中国股市异象研究：基于行为金融视角(孔东民)
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作者： 孔东民 著
出 版 社： 华中科技大学出版社
出版时间： 2008-10-1字数：版次： 1页数： 248印刷时间：开本： 大32开印次：纸张：I S B N ： 9787560946603包装： 平装内容简介
本书从行为金融学的角度讨论中国股票市场的异常现象。行为金融学开始逐渐展现出了生命力，并因为更合乎现实与逻辑，行为导向的观点也逐渐被经典金融理论体系所接纳。作为一门新兴学科，尽管行为金融学还未形成一个完整、统一的框架，但是根据目前学术界的共识，它是在两个基石上展开的，这两个基石就是投资者行为和有限套利。本书正是从这两个基石上加以展开，并分为三个部分，分别从投资者行为、有限套利以及异常收益的角度对中国股市进行多层面的实证研究。
作者简介
孔东民 1978年10月生，山东泰安人。2006年毕业于中山大学管理学院并获博士学位，现为华中科技大学经济学院讲师、硕士生导师。其研究领域为资产定价、行为金融。2008—2009年在University ofTexas at Austin作访问学者。
主持国家自然科学基金、华中大人文社科青年重点项目，上海证券交易所联合研究等多项课题。参与广东自科基金、国家“985”创新基地研究项目以及国家社科基金重点项目等多项课题。
近三年在《金融研究》、《金融学季刊》、《世界经济》、《中国金融学》与《数量经济技术经济研究》等期刊发表论文三十余篇。
目录
导论
第一章 行为金融学概述
第一节 行为金融的价值选择理论：前景理论
一、传统期望效用理论面临的挑战
二、不确定性条件下的判断与几个心理学实验
三、前景理论对效用偏好的新看法
第二节 前景理论的基本内容
一、价值函数
二、决策权重函数
三、参考点的变化
第三节 基于心理学现象的行为金融研究
一、可得性偏误
二、代表性偏误
三、过度自信
四、调整和锚定
五、过度反应或反应不足
六、后见之明
七、模糊趋避
八、无关效果
九、奇幻思维
十、准奇幻思维
第四节 基于有限套利的行为金融研究
一、基本风险的套利限制
二、非理性交易者风险的套利限制
三、委托-代理关系下的套利限制
四、交易成本的套利限制
五、财务限制的套利限制
六、套利者意见非同步性的套利限制
Part I 中国股市的投资者行为研究
第二章 中国股市的噪声成分及跨国比较
第一节 基于NCT指标的股市噪声成分研究
第二节 中国股市噪声的影响因素：来自Panel Data的检验
附录：交易成本的估计
第三章 基于噪声交易模型的投资者策略研究
第一节 理论模型及可检验假说
第二节 数据来源及检验方法说明
第三节 检验结果及分析
第四节 结论
第四章 投资者过度自信与资产定价效率
第一节 研究假说
第二节 数据来源及处理说明
第三节 变量定义与研究方法说明
第四节 基于R组合的描述性统计与信息环境
第五节 基于R组合的资产定价效率检验
第六节 结论
PartⅡ 中国股市的有限套利研究
第五章 股票市场的有限套利模型及数值检验
第一节 相关文献评述
第二节 基本假设
第三节 套利的收益及市场波动
第四节 数值模拟结果及分析
第五节 结论
第六章 有限套利与公告后价格漂移
第一节 文献回顾
第二节 数据来源以及研究设计
第三节 基本检验结果及分析
第七章 谁驱动了中国股市的公告后价格漂移
Part Ⅲ 中国股市的异常收益
第八章 基于相对强势策略的异常收益检验
第九章 异常收益的来源：横截面还是时间序列
参考文献
后记
书摘插图
第一章 行为金融学概述
本章对行为金融学的基础进行一个概括性的描述，主要从行为金融的价值选择的基础理论前景理论出发，然后从投资者心理和有限套利的角度对行为金融研究的基本范式做一个大体的描述。当然，本章的目的在于让读者对行为金融的基本研究方法有一个框架性的认识，因而必然还有很多内容在本章无法涉及，例如，基于行为的公司财务、衍生品定价以及其他一些有趣但是不易归纳的众多研究主题。感兴趣的读者可以参阅Barberis和Thaler(2002)，Shefrin(2006)，陆家骝(2007)等的研究。
第一节 行为金融的价值选择理论：前景理论
Kahneman和Tverskey(1979)首创的前景理论，是相对于传统期望效用理论的不确定性条件下价值选择理论，这个理论结合对实际生活中人们心理的研究，为整个行为金融学搭建了理论基石。
一、传统期望效用理论面临的挑战
传统期望效用理论是以有效市场假说为基础的，而有效市场理论的基本假设之一是投资者理性。在20世纪70年代，学术界对有效市场假说的支持达到了巅峰。在这个时期，许多有力的理论基础和文献似乎都支持这个假说成立，有效市场假说获得了空前的支持性证据。
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