双鹤药业(600062)
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评级：推荐
评级机构；齐鲁证券
公司近三年心脑血管类收入每年维持在12%以上的增长，而大输液近两年更维持在20%以上增长。从工业收入来看，心脑血管类占到工业收入的41%，其中拳头产品降压0号2009年销售有望突破9亿片，同比增长约10%。随着第三终端市场的拓展，产品销售增速会逐渐提高，预计2010年有望突破10亿片。大输液地域布局成型。其中，新民双鹤2009年已基本完成产区建设，2010年有望开始贡献业绩。此外，随着产品市场认可度的提高以及销售区域的扩大，小产品将有望成为利润的重要部分。
今年公司与韩国LG生命科学股份公司签署协议，将在中国独家许可供应和经销“LG生命”正在研发的、治疗2型糖尿病的LC-15-0444 药品。目前产品在韩国已进入三期临床，国内二期临床效果良好，预计在2013年上市生产。公司还积极推进国际化进程，扩大国际交流与合作。此外，公司加快新品研发速度。2009年上半年实现新品匹伐他汀钙片的上市，完成羟乙基淀粉200/0.5原料药和单硝酸异山梨酯缓释片的批产，低钙腹膜透析液申报生产；目前公司正全力打造针对高端市场的降压1号产品，有望成为未来的重磅新药。
预计公司2009-2011年每股收益分别为0.90元、1.08元和1.28元，考虑其稳定增长，上调评级至“推荐”。
