港股再度上升,下午发力,恒指最终升520点至15,563点,成交上升至494亿。两日累升愈千点,但16,000点为重要的阻力位,多次上试也失败而回。百年一遇的金融海啸的威力远超分析员预期,财金官员及分析员缺乏经验去准确判断金融海啸对经济所带来的影响力及深度。但从金融市场来看,同业拆息曾飙升至5厘之上的恐慌水平,港股从高位急挫至10,600点才止泻,跌幅达66%;国企的跌幅更高达75%。由此可见,当时市场陷入极度恐慌的地步,市场难以评估风险,资金一面倒流入债市及金市避险。
现时市场仍有「经济数据差而看淡后市」的看法,要知道市场已消化过往数据,看滞后数据来预测股市是犯了最根本的错误。情况如同2008年初,虽然经济及企业业绩胜于预期,但股市却持续下跌一样。
投机性买入上望2.5元
一般来说,理论上股市走前经济九个月,所以重点应在于经济衰退期持续多久、经济何时得到复苏。
联想集团(0992)从事电脑的制造及销售。截至9月的中期报告显示,总销售额上升5.1%至85.39亿美元。但受累于毛利率由14.9%下跌至13.3%的影响,纯利大跌22.6%至1.34亿美元。而联想在7至9月的表现,盈利已急跌77.7%至2,344万美元。经济转差,电脑设备投资将大大减低,联想经营环境已急速转坏。然而股价已从高位9元跌至2.3元水平,当中已反映大部分的不利因素。随着联想很可能公布重组及裁员计划,未来成本将减有所下降。中央已明确表示扩大内需来抗经济下滑,而电脑已列入家电下乡政策补贴范围,计划亦推广到全国,将大大提高电脑的需求。投资者可作投机性买入,上望2.5元,穿2元止蚀。