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姚景源
发行量较上周增1.4倍，但收益率料继续持平
本报讯 中国人民银行周二将发行240亿元人民币一年期央行票据，发行量较上周增1.4倍。交易员认为，尽管央票发行量明显放大，但较本周的到期资金投放规模而言仍十分有限，加上春节前央行向来以维持市场稳定为主，央票发行收益率料难起波澜，预计将继续持平于1.9264%。
华南一银行交易员称：“节前央票发行收益率应该不会动吧，央行按惯例应该是维稳。”
她认为，央行在春节前的操作向来以维持市场平稳过节为主，不会在此时贸然撬动央票发行利率。
华南另一银行交易员指出，目前一年期央票一二级市场收益率倒挂水平已收窄不少，其发行收益率并无太大上行动力。本周发行量激增或只是央行连续几周大规模净投放后，市场流动性充裕导致的需求增多。
央行上周二公开市场招标发行的100亿元一年期央行票据，发行价98.11元，对应收益率连续第二周持平于1.9264%。
央行公开市场最近三周均为净投放，其中上周净投放量为2140亿元，创出两年来新高。此前则连续14周净回笼，累计回收资金达9530亿元。
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1月数据后日公布节前难加息
2010年1月份的主要宏观数据将在2月11日左右陆续发布。多数机构预期,1月CPI涨势或略有停顿,3月以后的物价也很可能“走平”,加息的紧迫性似乎正在降温。
目前,机构对1月CPI的预测大多在1.8%左右,与去年12月基本持平。交行金融研究中心的预测报告指出,2010年1月前半月,受全国大部分地区出现暴雪天气的影响,食品价格快速上升。而下半月随着天气好转,食品价格涨幅开始趋缓。该行宏观分析师唐建伟认为,2010年上半年物价将保持上行走势,2月CPI涨幅可能越过3%,但考虑到政府可能出台物价维稳政策,全年物价将呈“∩”形走势。
中信证券首席宏观分析师褚建芳则预测,一季度通胀水平将保持上升趋势,但3月起将略有回落。不过,去年过量的货币供给对物价的推动作用,以及肉价、粮价的不确定性,翘尾因素等,都可能对全年物价形成上涨的压力。
摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶表示,政府将会继续适度微调抑制资产价格泡沫和通胀预期,预计央行会有提前加息的压力,到2010年底可能共有3次0.27%的利率上调。
野村证券昨天将2010年全年CPI通胀预期从之前的2.5%略微上调至2.8%。不过,其中国首席经济学家孙明春并不认为今年会持续大幅紧缩信贷政策。(新闻晨报)
姚景源：
三因素加大通胀压力
国家统计局总经济师姚景源日前表示，2010年中国经济发展会面临诸多复杂因素，三大风险要素易导致通货膨胀加大。风险之一是大宗商品价格上涨；风险之二是个别农产品价格大幅上扬，尤其是低温多雪等天灾造成的蔬菜价格上升；风险之三是货币投放过大，带来流动性加大。
在谈到应对措施时，姚景源表示，相较加息，他更愿意看到存款准备金率上浮。(上证)
