一定要做到行业数一数二,所以对它偏向乐观,而且当

  时我们还犯了一个错误,对于白马股,过去感情因素占了很大成分,你会发现,当你看好一个人,一个事物的时候,他忽然变坏你会

  感觉不到。

  后来我们为什么不看好苏宁了?我刚才说了,随着苏宁的发展,它的战略重心转移到互联网业务,刚才我说了,互联网业务,他能不

  能有确定性?这不是我们在座的人能够判断的,包括张近东,包括马云,包括马化腾,都判断不了谁能胜出。我明着告诉你,这是我

  的看法,他们都判断不出来我们怎么能判断出来?所以如果我们认为苏宁的未来在易购的话,这个念头要彻底打消掉。

  苏宁,像这种企业,受到成本优势的影响是非常大的,包括人员工资的上涨,租金成本的上涨,而开店策略是通过不断关店再开店

  ,这么一平滑利润就不增长了,再加上房地产调控,它的业绩报表表现又那么好看,但实际上我们并不看重它这些,还是看重它的长

  远发展,但问题在于零售业、服装业、餐饮业我们一概规避,规避的意思就是我不会碰它,我把这些行业都划成了非常负面的行业类

  ,就是因为它们的属性、共性,所有的零售企业都会面临互联网的冲击。

  不知道我的回答你是否能听明白。

  现场提问:张总您好,我是您的忠实粉丝,一直很关注您,我想问一下您能不能大概讲一下您是怎样对企业进行调查研究的?

  张可兴:调查研究这个事情,券商的套路就是先看年报,什么季报、董秘、总裁这一套下来。我觉得调研不拘一格,走哪儿调研到哪

  儿,刚才我说了,我去一个很小的县城发现体育用品已经滥大街了,这是什么调研吗?我说的上市公司调研,在座的也有一些上市公

  司董秘,包括高管,你认为年纪轻轻的研究员和在市场里摸爬滚打了董事长对话,你从他嘴里能套出什么话吗?不可能。我2005年做

  教育行业的时候也有很多记者采访我,包括一些公司去问我们,你觉得他们能从我们这里套出什么财务信息吗?不可能的,所以我讲

  最简单的道理,你去调研,不如通过大概率、通过常识去判断,这样更加准确。

  还有一个调研是这样的,我们是先行业,后企业,先把行业摸清楚,行业未来的属性和发展规律是不是赚钱,是不是很赚钱,那么

  怎么看行业?看国外,美国,包括国外过去就是中国的今天,甚至是未来,这是一个最重要的投资逻辑。我自认为很少人能超脱出来

  看清楚一个行业未来的走势,我觉得很难,包括做企业也是,做教育的时候我都看不清楚,因为一个政策一下就把你打下去了,能看

  清楚吗?所有行业都会受到政策的影响,医药好吗?医药一定是政策性的周期性,你说它没有周期性?它一定有,所以我说所有调研

  的目的就是你要获得一手信息,然后加入自己的判断和一些数据的支撑,这是调研的全部,不管什么方法,不拘一格。

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