事件：一、国家发改委消息，新的房间空气调节器能效国家标准日前颁布。2010年6月1日执行。
二、有新闻称，平板电视能效比标准可能在今年上半年推出，同时节能产品将获财政补贴。
评论：空调方面，新能效比标准对行业的正负面影响都有，但对空调龙头企业利大于弊。
3-5级(旧能效比标准)空调淘汰，节能补贴范围可能变小。据了解，新能效比分三级，新三级等于旧二级，新二级等于旧一级，此外还有能效比更高的新一级。我们估计，国家的补贴将只针对新能效比标准的1-2级，进一步提升节能产品占比。自2009年6月空调节能补贴以来，空调1-2级能效(旧能效比标准)占比显著提高，近两个月出货80%以上，连锁卖场3-5级(旧能效比标准)空调几乎绝迹。根据我们测算，每月空调节能补贴金额6亿左右，国家财政压力不小。因此，只针对新能效比标准的1-2级的可能性较大。
上述变化如印证，将使空调最低售价提高，我们估计品牌企业1P空调零售价格将回升至2000元以上，短期可能抑制部分低端需求；行业享受的补贴额度也将降低。但是对于龙头企业来说，有技术实力在成本提升较小的情况下提高产品能效比，尤其对于格力、美的这种自供压缩机比例较大的企业，格力近期还自主研发出了高能效定速空调。这就意味着：龙头企业节能产品更具成本优势，利润率向好或市场份额还可能进一步提升；龙头企业节能产品(新1-2级)占比还能逐步提高，从而逐步获得更多国家补贴。库存不用担心，新标准旺季中旬推出，企业有足够的时间调整库存结构。