由70年代开始，中国学者用现代研究手段，对灵芝的药理作用进行了广泛的研究，进一步证明灵芝具有多系统的功用。这些研究资料经常为国外的学术论述所引用。我国古今学者都对灵芝这一珍贵药物的开发做出了巨大的贡献。
A、 对中枢神经系统的作用
1. 镇静作用
灵芝制剂能显著地抑制小白鼠的自发性活动，表现为小白鼠活动减少，肌肉轻度松弛，并能增强巴比妥类药物的中枢抑制作用。
2. 镇痛作用
灵芝制剂能提高小白鼠的痛阈，可使大鼠的痛反应潜伏期延长379％，约半数动物完全镇痛，具有显著的镇痛作用。
3. 抗惊厥作用
灵芝制剂对抗电击引起的小白鼠的惊厥作用，这种抗惊厥作用和灵芝制剂的剂量大小成正比。
4. 肌肉松弛作用
灵芝制剂可使小白鼠、大白鼠和豚鼠产生轻度肌肉松弛且和剂量成正比，其机理可能与灵芝制剂对中枢神经系统的抑制作用有关。
B、 对心血管系统作用
1. 强心作用
灵芝制剂对离体正常蟾蜍心脏及预先用戊巴比妥钠引起中毒衰弱的心脏都有明显的强心作用，表现为心脏收缩力加强，输出量增加，对中毒衰弱心脏的作用尤为明显。对于在位的健康家兔的心脏也有加强收缩的作用。
2. 对冠状循环的影响
灵芝制剂对脑垂体后叶素引起的家兔急性心肌缺血有一定的保护作用，对大白鼠的心肌也有类似的作用，其原因可能与扩张冠状动脉，增加冠脉流量有关。用同位素86铷测定小白鼠心肌营养性血流量证明，灵芝能增加心肌营养性血流量，改善心肌微循环，增加心肌氧的供给，这可能是灵芝对心肌缺血有保护作用的重要环节。
3. 对血压的影响
在急性血压实验中，灵芝制剂对麻醉家兔、猫及犬有短暂的降压作用或有短暂的先降后升作用。灵芝的甲醇提取物对血管紧张素转换酶有抑制作用。
4. 对实验性动脉粥样硬化斑块形成的影响
灵芝制剂可使家兔实验性动脉粥样硬化斑块形成的速度减慢且程度减轻，可显著减少实验性动脉粥样硬化豚鼠的主动脉壁内的胆固醇含量。
C、 对呼吸系统的作用
灵芝制剂对氨水引起的小白鼠的咳嗽有明显的镇咳作用，可使组织胺引起的豚鼠喘息发作的潜伏期显著延长，能保护少数动物不发生喘息。对实验性慢性气管炎的大白鼠，灵芝制剂可使气管的纤维毛柱状上皮的再生修复快而完全，炎症渗出消退加速。
D、 对肝脏的保护作用
灵芝制剂对四氯化碳引起的小白鼠实验性中毒性肝炎有保护作用，可降低谷丙转氨酶（GPT），促进肝细胞再生。病理组织学检查证明用灵芝的小白鼠中毒性肝炎程度较对照组轻，病变范围不如对照组广泛。灵芝孢子粉对由D－氨基半乳糖引起的小鼠肝脏损害有保护作用。
E、 对肠及子宫平滑肌的作用
灵芝制剂能不同程度地抑制离体兔肠和离体豚鼠回肠平滑肌活动，能拮抗乙酰胆碱和氯化钡引起的兔肠平滑肠收缩，还能对抗组织胺引起的离体回肠收缩，对脑垂体后叶素引起的离体大鼠子宫收缩也有明显的抑制作用。
F、 对内分泌和糖代谢的影响
灵芝制剂似乎没有促肾上腺皮质激素样作用，但赤芝菌丝和银耳孢子组成的复方灵芝制剂可能有肾上腺皮质激素样作用。灵芝水提液无雌激素或雄激素样作用。
灵芝孢子粉提取物对四氧嘧啶引起的小白鼠糖尿病有防治作用，可拮抗正常小鼠因腹腔注射葡萄糖或肾上腺素引起的血糖升高，改善糖尿病小鼠的葡萄糖耐量和减少饮水量。从灵芝子实体中提取的多糖有降血糖作用。
G、 对动物耐受急性缺氧能力的影响
灵芝制剂能显著提高小白鼠耐受常压和低压缺氧的能力。在实验造成的缺氧条件下，灵芝组动物平均死亡时间为27分23秒，对照组为22分32秒，相差将近5分钟，差别非常显著，但机理还不清楚。
H、 对机体免疫功能的影响
灵芝能单核—巨噬细胞系统的吞噬能力，其作用超过补气药党参和黄芪，还可活化巨噬细胞，增强T细胞功能和自然杀伤细胞及淋巴细胞介导的杀伤细胞活性，促进释放白介素－2。灵芝制剂也能增强体液免疫功能。
多项指标综合实验研究结果表明，灵芝多糖对正常小鼠有明显的免疫增强作用，对免疫抑制剂、抗肿瘤药、应激和衰老引起的小鼠降低的DNA多聚酶活性恢复到年轻小鼠水平，显示“返老还童”作用。
我国和日本学者从免疫药理、细胞药理、分子药理和临床药理等方面进行了多年的联合研究，结果证明灵芝不仅能延长果蝇的寿命，刺激造血系统，保护肝细胞不受中毒损伤，提高动物对缺氧的耐受力，消除超氧阴离子自由基和抑制脂质过氧化（抗衰老），而且是一种免疫调节剂，具有促进巨噬细胞分泌白介素－I和肿瘤坏死因子，提高自然杀伤细胞活性，抑制过高的免疫反应等作用。他们还证明，灵芝能降低病人的血液粘度，有预防血栓形成的作用。
近年的研究还证明：1、灵芝多糖能刺激人脐血单个核细胞增殖，与白介素－2伍用时，可以提高脐血－LAK细胞活性，增强其杀伤肿瘤细胞功能；2、灵芝多糖可拮抗环孢素A、氢化可的松及抗肿瘤药的免疫抑制作用；3、赤灵芝能增强老年人的细胞免疫功能；4、灵芝孢子粉可较全面地提高小鼠的免疫功能。
I、 抗肿瘤作用
灵芝制剂对动物的成纤维肉瘤细胞及其肺部转移病灶有抑制作用，对S－180实体瘤也有明显的抑制作用。从赤芝中分离的三萜类成分灵芝酸对离体培养的肝肉瘤具有细胞毒作用。灵芝制剂能够抑制小鼠肿瘤的生长，台湾学者证明，灵芝菌丝体提取物（GLP）对C3H小鼠的肌纤维恶性肿瘤有明显的抑瘤作用，而且对肺部转移病灶亦有抑制作用。朝鲜学者报告，灵芝对S－180小鼠的抑瘤率达87.6%，其中三分之一小鼠的肿瘤完全消退，近年报告，灵芝多糖脂质体可激活肝癌患者腹水中的巨噬细胞。
有学者认为，灵芝的抑瘤作用可能与增强体内杀伤细胞（NK）活性和促进T辅助细胞（TH）产生白细胞介素2（IL－2）、γ－干扰素有关。
灵芝制剂对抗癌药环磷酰胺引起的白细胞减少，有显著的升白细胞作用。
J、 抗衰老作用
灵芝是研究较多的一种抗衰老中药。现已证明，赤芝水提物能延长果蝇的平均寿命，能使老龄鼠显著降低的免疫功能恢复至成年鼠水平。灵芝可以改善冠脉循环和心肌供血，降低心肌耗氧量；提高机体对缺氧的耐受能力；抑制血小板聚集，降低血脂，减轻动脉粥样硬化的程度；促进正常组织和损伤组织的蛋白质、核酸合成；增强肝脏的解毒功能；抗肿瘤；提高骨髓抗化学性损伤和射线损伤的能力等。灵芝的这些作用对改善老年时的免疫功能低下，预防心脑血管疾病和肿瘤必然有良好的影响，是抗衰老的重要药物。
