危机市场生存与盈利法则（引进版）丛书名： 世界资本经典译丛
作者： （美）罗斯查尔德著；顾安译
出 版 社： 上海财经大学出版社
出版时间： 2008-12-1
字数： 212000
版次： 1
页数： 182
开本： 16开
印次： 1
纸张： 胶版纸
I S B N ： 9787564204068
所属分类： 图书 >> 个人理财 >> 投资指南
定价：￥28.00
编辑推荐美国社会学家戴伊说：“成功的决策，依靠的是众人的智慧。”
“汇添富基金•世界资本经典译丛”再次汇聚前人智慧，发掘往昔财富。本套译丛从1644年的华尔街开始，娓娓道来——它讲述了波澜壮阔的金融传奇，也讲述了细致入微的投资实例：讲述了鞭辟入里的理论，也讲述了生动传神的故事；讲述了意气风发的前进，也讲述了伟大卓越的撤退……
尼采说，人生的真谛就是活得使人想再活一次。而我们要说，这套系列书籍的精髓就是读得使你想再读几次，并使之伴随个人一生的经济生活和投资活动。
价值恒久远，经典永流传！
内容简介2008年l0月10日，纽约股市三大股指开盘暴跌，一场席卷全球的国际金融风暴扑面而来。世界经济进入又一轮的严冬。
富兰克林•D．罗斯福说：“我们唯一应该恐惧的是恐惧本身。”在这场百年一遇的危机面前，重新回顾往昔，总会让人在当下获得新的启示。
在这样的危机市场环境中，投资者应该比以往更多地得到如何盈利或者如何生存的可靠解释，罗斯查尔德在《大熊市》一书中以史为鉴，提供了对历次不稳定的处于转折的危机市场的独特的、深刻的解读，书中包括关于如何理解如下问题的具体的、通俗易懂的信息：
■经济走向何方以及如何准确投资其中。
■在不稳定市场的不同阶段的投资策略。
■投资心理学、金融市场历史和著名的投资者传记。
■投资者如何度过新经济和旧经济之间艰难的过渡。
危机，是价值的验钞机。危机总是从过度自信开始，又以信心重建结束。
通过罗斯查尔德诙谐、睿智的笔触，19世纪以来美国股市几次从空头转向多头的历史经验跃然纸上，饶有趣味。相信所有的投资者，无论新手还是专业人士，都会从中得到解读危机市场的丝丝线索。
本书作者罗斯查尔德曾与彼得•林奇合著《战胜华尔街》等多部畅销书。
本书于1998年初版，2000年再版。
目录总序
致谢
前言
股市近来的一些顶点信号
第一章 熊市必将再现
股票真的如此伟大么？
止损和逃跑的案例
买入，持有，或者放弃
如果在熊市中赚了钱，不要告诉你的邻居
第二章 如何发现熊市
大熊星座
通货紧缩熊市，通货膨胀熊市
盈利被过分看重了么？
扣动扳机
熊市的顶部、底部以及之间的反弹
早期预警系统
第三章 谁是哭泣的熊？
被完全误导的投资者
卡珊德拉(Cassandras)——熊市预言家们
预言家和经济学家们
世界末日畅销书
意识到新时代
看空者的时事评论
观察美联储：有利可图的娱乐
不吉利的封面
第四章 最终，是熊市的世界
总有熊市在某个地方
全球对冲
第五章 抵御熊市的投资组合
巨大的熊
现金是累赘，但并非总是这样
藏身于债券
黄金熊市是否会终止？
正在消失的分红
扑向下一轮牛市
第六章 我的共同基金将挽救我，以及其他谬论
共同的烦恼
熊市友好型基金
第七章 胜利大逃亡
卖空带来简单
卖空者的游艇在哪里？
第八章 看空者的纪录
名誉陈列厅
1929年——更确切地说1932年——会重演么？
1929年大崩盘的幸存者都大胆地发表看法——今天都是看空者
悲观主义者的历史
熊市的一些鸡毛蒜皮
译者简介
书摘插图第一章熊市必将再现
股票真的如此伟大么？
每一个经纪商和大多数金融规划师都会邀请一个新的客户——让我们假设就是你——填写一份问卷调查表，内容是关于你的收入、净资产、财务目标和其他你从来不会告诉朋友的一些隐私。你的答案会被输入计算机，几分钟之后，你会得到一个打印出来的文件，说明在未来你需要多少钱，以及积累这些财富的最好途径——多数情况下，是通过将你的种子资金100％地投入到股票中。这类推荐基于以下假设：股票将像它们在整个20世纪中所表现的那样：年收益率为10％～11％。
这里有一个陷阱往往容易被忽视：股票并不是每一年都上涨10％～11％。事实上，在多个年份每年上涨超过10％～11％之后，它们上涨的速度将可能比10％～11％要慢，甚至有可能下跌。在某些时点，他们可能进入熊市，而在这—短时间内的损失将会抵消前一段时间的收益。
股票市场每年10％～11％的收益率是20世纪的现象。在整个19世纪，股票市场每年的收益率为6％。如果古老的历史会重现，谁可以肯定21世纪的股票市场不会回归到他们长期的平均表现上来，从而导致每一个财务计划受到重创？如果这种情况发生，所有的规划师、年金管理者、股票经纪人都将过高地估计客户在退休时的财富。取代塔霍湖（Lake Tahoe）边分期付款的公寓，明天的退休者只能得到牧场上的一个活动住房。
正如这罩所写的那样，在多年大幅获利之后，股票价格将可能下跌，或是连续多年收益率较低，从而把他们的年均收益率带回到每年10％～11％的正常水平。这对很多依赖股票来养老的人非常不利，但股票不关心哪些人什么时候退休，它有自己的规律。
扣除通货膨胀因素后，股票即使没有碰到熊市，带给投资者的大部分收益也都会消失。鲍勃•普莱彻特（Bob Prechter）坚持认为股票市场表现过度。普莱彻特在远离华尔街的佐治亚州的盖内斯威利（Gainesville）办公。许多看空的市场评论员都集中在这些山里，这里办公室的租金比较便宜，并且不被看多者所包围。
普莱彻特毕业于耶鲁大学，坚持己见、有说服力、了解市场动态、镇定且不易为外界所动。这类人通常会在飞机驾驶舱中看到（参见第八章看空者的纪录“名誉陈列厅”一节）。他在1982年是一个疯狂的看多者，当时道一琼斯指数为900点，他认为将上涨到3 900点，当时没有人相信。当道指在1997年上涨到8 000点时，他认定指数最终将会下跌到3 000点以下，还是没有人相信他。他成为看空者的时间太长，以至于已经没有听众，但是很少有悲观主义者能准确地预见：股票光鲜的外表并不一定能带来预期的回报。
按照实际购买力水平，普莱彻特指出，从1966年投资于道一琼斯工业指数，直到1994年收益将是O！道指从1000点上涨到1994年的3978点，但在1994年用卖出道指股票所得的现金购得的商品要少于28年前卖出同样道指股票得到的现金所能购买的商品。
