美元走势与黄金相反，但对大宗商品来说，美元指数走强可能会成为一个重要的抑制因素。特别是在国际性商品，如有色、农产品等
“黑色系”股期背离需求因素成主导
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在美元上涨打压大宗市场的同时，以国内定价为主的黑色系商品近期持续飘红，表现强势。不过A股市场中，煤炭、钢铁板块则整体较弱，呈现出股期背离。
“黑色系商品与股市背离，验证了本轮上行并不是因为需求端好转。”如果需求端有好的表现，公司的利润收入会有很好的抬升，股价下跌，说明企业利润是回落的。本轮黑色系商品上涨在于供应端政策刺激，如煤炭在进口煤政策方面的限制，钢厂在环保政策方面的管理等，更多体现在供给侧的影响。
因此，本轮黑色系商品上涨的持续性不会很强，不过黑色系反弹和季节性旺季也有很大关系，不排除资金在短期内对市场的拉涨作用。后期如果需求端没有持续改善，黑色系到一定程度会有涨幅放缓的情况。
今年影响大宗商品价格最根本的因素不是美元，而是全球需求的变化。美国今年经济增长坚挺，中国和其他新兴市场国家的经济增长存在边际减弱，因此需求会存在弱化，对于大宗商品价格上行不利。
综上所述，短期黑色的上扬由于近期政策的调控，但是长期来看2018大宗商品市场并不能报以太乐观的心态，基建的长远悲观提示实际需求的迟缓，短期多单仍需注意五月下旬或六月的冲高回落
