多年来，国内市场却上演这样一幕怪象，即股市跌多涨少，熊途漫漫，而楼市却涨多跌少，牛气冲天。
实际上，在国内楼市持续攀升的过程中，不乏一些看空的声音。然而，时隔多年，虽然部分城市的房价水平已经存在较大的泡沫空间，但其价格却依旧坚挺，而这一种现象，更是在国内一线城市中发挥得淋漓尽致。
进入2017年，是一个充满不确定性的年份。然而，就在今年第一个季度，就分别上演了美联储加息以及多地密集调控的举动。
前者，其开启加息的趋势，似乎已经成为了市场的预期。与此同时，按照市场对美联储的预测，年内料仍有2至3次的加息可能。很显然，一旦美元开启加息的周期，那么系列的问题，也将会深刻影响着国内楼市市场的后续表现。其中，人民币贬值、人民币资产吸引力骤降以及资本外逃等因素，无疑给国内楼市乃至国内股市带来较大的冲击。与此同时，对于近年来频繁高价拿地的上市房企而言，一旦市场陷入加息的通道，则意味着其融资成本骤增，带给房企的压力不言而喻。
本以为，美联储开启加息周期以及调控升级的举动，会对国内楼市构成沉重的冲击，甚至加速其拐点的出现。但，回顾过去多年的时间，国内楼市，尤其是国内一线楼市，似乎并未受到太大的冲击。从近年来的价格运行趋势来看，却似乎存在着“越调控价格越攀升”的困局。
不可否认，分析国内楼市的走向，不能够盲目照搬国外市场的模式进行剖析。然而，对于国内楼市市场而言，其自身特殊的市场环境以及政策环境，却给它带来不一样的防御功能。
土地财政模式、国内资本项目仍未完全下放，住房土地供应约束等因素，构成了国内楼市的一层厚厚的保护膜。
近年来，调控限售并不少见，试图达到降温调控的目的。殊不知，在实际情况下，受调控的重点城市获得阶段性的成交量降温，但其周边城市的成交量却瞬间点燃，乃至引发价格的快速回升。
时下，一线楼市虽有调控升级的意味，但价格依旧高居不下，甚至点燃了部分地区二手房市场的活跃度。与此同时，受压于限购的因素，部分资金加速往核心城市周边地区靠拢，而更有甚者也开始关注到部分三四线房价的走势，进而刺激当地成交量的持续活跃，乃至达到当地加速去库存的目的。
现实社会是持续高居不下的高房价，破灭了不少年轻人的梦，而要想从一线城市获得优越的户籍、优越的教育资源等，也可能需要付出常人数倍的努力，才得以在这里获得一席之位。
美联储加息预期强烈，人民币资产的投资吸引力受到了较大的影响，而自今年以来，央行也尝试着“变相加息”等举措来缓解适度的流动性压力，并同时达到间接对冲美联储加息的目的。此外，央行再度放水提振经济的空间也有所收敛，对楼市运行趋势的发展预期构成不少的影响。
时下，虽然国内处于资本项目未完全下放的状态，且外汇管制趋严，压制不少资本外逃的压力，但随着美联储加息预期的持续升温，其冲击影响依旧还是会存在，不会轻易消除。而且，随着时间的推移，其后续的冲击力仍在积聚之中。
这些年来，国内楼市，尤其是一线楼市价格的高居不下，让不少房企采取了持续观望的态度，试图等待房价降温的一刻。但同时，不少房企，尤其是上市房企，却通过各种融资渠道，不惜承受偏高的融资利率，来达到高价拿地等目的。更有甚者，还采取了高价囤地、捂盘提价等手段，来达到更好的增值目的。
然而持续过高的房价，并非好事，且阻碍了社会创新与进步。至于高杠杆拿地、高杠杆炒房乃至大股东套现炒房等行为，也应该及时引导，重视潜在的问题严重性，不应该等到风险进一步加大之后再去处理，再去反思。
本文为国家理财师、上海黄金交易所高级分析师周鼎论金编撰，从事金融工作多年，擅于分析金融事件及行情走势，对股市、外汇、黄金、理财有自己独到的方法。如果你有什么疑惑，可V信（vip23737）与我咨询交流，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家最精准的指导。
