业内人士指出,广告代理是“偏人力型”的行业,所以分众需要一系列激励计划留住人才。
事实上,此次MBO也被一些行业观察家解读为,这是分众在各项业务开始有所回升之后,试图重启好耶单独拆分上市计划的前奏。而江南春谋划这家子公司实施IPO已有很长一段时间。
2008年9月,好耶曾高调启动在美国纳斯达克分拆上市的计划,此后,随着海外资本市场的持续低迷以及分众宣布与新浪合并,好耶分拆上市的计划终止。江南春打的如意算盘是,在三大传统业务卖给新浪后,分众的上市公司部分主要业务就只剩下好耶,也意味着好耶将能实现变相IPO。
2009年9月,新浪和分众合并案最终难产,好耶分拆上市一事被再度提上议程。去年12月,有媒体报道称,分众正在寻求分拆好耶在国内上市,但因为当时受高管离职等因素影响,好耶的独立上市之路再次遇阻。
回归传统业务
此次好耶管理层收购计划或许是分众实施战略转型的重要一步。有业内人士表示,在与新浪合并案终止之后,好耶就不再是分众的核心业务,好耶的MBO表明江南春决意回归楼宇、卖场和框架三大主业。
自2005年7月上市以来,分众通过一系列收购兼并,从电梯到影院、互联网、手机、卖场、户外等,江南春在几年间就先后投资和收购60多家公司,媒体广告帝国的雪球越滚越大。然而,规模化的野蛮扩张带来的业绩快速增长并没有持续多久,2008年的内忧外患让这位并购狂人遭遇滑铁卢,当年公司股价更是大幅缩水。
2009年1月,退居二线的江南春重新出任分众传媒CEO,并将“规模化”战略转为“集中化”。从2009年起,分众开始剥离利润相对较低的非核心业务,包括一些互联网广告和传统户外广告。当时,德意志银行TMT行业分析师RebeccaJiang曾指出,通过重组剥离非核心业务,分众必须更加关注核心业务的成长,这是实现公司业绩长期稳定增长的保证。