尽管摩根士丹利添惠已经成为历史，它曾经的存在依然给麦克尔·添惠的事业拓展，造成了点小麻烦。
为了不与摩根士丹利添惠发生“添惠”商标注册方面的潜在纠纷，2006年，麦克尔·添惠在设立旗下的养老基金M.D Witter Investments，LLC时，将中文名字定为“天汇投资基金”。
正是在这只基金的基础之上，圆了麦克尔·添惠的中国投资梦。
6月26日，美国纽约国际集团与天汇投资基金正式宣布，双方各出资50％发起设立Witter Global Opportunity Fund（天汇环球投资基金），目前，这只PE（私募股权基金）已募集完成2.2亿美元，将专门用于投资中国优秀的高成长型中小企业。
在纽约国际集团总裁本杰明·卫看来，添惠是华尔街最好的选股公司之一，有了添惠从PE、VC（风险投资）和二级市场股票投资的不同层级介入，将能为中国的中小企业打造一条全新的投融资链条。“在国内有个说法，投资要跟庄家，投资要跟着大鲸鱼。添惠就是中小公司的华尔街大鲸鱼。”
“上下游”通吃的投资链
《投资者报》：您一直在强调给中国中小企业带来的投资模式非常有特色，究竟其中有怎样的奥秘？
麦克尔·添惠：这是我第一次来中国，因此，我用了一周时间对政府机构进行拜访。我有个很深的体会，就是很多中小企业没有融资渠道。
中国有4200万中小企业，而且，这个数字还在以每年6％~15％的速度递增。这其中一定可以找到有投资价值的企业。
目前，不少PE都在加重中国市场的投资力度，而与其他PE不同的是，我们与纽约国际打造了一条对于中国企业而言，还是全新概念的“投资链条”。
这一链条的具体运作是，纽约国际首先在中国国内挑选具备高成长潜质的目标公司，然后和天汇投资基金的投资团队一起考核，考核通过后由天汇环球进行首轮投资。
通过一段时间的培育，对符合美国上市条件的企业，纽约国际将为其提供投资银行服务，辅助其登陆美国资本市场。企业上市后，作为养老基金的天汇投资基金，将为企业后续融资成功提供保障。
《投资者报》：您刚才提及的“投资链”模式，似乎既包括PE投资，又包括二级市场的股票投资，这是否意味着你们实际上在“上下游通吃”？
麦克尔·添惠：这正是我们投资链条的核心。天汇投资基金是一只养老基金，不能做风险投资（VC）和PE投资，而主要从事二级市场的股票投资。因此，PE投资的职责由天汇环球来履行。
从纽约国际了解的情况看，中国很多企业都担心去美国上市后，没有人会买他们的股票，担心成交清淡，企业失去了去美国上市的意义。但在我们打造的投资链条里，天汇投资基金能基于旗下PE投资的好项目，在二级市场买进相关公司的股票，这可以帮助中国企业打消相关的疑虑。
不夸张地说，天汇投资基金的选股和投资能力在美国获得了很多投资者的认同，我们买进一只股票后，往往会进一步刺激后续投资者的兴趣，使得二级市场的交易保持活跃。最近几年，天汇投资基金实际上在美国市场已经买入了不少中国公司股票。
现在很多PE在投资时都没有后期投行和投资基金的衔接部分，而天汇投资基金和纽约国际的这次合作，就像高盛旗下的高盛投资和高盛投行两个机构的合作一样，互补性极强。
不喜欢对赌协议
《投资者报》：天汇环球将主要投资中小企业，具体有何标准？
麦克尔·添惠：天汇环球将主要关注净利润在200万美元以上的中国中小型企业，成长率为每年20％，在行业选择方面，没有任何限制。
从项目选择的角度考虑，天汇环球的选择标准主要是看企业是否具有独特性和行业进入门槛；看管理层是否诚实。
我们对管理层本身的背景，特别是企业创始人的社会工作会很看重。如果企业的董事长还在很多公司担任董事或还有很多社会工作，一般来讲，这就会有问题，“因为这意味着他没有100％专注于自己的企业。”
在考核企业时，我们还希望看到企业的管理层有很大的持股比例。
《投资者报》：您是否注意到中国正在筹建创业板市场，很多中小企业可能会因此不去美国而选择在国内上市，这会否构成天汇环球的投资风险？
麦克尔·添惠：尽管中国国内的IPO重启开闸以及创业板将成行，但并不能完全满足企业的需求。
目前，我们在中国已经有六七个项目在同时进行。天汇环球一年如果能做好4到5个项目，就相当成功了。
在我们看来，有远见的企业家更愿意在当前的低谷环境中融资。如果能在低谷融到资，就会比别人跑得更快。对于PE而言，现阶段的投资价格显然更为合适。我们预期，天汇环球的年收益在40％~60％之间。
《投资者报》：作为PE，早晚要从企业中退出，添惠通常会采取什么方式退出？
麦克尔·添惠：和中国很多基金的做法不同，添惠家族所购买的股票往往是以长期持有为目的，有的已经持有20~30年。
在股票市场，我们通常选择市值在10亿美元以下的中小公司进行投资。这些公司在成长过程中，往往被大家伙收购了，这个时候，我们一定退出。还有一种情况，公司的市值超过10亿美元了，我们也会退出。
我们认为在投资中最好不要控股，让公司的管理层控股是保持企业增长的好方法。同时，我们也十分不喜欢对赌协议，这是最伤害企业的一种做法。
