作为近来最受市场关注的保险股，中国平安（601318.SH，02318.HK）昨日在沪港两地涨跌迥异的走势吸引了部分市场投资者的关注。那么，究竟是什么原因使得中国平安A股和H股出现如此明显的分化走势，同时使得H股较A股的溢价率进一步扩大呢？
就在上周五，中国平安的股东大会以高达99.75%的赞成比例高票通过了《关于向特定对象定向增发H股股票的议案》，其中内资股东的赞成比例达到惊人的99.98％，外资股东的赞成比例也达98.98%。这意味着中国平安入主深发展（000001.SZ）又通过了重要的一关，目前该议案尚需经相关有权部门核准或同意。
一位券商行业分析师在昨日接受CBN记者采访时表示，一般而言，公司通过发行H股来完成对深发展的并购，对A股股东来说构成利好，A股股东可以搭H股股东的“顺风车”享受公司成长的好处而不需支付成本。而对H股股东而言，无疑要在增发后面对可能增大的市场抛压，毕竟新桥方面的入股价要远低于H股目前的市价。
不过，市场的走势显然出乎很多投资者的预料。尽管受到上述利好消息刺激，中国平安A股昨日开盘即出现下跌，最大跌幅一度达到3.97%，最后以下跌1.97%报收。而同样受到上述消息刺激的中国平安H股却是不跌反涨，最后以上涨1.01%报收。中国平安H股较A股的溢价也上升至3.12％（已考虑汇率影响）。
上述券商行业分析师表示，由于平安会通过定向增发H股的方式来入主深发展早已被市场所了解和消化吸收，此次增发议案通过应该说早在市场的预期之内，那么高的赞成比例就是一个证明，因此该事件对股价的影响不会太大。之所以周一平安A股和H股的走势出现明显分化，应该主要还是受两地市场整体走势的影响较大。近来A股出现连续下跌，上周五停牌的平安A股周一复牌交易出现补跌当在情理之中；而港股则受美股上周五再创反弹新高影响而出现大幅上涨，平安H股的涨幅也只是在正常范围之内。
一位私募基金人士也表示，近来市场盛传红筹股将开闸回A股上市，因此香港市场上的资金在推高中资概念股，平安H股应该也是沾了光，所以出现了小幅上涨。从平安H股6月以来的走势来看，在并购的消息公布之初，是H股在带动A股在下跌，但不久之后就变成是A股在拉着H股上涨了，并且很快就突破了H股前期的高位。应该说上述利空消息对股价的影响已被提前消化了。
而在很多行业分析师看来，中国平安如果能够成功入主深发展，对中国平安而言虽然付出了一点溢价，但最终完成了公司“保险、银行和投资”三位一体的战略，可以利用深发展作为全国股份制银行的网络，大力拓展保险和资产管理业务。回顾平安的历史，其先后通过收购深圳商业银行和亚洲银行，初步完成银行业务架构，这次通过收购深发展，最终搭建起坚实的银行基础，值得看好未来二者协同效应的发挥。
