昨天在谈到底部区域选股的时候，我给出这样的建议：“坚持轮回的价值观，股票的涨跌是轮回的，跌多了就会涨，涨多了就会跌，所以在市场弱势的时候买股票首选应该是超跌股”这个看法是坚定的，实际上即便在大牛市里我也反对追涨杀跌、反对追涨大涨过的股票，但实际上绝大部分中国股民操作思路都是错误的，所以他们长期输钱。
昨日沪深两市股指开盘涨跌不一，随后也走出了不一样的走势。沪指全天基本维持震荡走势，总体上呈现企稳反弹走势;深成指则较为强势，盘中一度上涨逾1%。雄安板块成为今天的反弹领头羊，盘中一度大涨5%;航母概念股尾盘现飙升行情。截至发稿，沪指上涨0.16%，报收3134点;深成指上涨0.73%，报收10165点;创业板上涨0.5%，报收1818点。从盘面上看，雄安新区、航母概念、白酒等板块涨幅居前;石油矿业、互联网彩票、券商、非汽车交运等板块跌幅居前。沪股通净流入8.08亿，深股通净流入8亿。
盘面上，雄安新区概念卷土重来，但持续性有待观望;次新股表现抢眼，连续下跌后还有反复;消息上，上市公司一季报披露近尾声，私募持仓个股数量大幅减少。也就是说，私募是在逐步减仓的，对二季度开始的交易或不是很乐观;技术上，股市成交量萎缩，反弹力量薄弱下还有反复，仍需观望。
本周聚焦于分析市场回调带来的倒春寒，普遍认为银监会加强监管是导火索，目前金融监管高压对于市场风险偏好的抑制已经成为目前市场的主要矛盾。分析师们指出，即使短期内出现跌深反弹，仍需保持警惕不可冒进，结构上立足基本面逢低布局，或继续抱团消费龙头。
1、近期市场回调是春天的倒春寒，导火索是银监会加强监管，资金面趋紧引起波动。中期而言中枢抬升的震荡市没变，核心是盈利改善。2、回顾历史，震荡市个股分化很正常，甚至牛市初期也有三成股票下跌。熬过倒春寒关键看业绩，即便政策超调引起波动加大，绩优股也有相对收益。3、战略乐观，战术相持。跟踪政策，短期宜静不宜动，结构偏重消费升级等一线股和一带一路主题，下半年看好金融。
监管加强与金融去杠杆加速使得分母端贴现率成为A股边际变化最大的因素。我们认为上证综指的波动率会越来越低，风险偏好降维，这也意味着业绩稳定的低贝塔股票会越来越受到中低风险偏好投资者的青睐。而风险偏好较高的投资者则更青睐景气度超预期的股票而非“故事股”。与2013年钱荒不同，当前影响A股的因素主要是风险偏好而非利率，因此低估值价值龙头股和景气度确定性高的周期/可选消费股受益于存量博弈集中化。推荐房地产产业链前后端的水泥/家电/建筑装饰。
从重仓股的配置来看，公募基金对主板的配置大幅提高，对创业板大幅减仓减仓至17%。4月以来，我们模型显示公募基金对于大盘股的配置再创新高。上周很多小市值公司大跌表现完全符合我们的预测。小盘股可能会出现短期的反弹，但是，从逻辑的角度来讲缺乏支撑，完全属于交易层面的博弈。不建议机构参与。就目前来看，市场仍然是以大盘蓝筹占上风，我们建议投资者顺势为之。
文/金市黎明（股票，期货，现货金银油等金融投资理财分析师.薇-信：rsi120
