转载格式：【作者：量化百点；文章来源：微信公众号“量化百点”，ID：bai61618】（注：发布的文章仅供学术交流，不代表量化百点任职机构的观点）
黄金震荡下行没毛病吧？将多头一批批的杀死之后，市场看空的情绪就逐步趋于一致，要不然还是有人不停的看多，本来我认为经过上周连续大跌，并且上周五尾盘还反弹二次测试阻力，这周就不会有人看涨黄金了，但周一低开，一震荡多头又来了，然后就有了周二的下跌，将多头再次坑杀。周四1260支撑做多，再一次一车拉，将多头打回原形。
黄金，抄底毁一生，两周以来已经无数次证明了这一点，如果要短期有支撑的可能，那么只能是非农，按照前面文章说的中线目标1220支撑，现在距离并不远，非农如果利空打压再跌一波，那估计差不多，不过我认为任何情况下都不是抄底的理由，在我眼里只有顺势只有空，放心，简单的事情重复做，重复的事情做到位。
疯狂上涨的比特币对黄金也造成了很大的抛售压力。过去两日内，比特币接连击穿12000、13000、14000、15000、16000、17000、18000及19000美元八大关口，狂飙不已。本周末比特币期货交易即将登场，金银投资者有理由保持警惕。
上周四（11月30日），韩国央行开启了亚洲加息的序幕，成为美联储2015年12月开始加息进程之后首个跟进的亚洲国家。此次韩国央行将基准利率从1.25%上调至1.50%。因此，韩国对美元加息非常敏感。所以，这次韩国加息，也意味着12月份美联储加息基本是板上钉钉的事情，如果没有太大的意外的话，美元的基准利率将推升到1.5%的区间。
附历次加息前后黄金走势总结回顾：
1、2015年12月17日美联储第一次加息，加息前受加息预期影响，市场空头氛围浓重，黄金最低下跌1046！加息确认之后，黄金1046见底，最后黄金大涨至1378美元位置。
2、2016年12月15日美联储第二次加息，加息前受加息预期影响黄金于1330点上方大跌200余美金，最低至1125一线。加息确认之后，黄金多头迎来暴涨，最高冲击1270区域，大涨将近150美金！
3、2017年3月16日美联储第三次加息，加息前受加息预期影响，黄金于1270下方走跌，最低跌至1195区域；后美联储确认加息后，黄金迎来上涨，虽然曲折，但最高大涨冲击1300关口，涨幅接近110美金！
4、2017年6月15日美联储第四次加息，加息前受加息预期影响黄金受压1300关口，日线形成1296双顶下跌，加息确认后黄金冲高回落最低1205区域迎来底部，最高上涨1356区域，涨幅达150余美金！
从盘面技术走势来看，目前黄金走的是第五浪下跌，一浪起点1357，结束点1260。只是本轮浪型和往时不同，前四浪下跌幅度主要集中在一浪之中，2、3、4浪为调整浪型。所以，在消息频出，趋势未改，价格没有延伸向下的情况下，经过2、3、4浪三个浪型的整理，当下聚集的空头力量很大，需要在第五浪之中有一个集中放量，才能走完本轮下跌应该有的形态。
浪型结构方面，第一浪1357开启，1260结束，二三四浪区间调整，第五浪1299/1300开启，本次黄金下跌浪比较特殊，中间三浪被压制在第一浪下部区间内震荡整理，预计第五浪的开启，将走出和第一浪相对称的结构。也就是说，1357-1260=97美金，所以第五浪的目标在1200附近。以目前走势来看，本轮下跌的终极目标大概位置在千二关口一带。
综合分析下来，认为年末时段继续承压下跌仍是黄金的主要运行节奏，本轮下跌的目标暂时敲定1200关口一带。操作方面，日内1260/61之下弱势格局不会有什么改观，慢慢测试1230一带支撑。
小结：黄金1260的破位，代表下一阶段跌势的开启，也正是第五浪下跌下半场的开端，你可以放弃做空，但请别盲目抄底，市场砸出的黄金坑是需要有人填的，希望填坑的不是你！日内走势，黄金1251空，止损1256，目标1230！
原油方面
根据美国能源信息署（EIA）最新周截止日2017年12月1日的数据，美国原油产量自2017年11月3日突破960万桶/日大关后，连续7周录得增长，目前已达到970.7万桶/日的新高水平。进一步逼近1000万桶/日大关。在欧佩克宣布延长减产后，市场的关注焦点逐渐转移到全球原油需求和美国页岩油生产。
投资者们也不能忘记，自从页岩油崛起以来，油价从100美元/桶以上的高位暴跌，去年更曾跌至26美元/桶的低位，石油行业经过了一个“大浪淘沙”的过程，存活下来的页岩油企业都是“打不死的小强”，曾经的油价崩盘令页岩油巨头被迫进行改革，在低成本环境中谋求生产，这一“筹码”虽然不足以令页岩油生产商开足马力生产，但却可能成为油市的“隐患”。
随着欧佩克和非欧佩克延长减产“靴子落地”，近期油价在美国原油库存和原油产量之间纠结不已，虽然页岩油企业以上种种举动难以在短期内影响油价，但在低油价倒逼石油企业改革，油企逐步减轻对高油价依赖的背景下，加之关键油砂成本大降令其需求迅速攀升，提高了油井的效率和产能，对于原油多头而言，长期坚定看涨油价或许可能不是“明智之举”。
自2017年9月以来，全球供需基本面并没有发生明显变化，但是受伊拉克库尔德地区独立公投事件，美国对伊朗恢复经济制裁，美国Keystone管道漏油等突发性原油供应中断事件以及OPEC减产延期事件的影响，风险溢价因素加大，国际油价暴涨。但从原油期货升贴水结构来看，油价大涨只是近月端短期跳高，而价格中枢提升的幅度远弱于近月端价格（注：原油近月端价格在交割日期将收敛于原油现货价），而WTI和Brent这两个原油期货也从升水结构反转为明显的贴水结构，贴水一度达到3美金/桶左右。
因此，我们判断，美国页岩油气生产商已经在2017年WTI油价中枢处于50-55美金/桶的情况下获得了大量套期保值的机会，2018年美国页岩油的增产能力将达到百万桶量级，虽然OPEC与NON-OPEC产油国一致决定2018年持续减产，但我们判断美国页岩油增产量将继续大部分对冲掉OPEC和NON-OPEC的减产量，2018年难以实现全球原油去库存。
自2017年9月以来，地缘政治事件多发，油价中风险溢价因素影响加大，WTI近月端价格跳升至58美元/桶，中枢价格（Forward12个月）在55美金/桶左右，中远期贴水已达3美金/桶左右。如果当前地缘政治事件影响持续，且不出现其他重大地缘政治事件，我们依旧坚定认为WTI中枢在2017年内难以实质性突破60美金/桶。
周线来看，形态呈现双吊首线，对空头有利！向上突破吊首线高点之前，多头很难有较大的上涨空间，并且随时都有下挫的可能！国际原油如下可执行操作建议，中线策略：非常明确的操作信号就是中长线放空开始布局，58.00美元进场参与，止损前高58.5美元上方，下方目标位置54.00美元附近。
本文原创于（量化百点），独家原创，如网上有雷同，纯属抄袭！
