国内黄金期货市场开张已有时日,但亏损者大约占70%以上,且多半为初学者。许多投资者是仓促上阵,有些人甚至连黄金期货买涨可以盈利、卖空也可以盈利都不知道。看到黄金市场大起大落,许多投资者非常茫然。我们必须了解影响国际金价走势的几大因素。
决定因素
作为一种商品,黄金期货价格与七大因素紧密相关。
供求关系是影响黄金价格长期走势的重要因素。每年的矿产金产量稳定在2500吨左右,仅占到社会存量15万吨的1.67%,所以供需之间的变化不会引起黄金价格的短期剧烈波动。
美元走势和黄金价格之间呈现完美的负相关关系。自2001年以来,美元进入漫漫熊途,几乎相对于所有主要货币都在贬值。其中,美元对欧元贬值幅度接近40%。我们预计2008年美元仍将会受到赤字的压力低位运行。所以,2008年美元的弱势仍将对黄金价格形成有力的支撑。
从上世纪70年代开始,物价就再也没有停止上涨的步伐,进入了一个快速上涨的通道。预计2008年美国经济仍然会面临通货膨胀的问题。因此,通货膨胀问题会推高天然的保值产品黄金的价格。
从石油价格和黄金价格的历史走势上看,石油价格和黄金价格的上涨节奏惊人的相似:石油上涨,黄金上涨;石油下跌,黄金下跌。石油作为重要的战略物资,受到地缘政治影响较重。同时,中国、印度等国家的消费需求会对石油价格形成强劲支撑,2008年石油价格会维持高位运行。
2007年美联储为了对付美国金融市场的次债问题,三次降低利率,对黄金价格的走势形成了重要的影响,2008年美国经济仍有降低利率的要求。降息周期的来临,会再次推高黄金价格。
黄金作为重要的投资品种,资金的推动是其价格上涨的必备要件。基金持仓可以作为一个指示器来判断机构对于黄金后市的看法。从官方公布的基金持仓情况看,2007年末的基金持仓明显大于年初持仓示。