受国内需求拉动，中国电信设备制造商的收入与利润将保持较快增长。在3G 扩容与升级投资拉动下，我国电信业投资仍将保持在较高水平。由于在网络扩容建设阶段，价格战压力减小，因此明后年通信设备商利润率有望得到明显提升。
3G 业务培育新一轮增长
随着各大运营商3G网络建设的顺利进行，制约移动互联网的带宽瓶颈被打通，未来3G 业务必将不断丰富发展，进而改变人们的生活方式。经过1到2年的导入期，3G业务将会爆发性增长，运营商将扭转因语音业务增长乏力带来的收入下降的局面，提升用户ARPU值，实现新一轮收入增长。当前国内移动电话用户普及率约为50.7%，与发达国家或地区相比，国内移动电话普及率仍偏低,未来仍有较大发展空间。
电信重组及3G牌照发放刺激运营商从2008年四季度开始加大网络建设投资力度，从各个运营商的电信投资规划来看，2009年我国电信固定资产投资规模将达到3500亿元，其中由3G带来的移动资本支出规模明显增加。从2009年电信投资额完成数据来看，2009年一季度电信投资完成投资额为449亿元，同比增长7.9%。
在3G投资大规模启动、宽带数据投资快速增长带动下，2009年，国内电信投资将步入高峰期，主设备投资大幅增长将拉动辅助设备、网优设备、支撑系统投资同步上升。近几年销量稳步增长的光纤光缆也在电信投资增长大背景下进入供不应求局面。据国海证券预计，2009年国内电信投资将达约3500亿元，同比增长约20%。2010年可基本保持这一投资规模
通信设备景气依然
受全球金融危机影响，大多数国际运营商资本支出有所减少，国际通信设备需求有所减缓，从全球前几大运营商2009年一季度财报来看，这些运营商的收入减少幅度平均为8.8%。受发达国家经济基本企稳及发展中国家电信网络建设刚性需求的带动，2009年通信设备市场规模下降幅度将在3%左右。金融危机致运营商电信网络建设资本有所减少，运营商采购设备时将更看重性价比，这有利于中国厂商提升市场份额，国内通信设备商具有明显的人力及研发成本优势。从目前情况来看，近几年国内通信设备商提升研发力量，与国外厂商之间的技术差距正在逐步缩小。
随着运营商逐步推出3G业务，用户数量上升将带来网络建设投入的再次增加，下半年各运营商3G网络覆盖的城市将大幅增加。今年国内电信投资高峰的到来以及国内设备商在国际市场上的份额提升，都有助于国内设备商提升业绩。
总体看，此次金融危机对中国通信设备商来说，尽管面临出口收入增速变缓的风险，机会仍大于风险——通过提升市场份额，中国通信设备商的国际业务仍可保持持续增长。随着国际通信设备需求的恢复，我国通信设备商的国际业务增速也有望得到明显提高。
电信投资逐步偏“软”
广发证券的分析师认为，运营商下半年的投资方向将由前期的硬件为主往偏“软”方向偏移，从3G网络建设各子行业受益时间可以看出，2009年下半年开始，网络支撑系统、网络运维与测试、网络优化等子行业将迎来投资景气周期。同时，3G 业务的开展将引发无线增值行业加速增长。另外，光通信将受益于城域网、骨干网扩容，FTTx 接入大规模推广，未来几年将保持较快增长。上述子行业值得投资者关注。
据分析师分析，今年一季度，大部分通信设备商业绩都有较快增长，现在通信板块的PE处于历史较低位置，大多通信设备商的 PE只有20倍左右，具有较好的防御性。受发达国家经济下半年将基本企稳及发展中国家电信基础建设刚性需求的带动，全球通信设备业将走出低谷。中国通信设备制造业的前景值得期待。
