近日，日本着名经济学家藤田亜矢子在接受采访时表示，中国正在走日本的老路，但中国能从日本的历史中学到很多经验。
藤田亜矢子是野村资产管理株式会社高级经济学家，曾是国际货币基金组织（IMF）
亚洲地区经济学家，对亚洲经济有非常深入的研究，她表示，中国目前需要提高就业率和开放资本，一味提高表面GDP并不是好事。在当前经济环境下，中国需要尽快打开经济，与其他国家进一步合作，让企业参与到国际竞争当中，提高竞争力和盈利能力，加快管理模式和科技发展转型。
“开放市场并非坏事！”藤田亜矢子表示，自由竞争是市场的健康状态，一味扶持部分产业会弱化企业竞争力，且企业的发展方向与架构模式会畸形。中国很重视这点，并且做出了非常多行之有效的新措施，也希望这些新措施能继续出台下去，同时也应对国民、企业做好引导工作，不能一味追求利润忽视基础建设。高回报相伴的是高风险，要注意风控。
中国目前处于去杠杆的早中期，这个时期是最为痛苦的阶段，不仅非常考验本土企业的韧性，而且也是对国家经济掌控能力的一次考验。去杠杆对任何国家都是一个痛苦但重要的过程，中国其实不需要维持如此高的GDP增长率，对中国而言，更重要的是就业率。以目前中国的人口结构和劳动力比率而言，5%都是一个合理的水平，充分释放人口的优势，创建合理的经济增长模式。
日本也曾经面临过中国眼下的处境，但日本选择了错误的货币政策。大量的货币宽松使日元增长，而日本央行没有正视这个问题，在面对巨量的资产泡沫，处理方式是加息。这一决策对市场的冲击非常大，我不能说当时决策有很大问题，但“广场协议”的签订确实是所有近代日本经济学家避不开的话题。而且美联储在全球经济史上的所作所为，都是每一次经济萧条的背后黑手。
藤田亜矢子表示，中国的优势是已经有人走过这条路，并且把过程和结果都剖开到明面上，中国可以少走很多弯路。但中国也有绕不开的对手，美国已经把中国作为首要解决的对手了。中国人讲求合作，喜欢和气生财，但这一套在外贸方面不管用。这应该是中国文化的影响，在资本国家，优胜劣汰是健康发展的过程，不论对市场还是对企业都有好处。一群狮子像绵羊一样生活，狮子就会长成绵羊。美国把中国当成主要对手打击，中国还希望能和谈，如果中国人还不警醒，1900年会再度重现。
即使是最近的市场中，美联储都在扮演一个非常不光彩的角色。
受益于特朗普的财政刺激和减税政策，美国资本市场依旧保持稳定增长。但从年报角度看，泡沫成分居多，美股相关回报率显着低于09~17年QE时期（股票回报率16%，债券回报率4%）。而且在全球范围内，年初以来34个MSCI指数都在下跌，只有11个上涨，与此同时，全球28个股票市场下跌超过10%，且下跌的幅度有愈演愈烈的趋势。
板块细分如下图：
今年主要的赢家有石油(17%)，科技(9%)，俄罗斯(7%)，美国(7%)，CCC垃圾债(4%)；主要的输家：基本金属(-12%)，银行(-8%)，新兴市场(-7%)，消费必需品(-6%)，新兴市场债市(-4%)。
更为重要的是美国长短债之间的息差持续走低，在未来几个季度美债甚至可能出现长短债息倒挂的现象，这一数据是传统意义上预测衰退的主要指标之一。难怪美国政坛元老、曾三次精选美国总统的前共和党议员罗恩.保罗警告称：“美联储正在持续制造泡沫，这会扭曲事物；如今，他们试图缩减资产负债表，我不认为他们真的能在这一问题上走得很远。”
目前主要指导现货黄金、白银以及美原油，阿布达比首席分析师，万震子涉足金融以及金融衍生品市场多年，实盘指导经验丰富。
文/万震子微信：USDOMR
