金融争霸
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作者： 张望 著
出 版 社： 上海人民出版社
出版时间： 2008-7-1字数： 430000版次： 1页数： 435印刷时间： 2008/07/01开本： 16开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787208078772包装： 平装编辑推荐
本书重点研究了当代国际金融中心竞争的新措施和新格局，研究国际金融中心的风险与危机案例，以及形成的特点和成因，同时着重研究了国际最新的监管特点等。该书还结合中国实际，分析研究了中国金融中心建设的现状，上海国际金融中心建设中的风险与危机防范、处置的相应机制和对策措施。
内容简介
一个国家和地区要在未来的世界经济和金融方面有话语权，必须成就为一个金融大国。国际金融中心是一个金融大国或强国的重要标志。中国金融业正处在一个重要的转折期，中国要建立一个强大、高效的金融产业，迫切需要加强对国际金融中心竞争格局的研究，尤其是要深入研究与国际金融中心发展有关的政策、环境、金融体制改革创新以及监管措施等。本书围绕国际金融中心的竞争、风险与危机、金融体制与金融监管、上海国际金融中心建设这几条主线进行阐述与分析，这将有助于我国国际金融中心建设的相关问题研究，有助于改善我国各类金融中心的运营环境，提升我国整体的经济金融竞争力。本书也有助于开启读者对金融发展的战略性、开放性和创新性思维。
作者简介
张望，男，1963年5月生，上海松江人，博士。现就职于上海银监局，任政策法规处副处长，副研究员。1995年起，先后在中国人民银行上海分行统计研究处、政策研究室和上海银监局政策法规处工作。主要研究领域为货币政策、宏观经济金融形势、银行业改革、金融市场及市场风险管理、国际金融中心建设等。发表论文和金融评论三百余篇，已出版专著《黄金买卖知识入门》、《国际金融服务与现代企业》。主持完成上海银行业“十一五”发展规划，能与完成上海市“十一五”国际金融中心建设规划课题研究，任课题组副组长。
目录
自序
第一章 国际金融中心——当今全球瞩目的区域
第一节 国际金融中心的发展历史
第二节 国际金融中心形成的理论解释
第三节 世界主要金融中心的基本情况
第四节 国际金融中心的金融奇迹和奇才
第二章 你追我赶——全球金融中心竞争白热化
第一节 当代全球主要商业中心城市的竞争力
第二节 全球大型城市单项指数排名
第三节 当代国际金融中心竞争力排名
第四节 当代国际金融中心竞争力的启示与借鉴
第三章 群雄必争之地——国际金融中心的资本市场
第一节 纽约资本市场
第二节 伦敦资本市场
第三节 东京资本市场
第四节 香港资本市场
第五节 新加坡资本市场
第六节 法兰克福资本市场
第七节 孟买资本市场
第八节 澳大利亚资本市场
附录 全球主要金融中心资本市场的数据比较
第四章 环境大变迁——全球经济金融形势巨变
第一节 当代国际银行业的发展趋势
第二节 经济全球化及世界经济格局
第三节 金融全球化及全球金融市场发展
第四节 当今国际金融市场发展格局
第五章 有张有弛——当代国际金融监管制度与环境演变
第一节 当代国际金融监管的特点与趋势
第二节 原则性监管导向的兴起
第三节 国际银行业监管环境的变化——新资本协议的影响
第四节 美国出台萨班斯法案及影响
第五节 国际互换与衍生品协会主协议的影响
第六章 警钟长鸣——当代国际金融中心风险和危机案例
第一节 香港港币危机——亚洲金融危机的波及者
第二节 美国“911”事件、安然事件丑闻和次贷危机
第三节 日本资产泡沫危机
第四节 英镑危机与伦敦恐怖袭击危机
第五节 欧洲货币体系危机
第七章 与风险共舞——当代国际金融中心的风险与危机成因
第一节 金融风险与危机的类型及特点
第二节 对当代全球金融危机的扫描和反思
第三节 国际金融中心风险与危机的主要诱发因素
第八章 健脑强身——国际金融业经营与风险管理新理念
第一节 重视公司社会责任
第二节 重视合规风险管理
第三节 重视全面风险管理
第四节 重视加强公司治理建设
第九章 万变不离宗——当代主要国际金融中心的监管体制与改革
第一节 英国金融监管体制与改革
第二节 美国金融监管体制与改革
第三节 中国香港金融监管体制与改革
第四节 新加坡金融监管体制与改革
第五节 日本金融监管体制与改革
第六节 德国金融监管体制与改革
第七节 印度金融监管体制与改革
第八节 澳大利亚金融监管体制与改革
第十章 两大潮流比输赢——美英规制与原则导向的监管实践
第一节 规制监管与原则监管的比较
第二节 原则导向监管对立法的影响
第三节 美国金融创新挑战与金融监管应对
第四节 英国原则导向监管实践
第十一章 对号入座——中国各金融中心发展现状与目标
第一节 中国区域金融中心的基本格局
第二节 上海未来国际金融中心的发展趋势
第三节 上海齐备的金融市场
第四节 上海功能完善和集聚的金融机构
第十二章 保驾护航——上海国际金融中心的金融监管
第一节 上海金融监管的制度基础
第二节 上海金融监管的有效性建设
第三节 上海金融中心监管的创新思路和重点
第四节 监管的重要辅助——上海金融文化建设
第五节 上海金融风险与危机的处置机制建设
主要资料来源
后记
书摘插图
第一章国际金融中心——当今全球瞩目的区域
国际金融中心为什么会吸引全球的目光，是因为目前全球主要金融中心的风吹草动，不仅会牵动全球的投资者，牵动全世界的经济，甚至还会影响一些经济大国的政坛。国际金融中心已成为全球的神经中枢。用经济术语表述，国际金融中心是争夺金融资源的场所。用军事术语描述，可以说，国际金融中心是和平环境下持续的无硝烟的战场。在这个战场上，一个外汇、基金和衍生品的交易员，通过轻弹键盘，就可以从石油、钢铁、军火、汽车、海运、航空、零售等各行业巨头手中获取巨额的利润，“点石成金”毫不夸张。坐拥国际金融中心，摧城拔寨，掠夺全球金融财富，不是科幻世界的情景，而是现实中的真实演绎。现阶段，国际金融中心呈现稳中有变的大格局，老牌金融中心在力图巩固自身的地位，新兴国际金融中心则迅速发展。全球金融中心进入群雄争霸的时期，谁都不敢懈怠。
第一节 国际金融中心的发展历史
一、近代国际金融中心的主要发展历程
国际金融中心是世界经济和国际金融发展到一定程度的必然产物。早在中世纪已在人类的经济生活中发挥着重要作用，且不断发挥它的影响力。国际金融中心具有的基本特征：国际金融机构、各种金融市场、国际借贷者汇集于一地。同时，国际金融中心还具有地理位置优越、交通资讯发达、经济自由开放、法律法规完善等特点。13世纪的威尼斯就曾依托于兴旺的国际贸易和对君主的信贷，而获得当时世界上最著名国际金融中心的殊荣。到了17世纪，凭借荷兰经济力量的支持，又拥有整个欧洲商业和信息交换中心的优势，阿姆斯特丹后来居上，跃升成为当时世界上最重要的国际金融中心。这之后，凭借着第一次工业革命，英国经济得到了飞涑的发展，伦敦也成为当时世界上重要的国际金融中心。第二次世界大战后，美国成为世界上最为强盛的国家，并且凭借着优越的地理环境，逐渐使首要的国际金融中心从伦敦转移到纽约。导致国际金融中心变迁的因素多种多样，有很多偶然性的因素，但这些偶然因素中蕴涵着一些必然因素。很多共通的特质在不同的形成路径上，都曾发挥过重要作用，进而产生了国际金融中心的内在共性。这些共性是由资本期望摆脱束缚和追逐利润的内在动力所决定，因此具有普遍适用的意义。所以，国际金融中心是世界经济发展的产物。自从各国经济被全球市场联系起来以后，产生了连接各国的世界经济。有了跨越国境的世界经济，国际金融中心也应运而生。
1.国际金融中心发展的几个基本阶段
国际金融中心的发展阶段没有严格的标准。但历史学家和金融学家看待国际金融发展阶段的共同点，一般是以国际金融市场和金融创新发展具有代表性的时期，作为划分国际金融中心发展阶段的标志。
第一阶段是20世纪50年代之前，包括近代世界经济金融发展历程。那时，基于规模经济和范围经济，国际金融中心一般与国际经济中心和国际贸易中心重合。最早的国际金融中心出现在17世纪的荷兰。作为欧洲开展东方贸易的最重要港口，阿姆斯特丹成为当时的世界金融中心，历史上第一家取消金属货币兑换义务而发行纸币的现代银行、第一个股票交易所均诞生于此。后来，受“郁金香泡沫”及其他因素影响，荷兰经济开始衰落，阿姆斯特丹也逐步丧失了世界金融中心地位，取而代之的是伦敦。第一次工业革命中，英国成为19世纪经济实力最强、殖民地最多的“日不落帝国”。凭借高质量的工业品和低廉的价格，英国很快就成为世界的加工厂。随着价廉物美的英国工业品在世界各国不断渗透，英镑也就成为当时在国际贸易和资本输出中最普遍使用的货币。于是，伦敦无可争辩地成为世界上最大的国际金融中心。两次世界大战彻底改变了世界经济的格局。第二次世界大战结束后，美国成为世界头号经济强国。尤为重要的是，二战之后确立的以美元同黄金挂钩、各国货币与美元挂钩为基本框架的“双挂钩”国际货币体系（“布雷顿森林体系”），更以国际协议的方式确定了美元的世界霸主地位。凭借美国强大的经济实力和货币特权，纽约取代伦敦成为世界上最重要的国际金融中心。
第二个阶段是20世纪60－70年代欧洲美元的产生。这与美国在20世纪60－70年代实行较为严格的金融管制有关。那时，战争硝烟刚刚散去，世界各国“百废待兴”，急需大量资金重建家园。由于战后资金高度集中于美国，而美国又对其资本流动实施了严格的管制，限制美元资金从美国流出，以致20世纪50－60年代，全世界经历了长达10余年的“美元荒”。然而，道高一尺，魔高一丈，那些追逐高利润的美元资本以各种方式，通过各种渠道，或明或暗地向那些急需资金的欧洲地区转移，而且“一去不复返”，于是，境外美元流通的市场便首先在欧洲地区（主要是伦敦）发展起来。欧洲美元市场可以经营一切以美元为载体的金融活动，许多美元存贷款的吸收和发放、保单的发放和赔付、美元定值证券的发行和交易，都在美国本土之外进行。这种活动又被称作“离岸”金融活动。欧洲美元的产生，使得资金的跨国流动真正具有了全球化特征。它从根本上破除了国际金融中心必须依附经济中心和贸易中心、必须取之于国内资本供应的传统范式，从而引发了国际金融中心的分散化进程，并导致“离岸金融中心”的产生。基于这一运行机制，国际金融中心迅速而广泛地分散到巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、米兰、蒙特利尔、东京等地。最有革命性意义的是，原先一些经济上并不重要的国家和地区，如巴哈马、开曼群岛、百慕大群岛、卢森堡、新加坡、中国香港等，也迅速成长为不可小视的国际金融中心。
第三阶段是当代全球金融管制放松时期。由于离岸金融中心既然因主要发达国家实行资本管制而产生，也因此必然会随着这些国家金融管制的放松而受到冲击。20世纪80年代以后，各发达市场经济国家纷纷实行金融自由化，极大地放松了对资本流动的管制，同时，金融创新也风起云涌。以此为动力，长年游荡于离岸中心的国际金融资本开始寻找新的落脚点。
但是，这一次国际金融中心的重新布局并没有像一些学者所预言的那样，简单地从“离岸”回归“在岸”，重返20世纪50年代之前的老路。20世纪80年代以后发生在科技、经济和金融领域的一系列革命性变化，从根本上改变了全球经济金融的面貌，这个新的面貌就是经济和金融的全球化。
经济和金融的全球化，是由一系列革命性因素造成的。信息技术的发展、贸易自由化、金融自由化、金融创新，是其中最主要的因素。这些革命性变化，使得全球经济不再会回到20世纪“中心一外围”的老框架中去，而是创造了一种完全新型的全球一体化的经济网络。在这个网络中，任何单个的经济体都不再是“孤岛”，而成为了全球经济和金融网络的一个节点、一个有机组成部分。基于全球网络，几乎全球所有的金融交易都可以在网络的任何节点上进行。于是，国际金融中心不再是少数发达国家的专利，任何国家，无论其经济发展水平如何、经济规模如何，只要具备一些条件，都可望成为国际金融中心。
从亚洲情况看，20世纪60年代起，由于亚洲和拉美经济快速发展，一些适应区域市场需求的新国际金融中心也逐步崛起。东京、香港、新加坡就是从20世纪60年代开始发展成为具有较大影响的区域性国际金融中心。进入90年代后，一些亚洲国家城市如曼谷、马尼拉、吉隆坡等也在政府强有力的扶持与推动下开始致力于成为地区性的国际金融中心。于是，一个多元化、多层次的国际金融中心格局开始形成，并延续至今。
正是基于全球化，国际金融中心的发展进入了第三个阶段，即开始了更为多元化的新历程。21世纪以来的国际金融中心正是沿着这条新兴之路在全球各地百花齐放。如今，国际金融中心的名单上不仅有伦敦、纽约、东京、法兰克福等老牌城市，而且还有层出不穷的新面孔。在英国《银行家》于2005年底评选出的“2005年度最佳国际金融中心”中，亚太地区的新加坡、悉尼、欧洲的马恩岛、泽西岛，中东与非洲的巴林、迪拜，美洲的巴哈马、开曼群岛等，都名列前茅。这些国际金融中心在绝对规模和成熟度上虽然还远不及纽约、伦敦，但其发展速度以及在金融产品和服务的独特性上，已经有了较大的潜在竞争优势，也在一定程度上分流了国际金融资源。
2.国际金融中心格局的现状
经过不断的发展演变，目前在全球范围内，国际金融中心在空间地理分布上，正呈现出由多个不同等量级金融中心组成的层级结构特征。1980年之前，纽约和东京在市场规模方面处于主导地位，伦敦、法兰克福、苏黎世、多伦多跟随其后，阿姆斯特丹、布鲁塞尔、卢森堡、巴黎、米兰、香港、新加坡、悉尼、首尔、曼谷、雅加达、台北、马尼拉等均在第三个等级。到1998年，国际金融中心的层级结构扩大到6个，除纽约继续保持领先地位外，其他主要变化是：伦敦跃升到第一层级，与纽约并驾齐驱，成为全球性的多功能国际金融中心；日本由于当时经济陷入低谷，东京的地位有所下降，而法兰克福的地位进一步上升，共同处在了第二层级；悉尼、香港、新加坡、汉城、台北等这些亚太新兴的或潜在的区域性国际金融中心及离岸金融中心的影响力在逐渐上升，处在了第三、第四层级。国际金融中心在空间分布上这种层级结构不断扩大的趋势，既反映了历史上国际金融中心变迁潮起潮落的一般规律，同时也给各国或地区发展和建设国际金融中心带来了希望和机会，并使一定阶段的竞争变得更加激烈。
当代每10年左右国际金融中心的格局变化如下：
（1）1980年国际金融中心格局：第一层级，纽约、东京；第二层级，伦敦、法兰克福、苏黎世、多伦多；第三层级，阿姆斯特丹、马德里、布宜诺斯艾利斯、雅典、布鲁塞尔、哥本哈根、赫尔辛基、米兰、奥斯陆、巴黎、斯德哥尔摩、维也纳、里斯本、卢森堡、特拉维夫、墨西哥城、吉隆坡、马尼拉、里约热内卢、约翰内斯堡、汉城、新加坡、台北、曼谷、雅加达、香港、悉尼。
（2）1990年国际金融中心格局：第一层级，纽约、东京、伦敦；第二层级，法兰克福、巴黎、多伦多、台北；第三层级，阿姆斯特丹、布鲁塞尔、哥本哈根、卢森堡、马德里、米兰、奥斯陆、斯德哥尔摩、维也纳、苏黎世、墨西哥城、里约热内卢约、翰内斯堡、曼谷、香港、吉隆坡、孟买、首尔、新加坡、悉尼、雅典、赫尔辛基、里斯本、圣地亚哥、雅加达；第四层级，布宜诺斯艾利斯、波哥大、加拉加斯、伊斯坦布尔、马尼拉、惠灵顿。
就发达国家之间看，英国的伦敦与美国的纽约一直上演着世界首要国际金融中心的争夺战。第一次世界大战以前，伦敦曾是世界上最重要的国际金融中心。第一次世界大战后，这一地位被纽约所取代。但伦敦从未停止过对世界首要国际金融中心地位的争夺。
（3）1998年国际金融中心格局：第一层级，纽约、伦敦；第二层级，法兰克福、东京；第三层级，阿姆斯特丹、卢森堡、米兰、巴黎、苏黎世、多伦多、悉尼、台北；第四层级，香港、新加坡、首尔；第五层级，布鲁塞尔、马德里、斯德哥尔摩、吉隆坡、墨西哥城、里约热内卢、约翰内斯堡、哥本哈根、赫尔辛基、华沙；第六层级，奥斯陆、布达佩斯、特拉维夫、孟买、伊斯坦布尔、雅典、里斯本、维也纳、圣地亚哥。
（4）2006年国际金融中心格局：根据英国2007年的一项权威调查研究结果显示，目前世界前十位金融中心是：伦敦、纽约、香港、新加坡、苏黎世、法兰克福、悉尼、芝加哥、东京和日内瓦。
3.国际主要金融列强对国际金融中心地位的争夺
20世纪80年代中期，伦敦金融城实施了举世瞩目的“金融大爆炸”，废弃了旨在将外国银行和证券交易所赶出伦敦金融城的“旧法则”，自那时起，伦敦金融城的证券及其他金融相关业务迅速增长。英国《金融时报》2006年3月的报道显示，2001-2005年，伦敦金融城不仅在众多的传统领先领域保持着稳定或上升的市场份额，在新的领域也占据了很大份额。据英国《金融时报》的统计，伦敦金融城占全球跨境银行信贷的市场份额已从1992年的16％上升到2005年的20％。伦敦金融城目前是全球场外交易衍生业务的最大市场。国际清算银行（BIS）2004年的调查报告显示，英国（主要是伦敦金融城）场外衍生业务交易量占世界总额的36％，价值为1710亿美元。而英国《金融时报》2005年的相关统计表明，伦敦金融城在迅速增长的世界信贷衍生品市场上所占的份额约为45％。《金融时报》报道说，如今的伦敦金融城的确有些牛气，誓要超过华尔街，决不当“华尔街第二”。这种牛气增强了它作为世界领先国际金融中心的地位，也吸引着全球各地的资金和人才。英国财政大臣布朗2006年3月在其财政预算报告中宣布，政府将与伦敦金融城众多领先机构密切合作，吸引新兴成长性市场的企业前往英国，并制定针对中国、印度、俄罗斯和巴西等新型经济体的战略，以进一步提升伦敦作为全球首要金融中心之一的地位。
纽约担忧金融中心领先地位旁失。2006年11月，纽约市政府出价50万美元委托麦肯锡顾问公司，研究影响纽约金融服务业的问题所在，以及寻求改善方案。麦肯锡访问了50多名金融业总裁及商界领袖，对300多名金融界高层行政人员征集意见，最终提供了长达134页，名为《维持美国及纽约的全球金融领导地位》的报告。报告表示，未来10年内，纽约如果在世界金融业新一轮整合中应对失策，将在提供金融服务方面输给伦敦，甚至香港、东京、迪拜，其全球金融业龙头地位可能不保。报告认为美国和纽约的金融失势有三大原因：一是美国金融的监管体系，特别是《萨班斯-奥克斯利法案》，条例繁复，英国及其他地方的有关法规则简单明了。二是虽然纽约金融业人才济济，但在留住美国人才及吸引海外人员方面逐渐落后。三是与美国相比，其他国家的法律环境更能有效避免无谓的诉讼。
针对现状，麦肯锡对美国政府提出以下八条建议：一是为改善监管，国会应对执行《萨班斯-奥克斯利法案》制订出更清晰的指引，豁免部分非美国公司使之不再受该法案约束，以降低上市成本；二是国会应考虑修改有关法例，进行证券诉讼改革，包括考虑限制惩罚性赔偿、鼓励仲裁及采取其他方法缩短持久的集体诉讼，避免无谓诉讼；三是政府以至业界应在美国金融服务业的目标定位上寻求共识，并考虑成立类似英国金融服务监管局机构来协调监管职能；四是放宽专才入境限制；五是改善工作签证及入境审查程序，以吸引外国专才移民或到美国开拓业务；六是美国证券交易委员会应考虑承认国际财务报告准则及会计准则，以与国际资本市场接轨；七是推行巴赛尔资本协议，保持美国银行业的竞争力；八是国会成立独立的、没有党派色彩的全国金融市场竞争委员会，长远解决结构性问题，改进金融服务发牌制度。此外，麦肯锡建议纽约市创建类似伦敦金融城的“国际金融服务特区”，以税务优惠等条件吸引外国企业投资。
