鲁名泽：意大利公投来袭，避风港黄金即将暴涨？
继英国退欧公投、特朗普赢得美国总统大选之后，意大利公投是最新一起可能搅动金融市场的重大风险事件。
意大利订于12月3日举行修宪公投，总理伦齐将其政治生命压赌在人民支持他改革政治及议会生态上。这可能是又一次政治精英误判基层选民情绪的例子。目前所见的各项民意调查显示，选民中打算投反对票的大约领先5-8个百分点，当然还有大量未决定票，让总理感到最后冲刺的希望。虽然GDP重回增长，意大利的基层人民的生活水平明显差过欧洲债务危机之前，对未来的焦虑更是战后以来的高水平，伦齐显然高估了自己的信誉，低估了人民的不满；修宪将大幅裁减议席（尤其是参议院），收缩地方势力，所以此议在政界也不讨好。如果公投通过，一切正常。万一公投反对修宪，伦齐政府倒台可能颇高，意大利极可能陷入极端政党、极端政治主张群舞的乱局。反建制的五星运动领导人Grillo、反移民的北方联盟领导人Salvini，在民粹主义和反全球化上，与特朗普一脉相承，加上建制内的反对派，疑欧、脱欧势必成为选举中的核心议题之一，而此可能刺激金融市场脆弱的神经。八个月前，当总理和执政联盟通过公投案时候，一场胜利似乎唾手可得，此时此刻相信伦齐后悔了，此时此刻相信市场并没有准备好另一个黑天鹅事件。
北京时间周五(11月02日)21:30，美国劳工部公布了11月非农就业数据，这也是本年度的最后一次非农就业报告。公布数据显示：美国11月季调后非农就业人口为17.8万人，市场预期为18万人，前值为14.2万人；美国11月失业率为4.6%，市场预期为4.9%，前值为4.9%。受此数据影响现货黄金上涨4美元。
美国11月非农就业报告虽有些不足之处，但是不足以阻止美联储加息，预计从现在至2017年年底，美联储将加息三次。
路透认为：“11月美国非农就业人口增幅录得好于预期，且失业率降至逾九年低位，表现靓丽的就业数据反映了美国经济信心上升，且此前公布的一系列经济数据包括通胀、制造业、楼市和消费支出均表现良好，几乎可以确定美联储将在12月加息。整体而言，瑕不掩瑜，此次报告仍是非常强劲的一份报告。 ”
非农利空金价为何不跌？
鲁名泽认为：对于昨日的非农数据走势，其实完全了复制了周三的ADP数据走势。虽然美国的经济数据不差，但市场的预期波动已经被透支，这就是为何昨日数据相对的利空，但是市场的波动却很小，归根结底其实是下跌预期已经被透支，所以，昨日的非农数据仅仅是形成了回踩。
周五(12月2日)刚刚送走本年度最后一次非农行情，紧随其后周末意大利修宪公投也将接踵而至，其被认为是今年欧洲政坛的最大风险点，杀伤力或超过英国脱欧公投，又将欧洲至于风险之中，同时也将会刺激避险需求，它能否成就黄金的逆袭之战吗，黄金白银是否借机绝地反攻呢？
如果公投同意修宪，将有利于意大利政治经济稳定、银行业坏账处理、合并重组继续进行、改革推进，经济逐步恢复增长，缓解政务债务负担较重等问题。
反之，如果出现“反对宪政改革”的结局，将造成严重后果。伦齐很可能践行诺言退出政坛，意大利现任政府可能倒台。届时，主要政党需要就组建新内阁展开谈判。若它们最终未能就组阁达成一致，意大利将被迫提前大选，最快可在2017年3月举行。
此外，在美国大选后，全球反建制情绪激增，这可能助长在意大利已经非常普遍的民粹主义火焰。如果伦齐政府倒台，民粹主义政党“五星运动”就有机会上台。这类政党很可能不仅呼吁意大利退出欧盟，甚至会主张意大利退出欧元区。如果这样，欧元可能会被削弱，从而推高美元。
鲁名泽认为意大利公投可能会给黄金带来长期上涨的潜力，因为大多数投资者可能低估了意大利公投的反对票带来的影响力。全球经济的风险正在上升。未来很不确定，这对黄金是很有好处的。
上个月川普上台，市场乐观上扬，美股大涨，黄金大跌， 对风险的恐惧指数降低，但意大利公投政策性事件对市场冲击较大，建议投资者注意控制仓位，锁定获利，如果不能减少仓位，要寻机对冲规避震荡。
