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南充商行联ARC基金签署战略合作协议

王朝数码·作者佚名  2009-06-19
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时隔4年,南充商业银行(下称:南充商行)再度向国际金融机构抛出橄榄枝,与2005年联姻德国投资与开发有限公司(DEG)等三家的德系金融机构不同,这次南充商业银行重点落在业务层面的合作。

6月18日下午,南充商行与来自美国洛杉矶的私募股权投资基金ARC Investment Partners在成都签署战略合作协议。ARC Investment Partners的全资子公司ARC China中国区合伙人张义发透露,南充商行将为其即将落地成都的人民币基金托管,此外,双方还将在PE投资的公司中开展“股权+债权”合作。

“这次合作主要有两个目的,一个是能为ARC已投资的中小企业和南充商行的中小企业客户开拓更多融资平台,另外则是南充商行加强与国际金融机构的合作,以便加深对银行成长的影响。”南充商行董事长黄光伟在接受本报记者专访时说。

他透露,目前双方合作仅针对四川省内的公司,而如果跟ARC China的合作形成成熟模式,将推广与其他PE的合作。

银行“跟投”

“双方合作模式主要包括三个方面,首先,南充商行将作为ARC China人民币基金的托管银行,并提供各种金融服务。”黄光伟表示。

目前,该人民币基金正在报四川省商务厅批准当中。外国投资者投资设立注册资本1亿美元及以下投资性公司由注册地审批。因此,“外方出资上限是1亿美元,但我们还会吸引国内的其他投资者参与,包括地方政府的引导基金、私营企业。”张义发说。

PE规模的扩大,显然会给作为托管方的南充商行带来不菲的费用收入。不过,黄光伟并不愿意透露托管费率,“经济收益并不是最重要,关键在于开展其他方面的合作”。

双方约定,南充商行将其优秀的中小企业客户推荐给ARC China,在银行提供贷款支持的同时,通过股权融资的方式,进一步推动对中小企业的融资服务。此外,南充商行还将重点对ARC China所投资的中小企业提供贷款支持。

黄光伟表示,中小企业融资难不仅是金融问题,更是社会问题,需要包括银行、PE等多个环节的合作。

“对于ARCChina已经投资的企业,并且企业在各个方面符合银行贷款条件,或者企业成长性非常好的将发放贷款。其中,对于未来成长性较好的企业,风投的风险承受能力更大,所以先由风险基金进去投资,然后银行再发放贷款。”黄表示。

“南充商行共有2万户左右的中小企业客户”,张义发表示,南充商行广阔的中小企业网络正是被看好的原因。

ARC Investment Partners创始人兼首席执行官Roseman 先生接受本报记者专访时表示,ARCChina在中国其他城市也曾与银行就这种合作模式接触过,正式签署合作协议的只有南充商业银行一家。风险可控

“银行与私募股权基金在被投资项目方面的合作,可能会致使双方所面临的风险、收益并不对等。”中原证券银行业分析师南汉馨表示。

以银行给私募股权已投资的企业发放贷款为例,如果该公司能成功上市,私募股权基金通过二级市场获得丰厚利润后退出,而银行仅获得贷款利息收益。若投资项目未能成功,那么银行和私募股权基金都会被套在其中。

黄光伟表示,即使是风险投资进去后,南充商行也不一定发放贷款,银行会根据自己的标准判断公司的经营风险,所以贷款风险是可控的。

Roseman则表示,专注初创期的天使投资基金的成功率只有10%多,而关注成熟企业的风险投资则有80%的成功率。

黄光伟坦言合作也会面临挑战,对风险判断,银行的判断尺度与ARC可能会有分歧,银行推荐给ARC China的中小企业客户是否值得进行股权投资,判断同样容易发生分歧。这只能靠双方自愿、坚持自己底线来解决。

但黄认为,合作可以提高投资效率,因为PE是从股权的角度专注于风险管理,银行则是从企业的现金流方面对企业进行监管。

目前,除了PE资金托管、给PE的投资企业发放贷款外,商业银行涉足PE的方式还有发行理财产品投资PE的信托计划、期权贷款模式、借道产业基金等。

而期权贷款则是商业银行与PE协商,对于共同投资项目,商业银行与PE之间未来可以实施“债转股”。

“我们之前与南充商业银行也探讨过这个模式,但是基于相关法规不允许,所以没有采用。”Roseman说。

 
 
 
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