投资上的成功不是频繁交易
“我们拥有Wesco（西科国际有限公司）很长时间了。他们做了很多交易，但只有五六个交易的结果才真正重要。这很有趣。尝试做成千上万的小事很难。但试着把几件事做好，就会有好的结果。少数几个好的决策在长期能带来成功。你靠等待挣钱。需要很多耐心。”
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投资上的成功不是频繁交易，而是少数几个好的决策加上极大的耐心。
如何减少错误：“我和巴菲特做了两件事（去减少错误）。
第一，我们花很多时间思考。我的日程安排并不满，我们坐下来不停地思考。从某种意义上说，我们更像学者而不是生意人。我的系统总是坐下来静静的思考几个小时。我不介意在很长的时间里没有任何事情发生。巴菲特也是如此。”
“但是我认为不断地寻找智慧，寻求正确的应对办法会有所帮助。发脾气永远不会对你有用。你可以把这种寻找智慧，寻求正确应对的思路应用于生活中。但是这很难做到。平凡结果的本质就是因为平凡。”
静下心来思考，寻找智慧，超越平凡。
银行业是一门危险的生意问：“你们买了富国银行。为什么那是一个好的投资？”
芒格：“我们回到伯克希尔哈撒韦买富国的时候。那时世界正在分崩离析。房地产是混乱的来源。而富国银行有着大量的房地产风险敞口。但我们知道富国银行的信贷人员并不是普通的银行信贷人员。他们是成年人，他们有着怀疑的态度，而且他们的谨慎是恰当的。这是运营一家银行的正确方式。
而且我们知道他们比别人更好，不会像别人一样亏钱，因为他们精挑细选，妥善管理。所以我们有着信息的优势。我们意识到他们有着特殊的能力，所以我们大笔买入。
第二次，当Daily Journal买富国银行的时候，我们也知道他们的银行人员比一般的更加理性。这是一种不同的优异和理性。如果没有对银行从业人员很强的把握，我不认为任何人应该买银行。银行业是一门危险的生意，那对投资者是一个非常危险的地方。如果没有深入的洞察，远离（银行股）。”
很多人用巴菲特买了富国银行来作为自己买银行股的理由。但是，巴菲特和芒格买富国银行的理由是什么呢？对富国银行的从业人员的深入洞察！正如巴菲特所说的，银行本质上是有着十几倍杠杆的生意，任何错误都会被杠杆成倍放大。只有最优秀的人运营的银行才值得拥有。
非理性的选择意味着糟糕的后果
“理性意味着放弃一些东西。试试理性的反面。试试嫉妒，试试愤怒。这些都不起作用。但是一些人沉迷于这些情感，当然就一团糟。自怜自怨没法改进任何事。把这些情感从你的生活中赶走。”
理性是一种选择，意味着放弃一些东西，但非理性的选择意味着糟糕的后果。
投资四大心法心法一：好球才挥棒
芒格认为股票投资人，可以一直观察各公司的股价，把它们当成一个个格子。如果出现一个速度很慢、路线又直，而且正好落在你最爱的格子中间的“好球”，那么就全力出击。
芒格从棒球中得到的灵感，他推崇一位叫泰德．威廉（ Ted William ）的美国职棒选手。
心法二：“能力圈”法则
“可以投资的”标的，就是可简单理解的的项目，被归类成“太难理解”的，一般投资人也应回避，许多投资人偏爱的制药业和高科技业，就被他直接被归为“太难理解”这一项。虽然错过一些机会，但也因此才能避免犯下致命的错误。
他认为，投资标的，可以分为三种：“可以投资的”、“不能投资的”，另一种就是“太难理解的”。
心法三：找最宽的护城河
必须记得：真正有宽广护城河的企业，是那些具有高定价能力的公司，芒格认为，迪斯尼乐园就是符合这样的条件。
所谓“护城河”，在芒格的心中，就是保护企业免遭敌人入侵的无形沟壕。
优秀公司拥有很深的护城河，并不断加宽护城河，为公司带来“可长可久的竞争优势”。
心法四：找复利机器而非便宜货
他认为“股价合理的卓越企业，胜过股价便宜的平庸企业”，即便有些股票虽然价格是其账面价值的两三倍，但仍然是非常便宜的。
选好股票后，芒格最喜欢的投资方式是“大量且长期持有”。芒格称之为“坐等投资法”（ sit on your ass investing ）
即使你当时花了较高的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也会非常可观。窍门就在于买进那些优质企业，因为那就等于你买到了那家公司的成长动能。
巴菲特推崇芒格时曾说，“这是查理对我真正的影响 … 让我从格雷厄姆的局限理论中走出来 … 查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。”
查理·芒格，在过去的45年里，他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至84487美元。
寄语： 人生的几件大事儿：生活上找对人，事业上跟对人，投资上看对人。对一个，保底。错一个，遗憾。全对，阳光灿烂。全错，生不如死。如果有幸与您合作，本人会全力以赴，为你出谋划策，为你的投资之路保驾护航。我一直在这，期待您的加入。
文 / 分析师 / 九如解盘：V/公众号（∨.XLLJ886）李九如
