刺五加有镇静作用，可用治失眠；有止咳、袪痰、平喘作用；可治白血球减少症；还可辅治癌症。而在老年病方面，可扩张血管，增加冠脉流量，用于心绞痛及高脂血症、脑血栓；对高血压、低血压均有疗效。刺五加还可增强体力，改善脑力。
一般药理方面：刺五加与人参比较，能使机体处于增强非特异性防御能力状态。可增强机体对有害因素的抵抗能力，如寒冷、灼热、过重或失重、过度运动或强迫性不动、放射，改善血象及其指标，以延长大鼠生命。另外，刺五加也有免疫调解、对抗疲劳、提高耐缺氧能力、对抗衰老、减轻抗癌药物毒性，并有促进神经传导功能、改善恢复的效应，且也能降血糖、血脂，并能改善糖尿病性周围神经病变。刺五加注射液可促进侧支循环，改善缺血的心、脑、肾组织的微循。
长期服用刺五加可以身轻健，抗御疲劳，刺五加一般最为人所知的就是消除疲劳的功效。由于刺五加具有对血液循环提升与促进的作用，即加速氧气运送至各处细胞，缓解因缺氧造成醣类行无氧代谢产生乳酸等物质造成的疲倦感与昏睡。
汉代《神农本草经》已将它列为上品药。上品乃指无毒，久服可以轻身、延年益寿而无害。刺五加自古即被视为具有添精补髓及抗衰老作用的良药。
明朝李时珍《本草纲目》称刺五加，以五叶交加者良，故名五加，又名五花。五加治风湿，壮筋骨，其功良深，宁得一把五加，不用金玉满车，又“文章作酒，能成其味，以金买草，不言其贵”之说，对五加做了很高的赞誉。
《名医别录》认为五加有「补中，益精，坚筋骨，强意志」等功效。
刺五加于《实用补养中药一书》中记载，属于补气药，具有补虚扶弱的功效，可来预防或治疗体质虚弱之症候，滋补强壮，延年益寿。
