在送走了欧佩克会议和美国非农后，市场首先将在本周末迎来意大利公投。对此，荷兰银行表示，意大利公投对经济与金融市场前景的影响远非黑与白那么简单。鉴于民调与选举的不确定性，以及选举改革与政府组成影响之间的交织影响，存在许多可能场景。
该行指出，如公投失败，临时政府可能会接管，政治不稳定性与政策停滞可能会发生，但中期内退出欧元区的风险实际上会有所减弱。公投得以通过则打开改革派政府的可能性，但也可能会为就是否留在欧元区举行公投打开大门，其将取决于大选结果，因此其增加了双方的尾部风险。
该行预计，意大利债券的初步反应将是失败会做空，通过则会上涨，但两种情形下利差仍然居高不下。政府债务规模、不良贷款和经济停滞意味着这个国家前景仍然脆弱。
在交易角度上，东京三菱日联银行认为，如果公众如预期反对改革，欧元将面临下行压力，跌破2015年3月低点1.0458这一周期性低点的可能性将大增，同时将打开年底前测试平价水平的大门。
该行表示，如果改革遭受比预期更严重的反对，则将加强欧元的弱势。考虑到反对派和反对欧洲一体化的五星运动在全国民意调查中表现良好，市场参与者将会担心意大利可能提前举行选举。
此外，该行指出，相反，如果公众赞成改革，将提振欧元展开短暂反弹，因市场已经定价不利结果风险。我们看到欧元/美元短暂攀升至1.0850水平也不会感到惊讶，不过上升势头不可能持续太久。
然后，市场下周将迎来欧洲央行、澳联储及加拿大央行决议。路透调查显示，大多数分析师预计欧洲央行(ECB)下周会议将宣布把量化宽松计划延长六个月，并预计欧洲央行将维持月度资产购买规模不变。
而澳洲联储(RBA)在此前发布的11月会议记录中表示，预计随着关键大宗商品出口价格上涨和经济运行接近潜在水平，核心通胀将逐步上升，暗示这轮降息周期可能结束。
澳联储指出，澳洲两大城市悉尼和墨尔本的房价最近几个月明显上涨，但房屋转售和信贷增长有所放缓。根据CoreLogic RP数据，10月悉尼房价较一年前大涨近11%，墨尔本房价则跳涨9%。经济学家将这些城市的楼市泡沫风险，视为反对进一步放松政策的理由之一。
加拿大央行方面，眼下市场普遍预期加拿大央行直到2017年中都将维持利率不变，但一些分析师表示，北美自由贸易协定的前景不明可能导致加拿大企业支出升温的预期落空，市场对于加央行进一步降息的前景过于掉以轻心。
CIBC资本市场的分析师表示，“即便贸易不会受到来自加拿大方面的干扰，但我们与美国的贸易关系出现不确定性，有可能推后资本支出转跌为升的时间。”他认为特朗普的贸易政策立场会抑制加拿大的经济成长前景。
道明证券资深利率策略师指出，“从市场反应来看美联储明年将会有不止一次的加息，而这多少会影响加拿大利率，但加拿大的基本面并没有实时性改善。”他预期在当前政策宽松周期中加拿大央行再次降息的可能性有40%。
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文/齐天金道
