3G牌照的发放，拉开了我国电信行业快速发展的序幕。随着年报披露数量的增多，去年通信设备业总体盈利趋势基本明朗。从已披露的通信设备股的业绩看，08年的金融危机对其影响不大，我国通信设备业整体运行依然比较健康，但子行业分化现象较为严重。
上周板块走势偏弱
上周通信设备板块平均涨幅仅有1.12%，明显偏弱于大盘。截至上周五收盘，包括ST股和S股在内，25只通信设备股上涨，涨幅超过10%的个股达到两家，分别是ST大唐（600198）和S*ST新太（600728），其中，S*ST新太涨幅最大，达到13.90%。
申银万国表示，近期通信设备行业催化剂可能来自一季报的超预期。主要公司09年绝对P/E20-25倍，虽然相对P/E仅1.07倍，明显低于08年水平，但由于目前市场对于09年业绩预期已较充分，预计整体超额收益将收窄。
子行业分化加大
已披露的年报显示，虽然受金融危机影响，通信设备行业部分公司业绩增速出现下滑，但一批公司业绩却呈现出持续增长的态势，且增长幅度可观。这一现象，成为上市公司2008年报一大亮点。
从增幅看，新海宜、中天科技、武汉凡谷三家公司2008年净利润增长幅度超过50%，属大幅增长范畴。其中，新海宜净利润增幅超过100%。
与此同时，三维通信、中创信测、中兴通讯、国脉科技、烽火通信等公司也有不错表现，其2008年净利润同比增长均超过30%。
当然，也不是所有通信企业的2008年业绩都尽如人意。上周五兆维科技披露了2008年年报，继2007年实现576万元的微利之后，公司再度大幅亏损6398万元。
年报显示，2008年兆维科技实现营业收入3.32亿元，同比下降19.74%；利润总额却亏损6677万元，同比下降931%；公司2008年归属于上市公司股东的净利润为-6398万元，比2007年下降1210%。
兆维科技主营业务是通信设备制造，2008年实现收入2.05亿元，占总收入的63%。同时还包括印刷材料制造、自助服务设备制造与销售和工模具制造加工。但是这四项业务全部处于亏损状态。
公司在年报中解释亏损的原因是，电信运营商重组致使设备采购延期，通信产业市场竞争更加激烈；原材料价格振幅加大，铝价持续在高位波动，导致印刷业务成本上升、毛利率下降等因素，致使2008年大幅亏损。
三类公司值得关注
可以说，从3G牌照发放至今，围绕3G展开的产业链就备受关注。从政府的一系列措施规划上看，政府对通信业的带动作用寄予厚望，这些政策保障和支持将进一步推进3G建设进程。
特别是09年，各大运营商对3G的投入不断扩大。据悉，目前已披露的投资计划包括：中国移动计划2009年投资558亿元，中国联通移动网络计划投资600亿元，中国电信C网开支在200亿元-300亿元左右。
虽说运营商后续投资是通信设备行业业绩的保证，但投资者不要“情人眼里出西施”，要持续跟踪行业、企业基本面情况乃至股票技术面提示作适时调整。
申银万国近日发布报告指出通信行业三类公司值得关注。第一类是一些主业集中国内，具备一定竞争优势的中小公司应值得关注。部分中小公司可能在09、10年实现跨越式成长，业绩增速远高于行业增速，也可能高于市场预期。其二类公司是3G之外仍有明显增长点的企业或受益3G靠后的企业也需关注。目前市场对于此类公司09年之后的业绩预期，仍有较大“预期差”，因此，从较长期视角看(12个月)，目前仍有较好投资价值。最后是短期催化剂明显，即一季报可能超预期的公司。(文/陈铖)
