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作者： 张志强 著
出 版 社：
出版时间： 2008-11-1字数： 136000版次： 1页数： 151印刷时间： 2008/11/01开本： 大32开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787811342413包装： 平装内容简介
作者基于对财务/金融问题最系统透彻的领悟，更正了目前遍布于财务/金融教科书、研究杂志、专业网页中的概念。假设和模型错误，建立了理论市盈率、最优资本结构等若干现实中急需的财务/金融模型，轻松破解了股市泡沫、破产成本等多系列有史以来至今令全世界困惑的财务/金融谜团。
借助作者的智慧，你可以轻松超越财务/金融的前沿理论 轻松解决财务/金融的实践难题。
作者简介
张志强，比利时鲁汶大学MBA（侧重财务／金融），中国人民大学管理学博士、商学院副教授。长期从事财务／金融领域的教学、科研工作。关注财务／金融前沿理论，对实物期权理论有独到理解和研究。在国内外专业杂志上发表经济、财务、金融研究论文30多篇；在内地和港台出版专著和译著10多部。先后于比利时留学两年和美国进修一年。
目录
1. Does a Positive Perpetual Growth Rate Exist？ （确实存在正的永续增长率吗？）
2. Growth, Risk and the Fair P/E （增长、风险与公允市盈率）
3. Bond Valuation: How Does Coupon Frequency Matter？（债券价值评估：如何考虑付息频率的影响？）
4.A Simple Way to Determine Optimal Capital Structure （确定最优资本结构的简单方法）
书摘插图
1. Does a Positive Perpetual Growth Rate Exist？ （确实存在正的永续增长率吗？）
导读本文对“正的永续增长率”（positive perpetual growth rate）提出疑问，这是一个在目前财务和金融分析中人们习以为常的假设，最多见于对公司收益和股票价格的假设，例如Gordon模型。从来没有人对此有过怀疑。然而，如果考虑到无论目前看起来多么健康的公司最终都将破产倒闭，所谓“永续增长率”就只能是负的而不是正的。更简单的证明方法是我们所在的地球最终将走向毁灭，所以公司价值最终将化为乌有。由于这个理所当然的结论与人们所习惯的“常规”背道而驰，文中将其称为“悖论”（即ZZ Paradox）。我相信这是财务／金融和经济学领域至今为止人们所发现的最大悖论之一。
虽然人们都强调科学研究应该追求创新，但其实多数人都很难接受“太创新”的观点，特别是与自己的习惯感觉相反的观点。比如，在当年“地心学说”盛行的时候，哥白尼的“日心说”就长时间被贬为“歪理邪说”。可以想象，ZZ悖论在短时间内也难以得到广泛认同。然而，本文的主要目的不是让人接受ZZ悖论，而是提出ZZ悖论促使人们重新思考财务和金融理论的相关基本问题。因为，关于增长率的假设是价值评估的基础：而价值评估几乎是所有财务和金融分析的核心。如果“正的永续增长率”的确是一个似是而非的假设，那么，财务和金融的概念基础和理论框架都需要重新考虑。
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