随着央行年会即将开幕，市场的情绪也更进一步处于谨慎的状态，所有人都在聚焦接下来耶伦和德拉基的讲话，然而虽然这两人可能会给整个黄金市场带来一场暴风雨，但也有可能会带来十分平静的行情。如果两人都不发表什么有用的观点，恐怕黄金走势会依然成谜。那么黄金的后市还能够依靠些什么呢?
这里我们先不谈论此次央行年会究竟会给黄金市场带来怎样的影响，且看看央行年会之后，黄金将面临一个怎样的局面。黄金走势又会受到哪些因素的影响?
1，首先根据最新的CFTC交易商持仓报告，基金经理在报告期内(8月8日-15日)上调净多头持仓115.02吨(30%)至500.53吨，这是基金经理连续第五周增持黄金。现货黄金价格上涨1%至1272美元。今年以来基金的黄金净多头持仓量增加377.05吨(307%)，同时黄金价格上涨10.5%。
由于在报告期的前半段时间内，美朝之间还处于相对紧张局势，宏观环境利好贵金属。然而在后半期，随着地缘政治紧张消退，风险偏好情绪回归，然而此时黄金的投机性净多头持仓增加，这意味着投机者情绪偏向积极。因此有张雅源认为，鉴于黄金积极的投机情绪，未来几周黄金的净多头持仓可能持续增加。因为基金净多头持仓远低于历史高点(774吨)，投机者还有极大的空间增持黄金。
另一方面黄金ETF投资者上周买入17.27吨黄金，显着的流入出现在周一(5.40吨)、周三(4.21吨)、和周五(6.93吨)。自从八月初期以来，黄金ETF持有量增加18.22吨(1%)。7月份黄金ETF净流出近70吨，为自2016年12月以来的最大的单月流出量。今年以来，ETF投资者净买入黄金97吨，主要由于二月份增持黄金94吨。而截至8月18日，黄金ETF的持有量为2047吨。张雅源认为，ETF投资者以更快的速度买入黄金，这显示了ETF投资者积极的情绪。
2，然后是两周前市场的风险情绪大增，这一短暂的市场动荡预示着市场极低的波动率时期的结束，这将促使投资者大量买入对冲风险的资产。
3，最后就是近期内，美国将持续面临全国性的政治问题(如美国**债务上限)和地缘政治问题(朝鲜危机)。在这样的宏观环境下。投资者可能继续增加对避险资产的需求(如黄金)。尤其是日前特朗普之言即使让美国**停摆，也不会停止修筑边境墙的想法，这预示9月份市场可能真的要面临美国**停摆的危机。
所以综上所述，一方面当前投机者和ETF投资者的持仓表明两者对黄金的情绪偏向乐观。再加上目前市场低波动率时期可能结束、宏观环境利好黄金，同时美国政治局面的不确定性，在短期来看，只要没有出现巨大的利空消息打击黄金市场，黄金价格在未来几周有望迎来持续的上涨行情，金价有望站上1290美元，在千三大关门前开启9月份的行情。
黄金行情分析：
周三黄金走势和周二黄金走势都相差无几，都是一个回落冲高的一个趋势。更多行情咨询关注公众号“张智铭”。自黄金冲击千三受阻回落以来，黄金多头一直蓄力等待，周一和周二晚间两次上攻，周三也不例外，结果均以失败告终，截至目前，金价交投于1289附近，晚间最高触及1291附近，由此可见上方1295成强力压制。黄金走势从周初开始很大程度上是受避险情绪影响，周二美元反弹黄金走低，周三美元下跌黄金小幅走高。
因为近期行情的原因，我认为近期没有站上1290之前，重点还是关注1280的得失，反弹还是进一步下探，连续三天早间金价都会下探1282一线，就看此位置破于不破。日图周三收录阳线，近乎收复了周二的全部跌幅，4小时线看周三金价单边上涨，连续收阳，不过仍处在中轨附近，今日早间开盘冲高回落，目前小幅收阴，多头趋势还是偏弱，布林带开口收缩，上方压制较强。操作上本人建议在1280没有失守的前，还是先看区间震荡。
操作建议：
1、上方1291附近空单进场，止损1294美金，目标看1286附近
2、下方1283附近多单进场，止损1286美金，目标看1288附近
原油行情分析：
原油，EIA数据是方向的重新定义，前面上周五大涨，但周一遇到杀跌，虽然没有完全吞没周五涨幅，但终究短期难以继续上升，所以周二和周三都以震荡为主，直到昨晚EIA数据利空，但行情反而上升，随着日线重新收阳，现在行情有了三角震荡的可能，也就是说周五高点48.7有被突破的可能，而向上看三角区间上轨在50一带，周尾期待原油进一步上升，不过虽然昨晚大涨，我认为依然不可能追多，因为上方还有周五高点48.7阻力，所以回调做多，目前多头并没有那么乐观，只是EIA上升让行情有了更多的上升可能，那么今天等回调做多。
日线来看，油价目前处于震荡走势，暂时受阻48.5美元一线，KDJ指标金叉运行中，不过鉴于MACD指标死叉仍然存在，均线的死叉也仍未被破坏，后市的油价必须站稳布林中轨支撑，打破震荡行情之后，多头力量才能起势，上方进一步阻力在48.83美元，四小时图来看，油价在布林中轨受到支撑，走出了三角形整理，MA5均线有上穿MA10均线迹象，MACD指标于零轴之上结成金叉，红色能量柱冒头，KDJ指标亦是金叉运行，趋势暂时偏向于多头。综合来看，油价目前受到日线的布林中轨的压制，虽四小时有看多迹象，但没有有效站稳48.3之前，中线下行风险仍存!
操作建议：
1、回调47.8附近多单进场，止损0.3，目标48.3附近，
2、反弹不破48.8附近空单进场，止损0.3，目标48.3附近;
本文由分析师张智铭(个人指导蔚-信nb9589)独家撰写，转载请注明出处。以上内容供参考。投资有风险，入市需谨慎。套单锁单操作不理想可与本人沟通交流。
