年初我就说了看好中国股市二季度以后的行情，也说了“中国股市有可能在辰月加速上涨”的话，不能因为下跌了我就绝口不提自己说过的话，那不是我的风格。实际上我一直看好中国股市的未来走势，但在日常的直播和股评里我却是顺应趋势，始终提示大家中国股市各种世界其它国家没有的风险。
昨日沪深两市股指双双小幅低开，随后快速拉升走高，全天基本上维持震荡走势，深成指振幅相对较大。雄安板块重新回到了领涨龙头的位置，板块内再度出现概念股批量涨停的现象。截至发稿，沪指上涨0.2%，报收3140点;深成指上涨0.39%，报收10204点;创业板上涨0.09%，报收1820点。从盘面上看，雄安新区、环保、粤港澳等板块涨幅居前;航母概念、机场航运、油品升级等板块跌幅居前。沪股通净流入4.25亿，深股通净流入7.28亿。
盘面上看，昨天是金隅股份的企稳走强才带动了整个板块气氛，以至于下午金隅股份回落，雄安整个板块都回落了。但今天则是因为冀东装备的连板带动了市场人气，以至于金隅股份最后也被带动封板。
对比这两天的市场情绪，明显由冀东装备带动的人气要好很多，自然赚钱效应也就出来了。
虽然今天大盘继续反弹，但力度还是比较差。而市场情绪则比较好，因为有雄安板块撑着。但指数企稳需要一个过程，在下跌趋势之中直接反转的概率很小，最起码要再去探底一下之后震荡横盘，消化一下套牢盘等才能有开始下一波上升趋势，所以在操作上还是需要保持警惕的，不能够太过于随意。
监管加强与金融去杠杆加速使得分母端贴现率成为A股边际变化最大的因素。我们认为上证综指的波动率会越来越低，风险偏好降维，这也意味着业绩稳定的低贝塔股票会越来越受到中低风险偏好投资者的青睐。而风险偏好较高的投资者则更青睐景气度超预期的股票而非“故事股”。与2013年钱荒不同，当前影响A股的因素主要是风险偏好而非利率，因此低估值价值龙头股和景气度确定性高的周期/可选消费股受益于存量博弈集中化。推荐房地产产业链前后端的水泥/家电/建筑装饰。
投资策略上，上证综指的波动率会越来越低，风险偏好降维，这也意味着业绩稳定的低贝塔股票会越来越受到中低风险偏好投资者的青睐。而风险偏好较高的投资者则更青睐景气度超预期的股票而非“故事股”。因此低估值价值龙头股和景气度确定性高周期/可选消费股受益于存量博弈的进一步集中。行业配置建议关注房地产产业链持续性复苏下的水泥(海螺水泥)、家电(格力电器)及建筑装饰(金螳螂);同时关注具有安全性及稳定现金流的价值龙头个股(海通证券、中国石油);主题投资，逢低布局雄安主题龙头，关注土地基建(京汉股份/金隅股份)与“绿色雄安”(先河环保)。
文/金市黎明（股票，期货，现货金银油等金融投资理财分析师.薇-信：rsi120
