文/叶一良指导微信YESMACD
10月7日，央妈宣布10月15日起下调下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，释放资金部分用于偿还到期的4500亿MLF，该部分MLF当日不不再续做，此外可再释放增量资金约7500亿。这是2018年自1月、4月、7月以来的第4次降准。
叶师交流群内很多朋友都提到了降准，有的朋友认为这是股市一大利好，有的朋友认为对楼市是重大利好，这几日发生在上饶碧桂园信州府的事精明的朋友已经意识到不对了。很多不甚了解的朋友自主查阅资料后仍对此不甚清楚，降准确定是这么大影响的事吗？
首先我们要清楚，存款准备金率和MLF是什么概念。银行吸收的存款是不允许全部贷出去的，不然有多少兑多少，银行就是空的，若是有人来取钱，诱发挤兑，银行就暴雷了。
银行当然是希望可放贷款的数目越大越好，于是就会产生一个问题，在平时比较安全的资金储备，若遇到比较大的震荡时，国内国外原因都可能有，会有大量存户来取钱，银行可能失去主动性。
于是央妈就设定了这么一个存款准备金率，意思是这部分资金是垫底的，由央妈监管，防止挤兑风险。
存款准备金率上涨，银行手里的可用资金就会变少，存款准备金率降低，银行手里的可用资金变多。本次降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。
说直接一点，就是央妈借助地方银行作为端口向市场投放货币，和改变利息不同，没有增减资金的成本，只是把存在地方银行的货币重新输入到市场中，通常用于缓解钱荒和部分经济压力。
MLF是什么呢？
中期借贷便利（MLF），其实就是满足央妈进一步调控市场所用到的工具，地方银行以竞标的方式从央妈手里获得现金，可能以国债或者其他优质债券作为抵押，通常MLF都作为幅度较小的经济调控手段来用。
说直接一点，就是央妈为主体，借贷方是地方银行，可以在短期内自由的控制市场货币量，因为需要偿还的缘故，没有额外印钱。
所以朋友们也不必受到市场上舆论的导向，认为此次降准会是什么大转折点。确实美联储近几年来连续加息，2018年3月、6月、9月分别加息25个基点。而我国的态度也很明显，6月不再跟随加息，利率确实存在较大压力。
股市不用担心，降准影响不大。利好肯定是利好，但可能和一些想要抄底A股的朋友心中的期待值不太一样。在这个关键时刻，我国不会做出过于违背市场基础的操作，在今年为数不多的日子里，想反弹，只能等年底的惯例做盘。为了年底数据好看，一般都会刺激市场，促成一波牛市。
至于楼市就更没有什么影响了，放水是放水，不代表去杠杆的基本策略就此停下。
回到正题，写的比较多了，也就不想再把外汇市场的东西写的太多了。上周854点总利润可看交易记录《叶一良：10月6日黄金原油周评，9连胜收割854点利润，下周研判》实际交易起来肯定不止这个利润，很多区间内策略可以来回交易。周五安排助理做的体验群效果很好。其实资金不是太大问题，如果你有承担风险的能力，多大资金做取决于自己的能力。还是那句话，不建议借钱和贷款这种超出能力范围的资金参与投资，不影响工作生活是底线。
黄金上周叶一良YESMACD讲过，非农前就是震荡。现在数据已出，美国9月非农就业人口+13.4万人，前值+20.1万人。行情即将被打开，在1180附近跟上长线入场的朋友可以迎接收获的季节了。总是有朋友问我，下一次的长线在什么时候，现在已经到了。黄金本日依旧看震荡，底部1198，顶部1206，上方破位看1210，下方破位等待1196入场多单即可。
原油本日依旧是高空的思路74.28做空，目标73.3，破位看73.1。根据实际情况做反弹，建议选取尽可能的低位入场。
历史交易记录总结
《叶一良：10月6日黄金原油周评，9连胜收割854点利润，下周研判》
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文/叶一良合作微信YESMACD
阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员
2018.10.8
