破产法
分類: 图书,法律,商法,破产法 ,
作者： 范健，王建文 著
出 版 社： 法律出版社
出版时间： 2009-3-1字数：版次： 1页数： 267印刷时间：开本： 16开印次：纸张：I S B N ： 9787503693144包装： 平装目录
证券发行
我国的招股意向书为什么不是要约——来自首次公开发行实践的考察
浅析新股网下配售制度的优化路径
太平洋证券上市路径分析
论非公开发行证券情形下的非公开方式要求
法律与金融
“法律与金融”交叉研究漫谈（下）
公司法
论公司治理结构的完善——从国有企业改制的视角
浅析我国金融资产管理公司商业化转型与制度完善
专论
中小企业公开上市的法律路径研究
自律、内控与信任——构筑中国券商的“中国墙”
注册会计师虚假陈述的法律界定
受益人故意致害被保险人案件之处理——以对《保险法》第六十四条和第六十五条之解读为基础
WTO与金融
人民币汇率“操纵”的法律问题分析
IME《对成员国政策双边监督的决定》评述
浅析WTO框架下中国官方出口信贷的三大法律隐患
海外金融法
香港上市公司被强制退市的退市机制研究
台湾地区融资融券担保品的法律性质分析
书摘插图
我国的招股意向书为什么不是要约——来自首次公开发行实践的考察沈朝晖
我国的招股意向书为什么不是要约，看上去这是一个没有多少探讨空间的问题。因为《中华人民共和国合同法》（以下简称《合同法》）第十五条明确以举例的方式规定招股说明书等是要约邀请。既然招股说明书是要约邀请，而招股意向书和招股说明书又具有同等法律效力，因此，招股意向书也是要约邀请，不是要约。答案似乎很简单。
但是，这个回答只是形式上的推理，未从根本上把一些道理讲清楚，以至于有的观点认为，招股说明书应当是一份要约，建议修改《合同法》的相关规定。但笔者赞同《合同法》的规定，下面从我国首次公开发行的具体实践过程出发，结合《合同法》的一般规定和理论，来解释为什么招股意向书或者招股说明书不是要约。
一、我国的招股意向书是一份未包含发行价格的招股说明书
股票首次公开发行实际上就是一个合同缔结和履行的过程。如果从合同的角度来理解新股公开发行的话，发行人是在向社会公众销售自身的股票，从而募集资金。这是一个广义上的买卖合同，新股购买者和发行人之问存在一个股票发行合同的法律关系。因此，他们之间发生的一些纠纷可以用合同关系来处理，比如，发行人虚假陈述所引起的纠纷等。
那么，在新股公开发行的合同缔结过程中，哪一个动作或文书在法律性质上是要约呢？追溯整个新股公开发行的实践过程，首先需要回答：为什么作为新股公开发行依据的招股意向书不是要约，而只是要约邀请？
招股意向书是指申请公开发行的公司依照《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）公开发行的条件，向证券监管部门申请发行核准时，向社会公众预先披露与公布的招股说明书。《首次公开发行股票并上市管理办法》第十八条规定，申请文件受理后，发行审核委员会审核前，发行人应当将招股说明书（申报稿）在中国证监会网站预先披露。这个预先披露的招股说明书就是招股意向书。
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