这是“旧红学”中的一个流派，又称“政治索隐派”或“索隐派红学”，主要论点有“纳兰成德家事”说、“清世祖玉董小宛故事”说、“康熙朝政治状态”说等，代表性的著作是王梦阮、沈瓶庵的《红楼梦索隐》和蔡元培的《石头记索隐》。
所谓“索隐”，就是探索作品有没有什么隐喻暗指的史实。
索隐派的手法是把《红楼梦》中的故事硬说是隐喻历史上的真事，把《红楼梦》中的人物则武断为影射为某一历史上的真人。
自《红楼梦》问世以来，封建统治阶级就纷纷猜测，乾隆帝曲解地说：“此盖为明珠家作也!”封建帝这么一说，士大夫就纷纷响应。他们主观地推测，说《红楼梦》中的贾政是明珠，宝玉是明珠的儿子纳兰成德，宝钗是影射高詹人，妙玉是影射姜西溟。
王梦阮、沈瓶庵的《红楼梦索隐》则独树一帜，说贾宝玉是隐喻清世祖（顺治），林黛玉是隐喻董小宛。
此外还有“宫闺秘事”、“刺和珅”等说法，都是些荒唐无稽的谬论。
从表面上看，索隐派也注意到《红楼梦》所反映的政治内容，但他们不从作品本身去进行分析，而是把文学和政治的关系作了简单化庸俗化的理解，强拼硬凑地把小说的情节和历史上的政治事件相比附，甚至用猜字的的办法来进行排比。丝毫没有对《红楼梦》做出正确地解释。
马积高、黄钧主编《中国古代文学史》名词解释：一般又称之为旧红学派，主要论点有“纳兰成德家事”说、“清世祖玉董小宛故事”说、“康熙朝政治状态”说等，代表性的著作是王梦阮、沈瓶庵的《红楼梦索隐》、蔡元培的《石头记索隐》和邓狂言的《红楼梦释真》。索隐，即探索幽隐，也就是发掘被小说表面故事所掩盖的“本事”，索隐派喜欢穿凿附会，用猜谜的方法把小说中的人物、情节去比附、印证当时的历史人物和事件，从而评定《红楼梦》的意义和价值。
