证监会认为，调查的关键人物是电盈大股东——盈科拓展副主席袁天凡和做过他下属的富通保险行政区域总监林孝华。
在电盈私有化的赞成票中，有一批数目高达849票的新转入股份，其中有近500票来自富通保险经纪。而袁天凡和林孝华在今年1月5日曾通过3次电话，当日下午，林孝华就落盘买入了电盈股份，之后将总数50万股的股份拆散为500票通过5个经纪分给了不同的人。
证监会认为，这些计划是有精密部署，要求法院以环境证供，包括两人的电话记录，来裁决是否有人蓄意影响投票结果；如果法庭接纳电盈私有化，证监会认为这将会成为香港首宗因“种票”而成功私有化的案例，这会影响香港金融中心的地位，同时助长大股东蚕食小股东的行为。
证监会代表律师潘松辉指出，林孝华虽然表示向旗下保险经纪发放电盈股份是作花红用途，但今年1月9日到19日期间，不在香港的经纪却没有获得股份。分发股份期间袁天凡和林孝华曾互发短信，并且在农历新年期间共进晚餐，两人也曾有多次手机通话记录，但是二人一直说不记得谈话内容，又说和对方不熟，证监会质疑他们说谎。
不但这样，证监会还向一名证人求证到，袁天凡在去年年底的电盈股东会前，说过股东大会后会有好消息，收购价会提高。后来电盈将私有化作价从4.2港元提高到4.5港元后，又跟这个证人讲：“这个价钱没有理由不支持私有化。”
849票的问题转让股份除了来自富通保险外，证监会还发现有170票来自金利丰证券。金利丰负责人朱李月华曾鼓励员工和相关人士购买电盈股份，而朱李月华承诺，无论私有化结果最终是怎样，她也会以私有化出价4.5港元，向他们回购相关股份。
电盈一方辩护律师余若海认为，由于相隔了数小时，两人的通话不应该被视为重要因素，而二人曾有短信往来也是巧合。
电盈董事总经理艾维朗在聆讯结束后离开法庭时对媒体表示，法院聆讯过程复杂，但他对法庭处理事件的效率和对法官都有信心。
