董晨骞：非农大幅利多，后市黄金还会涨吗
北京时间周五（1月5日）21:30美国劳工部公布了美国12月非农报告。美国12月季调后非农就业人口增加14.8万人，预期为增加19万人，前值修正为增加25.2万人；美国12月失业率录得4.1%，与预期和前值持平，维持在17年以来低位。非农报告出炉后，美元指数短线下挫近30点，非美货币普遍上扬，英镑兑美元短线上扬至两日新高。同时，金银短线拉升，黄金短线上破1320关口，刷新日内新高。COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:30一分钟内成交量为7989手，交易合约总价值近11亿美元。
晨骞认为尽管劳动力市场基本面看起来稳健，但12月非农新增就业人数将出现下滑，因10月和11月数据受益于被飓风影响地区的就业回升，这一预测也反映了12月冬季风暴对就业的一定拖累。 因劳动力市场接近充分就业，美国12月就业增速放缓幅度大于预期，但12月平均每小时工资月率录得小幅回升，这将进一步支持美联储在今年3月加息。就业增速或将因税改法案获得提振，但提振效果有限。
董晨骞：黄金后市仍需关注
——仍需警惕利率变动风险——
目前特朗普的税改及金融监管放松的计划提振了全球风险偏好，但需要注意的是，利率的上移也将提升融资成本，乃至改变既有的企业融资结构。在实际薪资成长未见起色的情况下，服务型通胀的传导前景尚需确认，企业需求端增长存在变数，风险权益市场在乐观中仍需保持警惕。基于此，在资产组合中适当配置黄金资产以降低尾部风险仍是较为稳妥的选择。
在全球经济整体处于弱复苏阶段的过程中，除了美国以外，欧日在货币政策的调整上将率先调整宽松规模，并等待经济数据与通胀的实质性回升。若全球复苏最终形成实质性共振，伴随新经济周期被市场验证，届时黄金市场较易被投资人遗忘。
——美国低通胀有望持续——
确保通胀向2%目标回升是美联储重要任务。虽然美国第二、三季度经济增速稳健，迭加外部经济向好，就业市场良性扩张。但在拉动通胀方面，效率不高。虽然耶伦对美国经济表现总体上表示肯定，并强调消费反弹。但也没有排除美国持续疲软的通胀可能使美联储当前遵循的逐步加息道路产生变数。
美国失业率不断回落，通胀却迟迟未升，不符合菲利普斯曲线经济理论预期。经过菲利普斯论证，失业率与通胀呈现负向关连，如果失业率持续性下降，通胀率将企稳上扬。但宏观数据表明，全球劳动力市场扩张，并没有带动通胀走高，菲利普斯曲线有效性受到挑战。
全球商品生产地更多地向发展中国家集中，人力成本、环境成本大幅低于发达国家水平，整体上压制了商品输入型通胀扩张幅度，进而使得发达经济体商品输入型通胀受限。美国通胀不及预期的主要原因，一方面是前期上游大宗商品价格上涨，还没有完全传导到下游，市场充分竞争减缓了传导效率。另一方面是以中国为核心的发展中经济体输入型通胀还没有显现。晨 骞综合分析，通胀传导效率短期提升的概率较小，核心物价有望维持低位，打压联储未来加息预期。
董晨骞整体分析：近期来看美元疲软，黄金屡屡冲高 ，黄金多头气焰高涨。美国政.府关门危机和地缘政治方面确实为黄金多头提供了很大的支撑，但是董老师建议且不可盲目追多！为什么呢？晨骞认为从技术上看，黄金看起来有些超卖。而最近还有一则重磅消息，特朗普或在本月公布美联储副主席，之前文章我们说到美联储主席鲍威尔上任可能延续耶伦，市场预期偏向鸽派，最近市场唱鹰情绪也是较为浓厚，如果特朗普提名副主席和鲍威尔都是同一阵营或者不同派系，接下来的行情我们则需警惕了！
董晨骞：投资黄 金重点关注几点
美国国内经济
做黄 金，先要弄明白，影响金 价波动的主要因素是哪些。国际黄 金市场的长期走势，一直被美国的宏观经济发展趋势和推行的财政、货币政策所左右。而市场的短期波动，则取决于一个时期黄金与美元的供求关系变化，如国家干预，投机资金大量涌入和流出，传统黄金饰品消费旺季和淡季，黄金生产产量增加或减少等。
欧元走势
欧元等非美强势货币，与黄 金、石 油等大 宗商品一样，都是以美元做标价的。正因为如此，一般情况下，黄 金的走势与欧元呈正相关，呈同步涨跌趋势。而黄 金的走势与美元指数呈负相关，即美指上扬，金 价回落。而美指下挫，则金价上扬。当然，当美国经济与欧元区经济同步衰退之时，黄 金作为信用资产和经济衰退的避风港，将背离欧元的走势，而走出独立的行情。投资黄 金，还应将欧元区经济特别是德国、法国经济作为美国经济的参照物，将欧元作为美元的参照物，予以关注。
希望你能有所收获！
只看到了沙漠不证明这么世界是没有深林的，这个道理我想大家都是很清楚的。我承认，现在分析师确实很多，千里马常有而伯乐不常有，你放弃了你所坚持的是你失败的最终原因，也许下一个转角就是你胜利的曙光。这个市场就在这里，肯定是可以赚钱的，这点是毋庸置疑的，你缺少的只是良好的心态和正确的方法。晨骞一直热衷于市场，还是那个致力于行情分析和技术授课的老讲师，晨 骞非常感谢大家一路的支持，如果有需要董老师是很乐意为大家解惑的！
文/董晨骞v-信：dcq527，转载请注明出处。以上内容供参考。投资有风险，入市需谨慎。套 单锁 单操作不理想可腾讯：826-185-060与本人沟通
